Doanh thu thuần giảm mạnh

Theo báo cáo tài chính quý II vừa công bố, doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ của Công ty CP Phát triển đô thị Từ Liêm (Nhà Từ Liêm, HOSE: NTL) chỉ đạt 6,14 tỷ đồng, giảm tới 99,55% so với cùng kỳ năm trước (1.379,5 tỷ đồng). Đây là mức sụt giảm rất mạnh, cho thấy các dự án bất động sản chưa mang lại nguồn thu mới trong kỳ.

Điểm trừ lớn là giá vốn hàng bán lại vượt xa doanh thu, lên tới hơn 10,6 tỷ đồng, khiến công ty lỗ gộp 4,5 tỷ đồng, đảo chiều hoàn toàn so với quý II/2024 khi công ty từng lãi gộp tới 845,5 tỷ đồng.

Giữa bối cảnh doanh thu lao dốc, nguồn thu từ hoạt động tài chính trở thành “phao cứu sinh” khi đạt 20,8 tỷ đồng, tăng gấp 2,6 lần so với cùng kỳ. Sau khi trừ đi chi phí quản lý, chi phí tài chính và thuế, công ty vẫn giữ được khoản lợi nhuận sau thuế gần 1,93 tỷ đồng. Tuy nhiên, con số này giảm mạnh so với mức 646,6 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Một điểm đáng chú ý khác là sự thay đổi trong cơ cấu tài sản. Tính đến cuối tháng 6/2025, tổng tài sản của Nhà Từ Liêm đạt gần 1.960 tỷ đồng, giảm 218 tỷ đồng so với đầu năm.

Mảng đầu tư chứng khoán "cứu cánh"

Sự thay đổi lớn nhất nằm ở phần khoản đầu tư tài chính khi doanh nghiệp giảm mạnh khoản tiền gửi ngân hàng từ hơn 800 tỷ đồng xuống còn 300 tỷ đồng.

Ngược lại, công ty tăng mạnh đầu tư vào chứng khoán, từ 143 tỷ đồng đầu năm lên tới 364 tỷ đồng vào cuối quý II.

Danh mục chứng khoán của công ty bao gồm nhiều mã cổ phiếu đang giao dịch trên HOSE và HNX, trong đó đáng chú ý có mã TCH khi doanh nghiệp đã mua 11 triệu cổ phiếu, tương đương 183 tỷ đồng khi mua, giá thị trường hiện tại khoảng 220 tỷ, lãi tạm tính 37 tỷ đồng.

Tương tự, doanh nghiệp đang nắm giữ 3 triệu cổ phiếu PAN, giá trị khoảng 83 tỷ đồng. Cùng với đó, Nhà Từ Liêm sở hữu hơn 4,5 triệu cổ phiếu VAB, trị giá 69 tỷ đồng.

Tổng giá trị thị trường của danh mục đạt 421 tỷ đồng, cao hơn đáng kể so với giá vốn, giúp công ty gần như không phải trích lập dự phòng giảm giá chứng khoán. Điều này phần nào lý giải kết quả tài chính tích cực dù mảng kinh doanh chính đi xuống.

Trước đó, ngày 9/4/2025, Nhà Từ Liêm đã thông qua nghị quyết HĐQT về việc nâng hạn mức đầu tư chứng khoán, cho phép Chủ tịch HĐQT Lê Minh Tuân được chủ động thực hiện các giao dịch đầu tư ngắn hạn trên sàn HOSE và HNX, với hạn mức bổ sung lên tới 150 tỷ đồng. Quyết định có hiệu lực ngay trong ngày, trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam khi đó đang chịu áp lực điều chỉnh giảm mạnh do ảnh hưởng từ chính sách thuế đối ứng của Mỹ.

Động thái này cho thấy công ty chủ động nắm bắt cơ hội đầu tư khi thị trường giảm điểm, thay vì cố thủ chờ thị trường bất động sản phục hồi.

Tại thời điểm 30/6/2025, hàng tồn kho của công ty tăng nhẹ lên mức 519 tỷ đồng, phần lớn là chi phí dở dang tại các dự án đang triển khai.

Ở phía nguồn vốn, tổng nợ phải trả là 235 tỷ đồng, giảm gần một nửa so với đầu năm. Quan trọng hơn, công ty không có bất kỳ khoản vay tài chính nào, cho thấy cấu trúc tài chính lành mạnh và không chịu áp lực lãi vay.