VDSC: Kinh Bắc (KBC) lỡ hẹn với KĐT Tràng Cát trong năm 2022

CTCK Rồng Việt (VDSC) vừa đưa ra báo cáo cập nhật về Tổng Công ty Phát triển đô thị Kinh Bắc (KBC). Theo đó, VDSC nhận định các dự án mới nhất của KBC là Nam Sơn Hạp Lĩnh, Tân Phú Trung và dự án khu đô thị Tràng Duệ sẽ là nguồn doanh thu chính cho công ty trong năm 2022.

Trong khi đó, dự án khu đô thị Tràng Cát khả năng cao là sẽ lỗi hẹn trong năm nay, cùng với khu đô thị Phúc Ninh mặc dù kinh doanh tốt nhưng chưa thể bàn giao do các vấn đề liên quan đến nghĩa vụ phải trả chưa hoàn thành.

VDSC cập nhật tiến độ các dự án bất động sản đang khai thác của KBC như sau:

Nam Sơn Hạp Lĩnh: Trước đó, KBC đã ký biên bản ghi nhớ (MOU) cho OPPO thuê 62,7ha với giá 70 USD/m2/kỳ thuê, thấp hơn ~ 50% so với giá thị trường hiện tại là 130 USD/m2/kỳ thuê. Tuy nhiên, trong tháng 6/2022, doanh nghiệp chỉ giữ lại 22,8 ha cho đến hết quý 3/2022. Trong ~40 ha lấy lại, KBC cũng đã tìm được nhà đầu tư thay thế để kí MOU gồm Gotek (20), 2 nhà đầu tư Hàn Quốc (~20ha). Ngoài ra, tính tới cuối tháng 6/2022, công ty đã đàm phán cho thuê hơn 50ha tại KCN này cho một số nhà đầu tư tiềm năng trong lĩnh vực sản xuất điện tử, logistics.

Tân Phú Trung: trong nửa đầu 2022, KCN đã hoàn thành hơn 50% (16,8 ha) kế hoạch năm (30 ha). Dự kiến sẽ ghi nhận thêm 10 – 15ha trong 2H2022.

Dự án Tràng Cát: Hiện tại quy hoạch 1/500 mới của KĐT chưa thể hoàn thành do đợi phê duyệt quy hoạch chung 2021-2025 của thành phố Hải Phòng. Vì vậy, thời điểm quy hoạch chi tiết 1/500 mới này khả năng sẽ chậm hơn so với dự kiến.

Doanh nghiệp cho biết, hiện quy hoạch chung của thành phố Hải Phòng đang được trình lên Phó Thủ tướng Lê Văn Thành xem xét, và kỳ vọng sẽ được chấp thuận trong năm 2023. Hiện KBC đã san lấp mặt bằng 60 ha và dự kiến sẽ san lấp hết 200 ha đến cuối năm.

Theo kế hoạch, KBC dự kiến sẽ bán sỉ 30 ha trong năm nay. Trong dài hạn, KBC có kế hoạch liên doanh với một đối tác có kinh nghiệm, một số quỹ đầu tư bất động sản đang quan tâm ở khu vực này như Kappel Land, Mapple Tree… hoặc tiếp tục bán sỉ với quy mô tối thiểu 30 ha như hiện tại.

Tuy nhiên, dựa trên các tiến độ về pháp lý, VDSC cho rằng việc bàn giao và ghi nhận 30 ha trong năm nay là khó khả thi. Bên cạnh đó, các thủ tục chuyển nhượng phải mất ít nhất 3-6 tháng. Cuối cùng, VDSC cũng nhận thấy những lo ngại của các nhà đầu tư có thể trì hoãn hoạt động tích lũy quỹ đất do triển vọng ảm đạm của kinh tế toàn cầu.

Dự án KĐT Phúc Ninh: KBC đã mở bán và đưa vào hoạt động giai đoạn 1. Giai đoạn 2 có 10/22 ha thương phẩm, đã bán ~8 ha. Mặc dù đã xây dựng hạ tầng đầy đủ, KBC vẫn còn phần diện tích đất chưa nộp tiền sử dụng đất (27/45 ha). Vì vậy, KBC khả năng chưa thể tiến hành bàn giao cho khách hàng trong năm nay.

