Cổ phiếu DPG - Định giá hấp dẫn, lợi nhuận kỳ vọng tăng mạnh
Theo báo cáo của Chứng khoán BIDV (BSC), Công ty CP Tập đoàn Đạt Phương (HoSE: DPG) được đánh giá sẽ có bước phát triển vượt bậc từ năm 2024 nhờ triển vọng tích cực ở cả ba mảng kinh doanh cốt lõi.
 |
| Đạt Phương được đánh giá sẽ có bước phát triển vượt bậc từ năm 2024 |
Lợi nhuận dự kiến sẽ đạt tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) 30% trong giai đoạn 2024-2026, với những đóng góp chính từ:
Xây lắp hạ tầng: Điểm rơi lợi nhuận được xác định vào năm 2025, với giá trị backlog hiện đạt khoảng 5.400 tỷ đồng. Đây là cơ sở để mảng xây lắp tiếp tục ghi nhận mức tăng trưởng ổn định trong thời gian tới.
Thủy điện: Hiện tượng La Nina từ tháng 9/2024 và kéo dài trong năm 2025 dự kiến sẽ hỗ trợ sản lượng điện thương phẩm tăng 5% YoY trong năm 2025, dù giảm nhẹ -2% YoY vào năm 2026.
Bất động sản: Dự án Casamia Balanca, dự án lớn nhất trong danh mục của Đạt Phương, được kỳ vọng sẽ nhận phê duyệt giá đất trong quý I/2025. Đây sẽ là động lực tăng trưởng mạnh mẽ cho lợi nhuận của DPG trong giai đoạn 2026-2027, đồng thời giúp cổ phiếu được tái định giá.
Hiện tại, cổ phiếu DPG giao dịch với mức P/E năm 2025 là 10,6x và năm 2026 là 7,7x, thấp hơn mức trung bình của ngành thủy điện (19,8x) và xây lắp hạ tầng (14,0x). Theo BSC, giá cổ phiếu DPG hiện tại là 45.900 đồng/cổ phiếu chưa phản ánh đầy đủ tiềm năng của doanh nghiệp, với giá mục tiêu được đặt ở mức 68.800 đồng/cổ phiếu, tương đương tiềm năng tăng trưởng trên 50%.
Cổ phiếu DXG - Động lực đến từ dự án lớn DXH Riverside
Công ty CP Tập đoàn Đất Xanh (HoSE: DXG) được BSC nhận định sẽ hưởng lợi lớn từ việc tái khởi động các dự án quan trọng, đặc biệt là DXH Riverside. Đây được xem là yếu tố chính dẫn dắt lợi nhuận giai đoạn 2025-2027, giúp cổ phiếu DXG lấy lại đà tăng trưởng.
Doanh thu mở bán mới: Sau hai năm không có sản phẩm mới, doanh thu mở bán dự kiến phục hồi từ năm 2025, đạt 9.543 tỷ đồng và tăng lên 19.600 tỷ đồng vào các năm tiếp theo nhờ các dự án như Gem Sky World và DXH Riverside.
Lợi nhuận sau thuế: Lợi nhuận dự kiến tăng trưởng ấn tượng với CAGR 154% trong giai đoạn 2024-2026. Đặc biệt, năm 2026, lợi nhuận sau thuế của DXG có thể đạt 1.703 tỷ đồng, tăng 662% YoY, nhờ việc bàn giao dự án DXH Riverside.
Dòng tiền dồi dào từ DXH Riverside không chỉ giúp Đất Xanh triển khai thêm các dự án mới mà còn mở rộng quỹ đất hiện tại. Với mức giá cổ phiếu hiện tại, P/B năm 2025 của DXG đạt 1,01x, thấp hơn mức trung bình ngành (1,3x). BSC đặt giá mục tiêu cho DXG là 21.100 đồng/cổ phiếu, tương đương tiềm năng tăng trưởng trên 49%.
Cổ phiếu HPG: Hòa Phát hưởng lợi từ chu kỳ mới của ngành thép
Theo BSC, Công ty CP Tập đoàn Hòa Phát (HoSE: HPG) đang bước vào giai đoạn phục hồi của ngành thép nội địa, với kết quả kinh doanh dự kiến sẽ đạt mức trung bình của chu kỳ thép mới. Đặc biệt, dự án Dung Quất 2 đóng vai trò quan trọng trong việc gia tăng quy mô lợi nhuận của Hòa Phát.
 |
| Hòa Phát đang bước vào giai đoạn phục hồi của ngành thép nội địa |
Tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận: Năm 2024, doanh thu thuần dự kiến đạt 139.664 tỷ đồng (+17% YoY) và lợi nhuận sau thuế đạt 12.300 tỷ đồng (+80% YoY). Đến năm 2025, doanh thu và lợi nhuận tiếp tục tăng trưởng mạnh, lần lượt đạt 179.942 tỷ đồng (+29% YoY) và 18.558 tỷ đồng (+51% YoY).
Dự án Dung Quất 2: Khi vận hành ổn định, dự án này sẽ giúp Hòa Phát tăng quy mô lợi nhuận lên 15.000–30.000 tỷ đồng/năm, với công suất hoạt động đạt 90%. Lợi thế quy mô và chi phí sản xuất thấp sẽ giúp Hòa Phát tiếp tục giữ vững vị thế dẫn đầu trong ngành.
Ngoài ra, HPG còn được hưởng lợi từ chính sách hỗ trợ bất động sản của Trung Quốc và nhu cầu thép tăng trở lại vào cuối năm. Theo BSC, giá mục tiêu cho HPG là 37.500 đồng/cổ phiếu, với tiềm năng tăng trưởng trên 41%.
 | Chọn chủ đề đầu tư cho năm 2025: Cổ phiếu ngân hàng sẵn sàng bứt tốc Triển vọng chứng khoán Việt Nam 2025 đầy tiềm năng nhờ bất động sản hồi phục, đầu tư công tăng tốc, và các dự án ... |
 | Soi tiềm năng tăng giá của 2 cổ phiếu "họ" Hoàng Huy Với nền tảng tài chính vững chắc, quỹ đất tiềm năng và triển vọng kinh doanh tích cực từ các dự án bất động sản ... |
 | Cổ phiếu thuộc 5 nhóm ngành này hứa hẹn bùng nổ ngay dịp đầu năm mới Chứng khoán Agriseco vừa khuyến nghị năm nhóm ngành tiềm năng gồm bán lẻ, thép, logistics, xây dựng, dệt may, với các cổ phiếu nổi ... |
Nguyên Nam
