Năm 2025 đánh dấu năm cuối trong kế hoạch chính sách tài khóa trung hạn giai đoạn 2021-2025, với mục tiêu thúc đẩy đầu tư công để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Chính phủ đã đặt kế hoạch chi cho đầu tư phát triển đạt 790.700 tỷ đồng (khoảng 30,8 tỷ USD), tăng 20% so với năm 2024. Mục tiêu này gắn liền với tham vọng tăng trưởng GDP từ 6,5-7% (phấn đấu 8-10% theo chỉ đạo của Thủ tướng Chính phủ).
 |
| 2025 được kiến là một năm "nở rộ" của đầu tư công |
Để đảm bảo khả thi, Chính phủ tập trung tháo gỡ các nút thắt như tối ưu hóa quy trình phân bổ vốn, cải thiện cơ chế chính sách, đẩy nhanh giải phóng mặt bằng và duy trì nguồn cung vật liệu xây dựng. Đây là những vấn đề đã được Thủ tướng chỉ đạo sát sao trong cuối năm 2024, nhằm tạo đà thúc đẩy đầu tư công trong năm 2025.
Nguồn vốn từ ngân sách Nhà nước tiếp tục được ưu tiên cho các dự án phát triển cơ sở hạ tầng, đặc biệt là các dự án đường bộ. Thủ tướng đã lên kế hoạch phân bổ 87.000 tỷ đồng vốn đầu tư cho Bộ Giao thông Vận tải trong năm 2025.
Các tuyến cao tốc quan trọng như Bắc - Nam (phía đông), Cao tốc Biên Hòa – Vũng Tàu, đường vành đai 3... đang được giám sát chặt chẽ để đảm bảo hoàn thành trên 90% tiến độ trong năm 2025. Đặc biệt, khu vực phía Nam nhận được sự tập trung đầu tư lớn, với mục tiêu kết nối các khu vực kinh tế trọng điểm như Tây - Nam Bộ, cụm cảng Cái Mép - Thị Vải và sân bay Long Thành.
 |
| Nguồn: DSC |
Theo Chứng khoán DSC, cổ phiếu HHV của Công ty CP Đầu tư Hạ tầng Giao thông Đèo Cả được dự báo hưởng lợi lớn từ làn sóng đầu tư công năm 2025. Luận điểm đầu tư dựa trên hai yếu tố chính:
Thứ nhất, mảng BOT của Đèo Cả đang duy trì nguồn thu ổn định nhờ yếu tố vĩ mô hỗ trợ. Việt Nam tiếp tục thu hút dòng vốn FDI, phục hồi lượng khách quốc tế và có tốc độ tăng trưởng GDP cao trong khu vực. DSC kỳ vọng lưu lượng vận tải hàng hóa và hành khách sẽ duy trì mức tăng trưởng 14%/năm từ 2025-2030, tạo nền tảng vững chắc cho doanh thu từ BOT.
Thứ hai, mảng xây dựng của Đèo Cả được hưởng lợi trực tiếp từ các dự án đầu tư công lớn. Công ty hiện đang thi công tuyến cao tốc dài nhất trên trục Bắc – Nam (88km) với 3 hầm xuyên núi, đã hoàn thành 61% tiến độ và dự kiến hoàn thiện trong năm 2025.
Ngoài ra, Đèo Cả đang nghiên cứu các dự án mới với tổng mức đầu tư hơn 100.000 tỷ đồng và đã bổ sung khối lượng backlog đáng kể từ dự án cao tốc Đồng Đăng – Trà Lĩnh.
Chứng khoán DSC đưa ra khuyến nghị mua cổ phiếu HHV với giá mục tiêu trong 1 năm là 15.000 đồng/cổ phiếu, cao hơn 27,1% so với giá đóng cửa ngày 13/1/2025. Với động lực tăng trưởng từ mảng BOT, khối lượng backlog lớn và vai trò quan trọng trong các dự án đầu tư công, HHV được kỳ vọng sẽ là một trong những cổ phiếu hưởng lợi lớn trong năm 2025, phản ánh tiềm năng tăng trưởng bền vững.
 | Cổ phiếu đầu tư công, xây dựng đứng trước cơ hội bứt phá nhờ "cơ chế đặc thù" Nhóm cổ phiếu đầu tư công, xây dựng như CTD, FCN, HHV... đang được kỳ vọng hưởng lợi từ dự án đường sắt tốc độ ... |
 | Cơ hội "sắm Tết" cho các nhà đầu tư chứng khoán ngay trong tháng 1 Thị trường chứng khoán tháng đầu năm 2025 chứng kiến VN-Index giảm 4%, nhưng chuyên gia vẫn kỳ vọng sóng hồi về 1.250 - 1.260 ... |
 | Chứng khoán phiên sáng 14/1: Diễn biến giằng co, tiền vào nhỏ giọt Thị trường chứng khoán phiên sáng nay chưa thấy tín hiệu khả quan nào rõ nét, khi sức ép trên diện rộng lại xuất hiện ... |
Nguyên Nam