Dự án KĐT Tràng Duệ: Diện tích thương phẩm 22/42ha, đã nộp toàn bộ tiền sử dụng đất và có sổ đỏ cho từng lô nên việc bán hàng khá thuận lợi. Dự kiến mỗi năm sẽ bán khoảng 6ha, gồm shophouse, nhà ở liền kề, biệt thự.

Nguồn: VDSC

Ngoài ra, KBC còn đang phát triển các dự án với chiến lược trung-dài hạn, với tổng diện tích gần 4.200ha.

Nguồn: VDSC

Duy trì khuyến nghị Mua và hạ giá mục tiêu xuống 33.400 đồng/cp

Trong kịch bản cơ sở, VDSC kỳ vọng KBC có thể hoàn thành kế hoạch kinh doanh tại KCN Tân Phú Trung, thực hiện cho thuê một phần diện tích của KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh và KĐT Tràng Duệ.

Trong khi đó, do các vấn đề về pháp lý, KBC có thể phải lùi thời hạn bàn giao đất tại Phúc Ninh đến năm 2023. Bên cạnh đó, khoản lợi nhuận từ việc đánh giá lại khoản đầu tư vào Công ty CP đầu tư Sài Gòn – Đà Nẵng (xấp xỉ 2.200 tỷ đồng) sẽ được ghi nhận trong nửa cuối năm 2022 sau khi có sự thống nhất giữa các đơn vị thẩm định giá Savill và kiểm toán EY.

Tổng doanh thu và LNST năm 2022 dự báo ở mức 2.985 tỷ đồng, giảm 30,7% so với cùng kỳ năm trước (YoY) và 3.044 tỷ đồng (tăng 288% YoY), hoàn thành lần lượt 30,5% và 68% kế hoạch năm. Trong đó, doanh thu và lợi nhuận sau thuế nửa cuối năm 2022 ước tính lần lượt là 1.900 tỷ đồng ( +6,2% YoY) và 2.929 tỷ đồng (1.939% YoY).

Dựa trên phương pháp định giá tổng thành phần (SOTP), VDSC duy trì khuyến nghị Mua và hạ giá mục tiêu còn 33.400 đồng/cp do điều chỉnh tỉ suất chiết khấu tăng để phù hợp hơn với bối cảnh áp lực lãi suất tăng trở lại, và lùi tiến độ kinh doanh khu đô thị Tràng Cát.

Nguồn: VDSC

Những khuyến nghị của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.

Ngoài ra, chúng tôi cũng xin giới thiệu tới độc giả các thông tin mà nhiều người quan tâm trong lĩnh vực Kinh tế - Chứng khoán được liên tục cập nhật như: #Nhận định chứng khoán #Bản tin chứng khoán #chứng khoán phái sinh #Cổ phiếu tâm điểm #đại hội cổ đông #chia cổ tức #phát hành cổ phiếu #bản tin bất động sản #Bản tin tài chính ngân hàng. Kính mời độc giả đón đọc.

Sau soát xét, lợi nhuận bán niên KBC "lao dốc” 92% Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc - CTCP (HoSE: KBC) vừa đưa ra giải trình về việc lợi nhuận sau thuế 6 ...

Cổ phiếu KBC giảm sàn, cổ đông lớn Đô thị Kinh Bắc nhanh tay bắt đáy Công ty CP Tư vấn và Đầu tư Kinh Bắc, cổ đông lớn thứ hai sau ông Đặng Thành Tâm, Chủ tịch Tổng Công ty ...

Kinh Bắc (KBC): Tổ chức liên quan đến thành viên HĐQT đăng ký mua 5 triệu cổ phiếu Công ty CP Đầu tư Vinatex – Tân Tạo (Vinatex - Tân Tạo), tổ chức có liên quan đến bà Đặng Nguyễn Quỳnh Anh, Thành ...