Thị trường đi lên vững chắc, vùng đỉnh cũ sẽ sớm bị phá vỡ

Lâu lắm rồi thị trường mới quay lại vùng đỉnh cũ 1.530, tạo cảm giác nuối tiếc cho nhiều nhà đầu tư vì đã không mạnh dạn mua sớm hơn. Thị trường đi lên trong nghi ngờ, nhưng chuyên gia trong chương trình Bí mật đồng tiền số 12 lại cho rằng, có lẽ đã kết thúc sóng điều chỉnh và bước sang giai đoạn mới, trong đó, cổ phiếu thuộc những doanh nghiệp dự báo KQKD quý 1 tốt có đà tăng.

Ông Đỗ Thái Hưng, Giám đốc CTCP Đầu tư Finpros cho biết, lâu lắm rồi mới thấy VN30 tăng trưởng ở nhiều thời điểm và lớn hơn cả Vnindex, cho thấy dòng tiền lớn đã nhập cuộc. Đặc biệt, VN30 lên rất bền, không biến động mạnh trong phiên nhờ dòng tiền lớn tham gia, lực bán thì rất yếu ớt.

Ông Phạm Lưu Hưng – Phó giám đốc Trung tâm Phân tích và Tư vấn Đầu tư CTCP Chứng khoán SSI, cho rằng diễn biến thị trường hiện nay là bình thường, đã dự báo trước. Dù hồi đầu tuần nhà đầu tư phản ứng hơi thái quá trước những phát biểu về việc Fed tăng lãi suất. Thị trường đang ổn, nhiều cổ phiếu đi lên thể hiện sự kỳ vọng vào kết quả kinh doanh quý đầu năm tích cực.

Diễn biến các nhóm ngành cho thấy, bất động sản, bảo hiểm, dầu khí, ngân hàng…thay nhau có các phiên xanh mạnh, nhưng quan điểm các chuyên gia vẫn nhấn mạnh, dòng tiền để thị trường đi lên, dẫn dắt vẫn là VN30, trong đó ngân hàng là nhóm có tỷ trọng vốn hóa lớn và có yếu tố cơ bản tốt để giúp thị trường đi lên bền vững.

Xét về TA (phân tích kỹ thuật), trong 1-2 tháng qua, thị trường bước vào sóng điều chỉnh, sideway càng ngày càng thu hẹp biên độ so với giai đoạn 2021- đầu 2022, và vẫn hẹp dần gần đây. Trước khi có sự hồi phục này thì thời gian qua, Vnindex lên tới 50 điểm trong ngỡ ngàng, phá hoàn toàn trend tích lũy thu hẹp của sóng trước đó.

“Có lẽ đã kết thúc sóng điều chỉnh và liệu có vượt ngưỡng đỉnh cũ không thì còn phải chờ xem, nhưng tôi đánh giá cao khả năng thị trường đã sang giai đoạn mới, vùng đỉnh sẽ sớm phá vỡ”, ông Thái Hưng đưa quan điểm.

Về FA (phân tích cơ bản), ông Lưu Hưng nhắc lại đang sắp tới mùa công bố kết quả quý 1, ĐHCĐ nên có nhiều thông tin phía trước, thị trường cũng kỳ vọng tin tích cực, nên có khả năng sẽ tăng trong đoạn cuối tháng 3 và tháng 4.

Mới đây, Dragon Capital công bố một thống kê cho rằng, đầu tư cổ phiếu tốt nhất kể cả trong môi trường lạm phát hay xung đột địa chính trị khiến nhiều người đặt ra vấn đề liệu có mâu thuẫn không khi mà gía cổ phiếu dễ bị tác động bởi các yếu tố thị trường và tâm lý?

Ông Thái Hưng cho rằng câu nói này nên được hiểu ở phạm vi rộng hơn, các nhà đầu tư thường bàn về các vấn đề biến động rất ngắn hạn, mà biến động ngắn hạn không nói lên được giá trị dài hạn của cổ phiếu. Nhiều nhà đầu tư nổi tiếng trên thế giới đều đánh giá cao giá trị cổ phiếu bởi đó là giá trị tài sản của các doanh nghiệp hàng đầu trên thế giới và sẽ đi lên theo thời gian.

