Theo dữ liệu từ Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA), thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) ghi nhận một tháng trầm lắng khi không có đợt phát hành mới nào trong tháng 2/2025. Đây là tháng thứ hai liên tiếp thị trường trái phiếu chứng kiến hoạt động phát hành suy giảm mạnh, phản ánh tâm lý thận trọng của doanh nghiệp trong bối cảnh lãi suất có xu hướng duy trì ổn định và áp lực đáo hạn lớn trong năm nay.
 |
| Thị trường trái phiếu bất động sản đối mặt áp lực đáo hạn 107.235 tỷ đồng năm 2025 |
Theo VBMA tổng hợp từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (SSC), tính đến ngày 28/2/2025, thị trường không ghi nhận bất kỳ đợt phát hành TPDN mới nào.
Trong tháng 2, các doanh nghiệp đã tiến hành mua lại 2.592 tỷ đồng trái phiếu trước hạn, giảm 58% so với cùng kỳ năm trước. Điều này cho thấy nhiều doanh nghiệp vẫn đang cố gắng thực hiện nghĩa vụ tài chính, song mức độ mua lại đã giảm đáng kể, phản ánh khả năng tái cơ cấu nợ có thể gặp khó khăn hơn so với năm trước.
 |
| Giá trị mua lại trái phiếu trước hạn của tháng 2/2025 giảm so với cùng kỳ |
Một điểm đáng chú ý là khoảng 192.267 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp sẽ đáo hạn trong 10 tháng còn lại của năm 2025, trong đó trái phiếu bất động sản chiếm tới 54% với giá trị lên đến 107.235 tỷ đồng. Đây là áp lực lớn đối với các doanh nghiệp, đặc biệt là nhóm bất động sản – lĩnh vực đang chịu ảnh hưởng bởi thanh khoản hạn chế và khả năng huy động vốn gặp nhiều khó khăn.
Bên cạnh đó, VBMA cũng ghi nhận một trường hợp trái phiếu chậm thanh toán lãi suất trong tháng 2, với số tiền lên đến 39 tỷ đồng, cho thấy rủi ro tiềm ẩn của thị trường vẫn chưa giảm bớt.
Trên thị trường thứ cấp, tổng giá trị giao dịch TPDN riêng lẻ trong tháng 2/2025 đạt 73.491 tỷ đồng, trung bình mỗi phiên đạt 3.675 tỷ đồng, giảm 22% so với mức bình quân tháng 1.
Việc thanh khoản suy giảm cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn chưa thực sự lạc quan trở lại với thị trường trái phiếu, dù các yếu tố vĩ mô như lãi suất ổn định và các chính sách hỗ trợ đã phần nào cải thiện niềm tin vào thị trường.
Mặc dù không có đợt phát hành nào trong tháng 2, một số doanh nghiệp đã lên kế hoạch huy động vốn thông qua trái phiếu trong thời gian tới.
Ngân hàng TMCP Phát triển TP.HCM (HDBank, HoSE: HDB) dự kiến phát hành 10.000 tỷ đồng trái phiếu ra công chúng trong quý I và II/2025. Đây là trái phiếu không chuyển đổi, không có tài sản đảm bảo, kỳ hạn từ 7 – 8 năm, lãi suất thả nổi.
Công ty CP Chứng khoán VNDirect (HoSE: VND) cũng đã thông qua phương án phát hành 2.000 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ, chia thành hai đợt trong năm 2025. Trái phiếu này không chuyển đổi, không có tài sản đảm bảo, kỳ hạn tối đa 3 năm và lãi suất kỳ đầu 8,3%/năm.
Trước đó, trong tháng 1/2025, thị trường ghi nhận 4 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp ra công chúng với tổng giá trị 5.554 tỷ đồng. Trong đó, nhóm ngân hàng chiếm áp đảo 95%, còn lại là nhóm chứng khoán 5%.
Cụ thể, Ngân hàng TMCP Bản Việt phát hành thành công 1.254,38 tỷ đồng trái phiếu, Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam (VietinBank, HoSE: CTG) phát hành thành công 2 lô trái phiếu, tổng giá trị 4.000 tỷ đồng, Công ty CP Chứng khoán DNSE phát hành thành công 300 tỷ đồng trái phiếu, kỳ hạn 2 năm.
 | Nâng cấp thị trường vốn - gỡ bài toán vốn “khổng lồ” hỗ trợ tăng trưởng Đặc biệt, những căng thẳng gần đây liên quan đến vấn đề lãi suất - tỷ giá một lần nữa đặt ra bài toán phải ... |
 | VIB chi gần nghìn tỷ đồng mua lại trái phiếu trước hạn Ngày 28/2 vừa qua, VIB đã chi 948 tỷ đồng tất toán sớm lô trái phiếu VIBL2226001. Lô trái phiếu này được phát hành ngày ... |
 | Setra Corp, Novaland chậm thanh toán hàng nghìn tỷ đồng trái phiếu Theo thông tin từ Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) cho biết, Setra Corp và Novaland thông báo chậm thanh toán trả nợ ... |
Anh Vũ