Chúng ta hay nhầm lẫn giữa ngắn hạn và dài hạn, nhớ lại quý 2/2020 cả thế giới hoảng loạn, không ai ngay thời điểm đó tin rằng thị trường lên đến hôm nay. Thực tế đã chứng minh, mỗi một lần khủng hoảng, NHTW các nước in tiền rất nhiều, và đồng tiền mất giá so với các tài sản. Và các tài sản có khả năng tăng trưởng, giá trị cao như giá trị cổ phiếu tốt thì tăng mạnh hơn kể cả so với bất động sản.

Cũng theo thống kê từ Dragon Capital, trong 5 năm gần đây, cổ phiếu là kênh có tỷ suất sinh lời cao nhất lên tới 19,2%/năm (tương đương tăng 140%). Điều này đồng nghĩa, bình quân nhà đầu tư có thể thu về số tiền 2,4 tỷ đồng nếu tham gia đầu tư 1 tỷ đồng từ năm 2017.

Vấn đề này khó để nói, bởi việc chọn thời điểm thống kê 5 hay 10 năm cũng sẽ có khác nhau, nên khó nói về mức lợi nhuận thu được là bao nhiêu. Góc độ là nhà đầu tư cá nhân cũng khác so với các nhà đầu tư tổ chức như Dragon – có thể 20%/năm là ổn, nhưng ông Lưu Hưng cho biết, với các môi giới nhận ủy thác mà bảo sẽ có được lợi nhuận 20%/năm cho tài khoản khách thì rõ ràng, “ông hàng xóm” trên facebook đang khoe lãi bằng lần thì nhiều nhà đầu tư đều không thích thành tích chỉ 20%/năm. Theo đó, còn phải tùy vào quan điểm đầu tư của từng nhà đầu tư. Dưới góc độ nhà đầu tư tổ chức, ông Hưng cũng đồng tình với quan điểm của Dragon Capital.

Một cổ phiếu được nhà đầu tư đặt ra cho chương trình là VNM – vốn đang thiếu động lực tăng trưởng từ chính hoạt động core và vấn đề về dự báo thị trường sữa Việt Nam đã bão hóa. Nhưng thực tế, vẫn có những doanh nghiệp nổi lên, như Sữa Quốc Tế (IDP) đang phát triển tốt, họ đánh nhiều phân khúc khách hàng.

Ông Thái Hưng nhận định, mỗi doanh nghiệp có chu kỳ phát triển riêng. Giống như chính mỗi nhà đầu tư thôi, nếu ta cứ đúng liên tục trong trading thì chắc chắn sẽ tự tin hơn nhưng cũng mất đi động lực tìm tòi các cơ hội đầu tư. VNM chỉ là bước chững lại trong ngắn hạn, còn dài hạn, nếu họ có chiến lược tốt, có động lực tăng trưởng mới thì họ sẽ sớm quay lại. VNM là doanh nghiệp hiếm hoi có tính minh bạch tài chính cao.

Ông Lưu Hưng chia sẻ thêm, biên lợi nhuận quý 4 của VNM khá kém, hiện giá nguyên vật liệu cũng lên trong khi VNM đã chốt giá cho cả nửa đầu năm 2022 nên khả năng sắp tới biên lợi nhuận vẫn bị ảnh hưởng, triển vọng ngắn hạn chưa tốt lắm.

Lịch sử cho thấy, mỗi lần cổ phiếu tăng có liên quan đến thoái vốn thì giá cổ phiếu chạy tốt hơn. Gần đây, các thông tin thoái vốn tại VNM không có, họ cũng đang trong giai đoạn đầu tư phát triển sang các lĩnh vực khác nên lợi nhuận chưa thể hiện, có thể 1-2 năm nữa các khoản đầu tư tốt hơn, biên lợi nhuận cải thiện thì có thể Nhà nước tính đến chuyện thoái vốn, ông Lưu Hưng phân tích.

Phan Hằng/ĐTCK

Theo Tạp chí Kinh tế Chứng khoán Việt Nam