VN-Index trong dài hạn có thể lên mức 2.500 điểm
Trong thư gửi nhà đầu tư quý IV/2024, ông Petri Deryng, người đứng đầu Pyn Elite Fund - quỹ ngoại với quy mô hơn 800 triệu EUR (~21.000 tỷ đồng), bày tỏ lạc quan về triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam. Ông nhận định, tăng trưởng thu nhập của các doanh nghiệp niêm yết sẽ tăng tốc đáng kể vào cuối năm, tạo tiền đề cho sự bứt phá của thị trường trong những năm tới.
 |
| Ảnh minh họa |
Pyn Elite Fund duy trì mục tiêu dài hạn đối với VN-Index ở mức 2.500 điểm, cao gấp đôi so với phạm vi giao dịch hiện tại từ 1.200-1.300 điểm. Mục tiêu này được quỹ dựa trên kỳ vọng tăng trưởng thu nhập mạnh mẽ của các doanh nghiệp trong 2-3 năm tới và định giá thị trường ở mức P/E 16.
Tuy nhiên, quỹ nhận định rằng tâm lý nhà đầu tư gần đây bị chi phối bởi các rủi ro giảm giá, thay vì tập trung vào tiềm năng tăng trưởng thu nhập. Các yếu tố như đồng USD mạnh, lo ngại về chính sách bảo hộ kinh tế của Hoa Kỳ, và dòng vốn ngoại rút khỏi thị trường đã gây áp lực đáng kể trong mùa thu.
Pyn Elite Fund kỳ vọng, với tốc độ tăng trưởng thu nhập mạnh mẽ của các doanh nghiệp niêm yết, P/E của thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ giảm xuống 10,1 lần vào năm 2025. Quỹ tin rằng các rủi ro ngắn hạn sẽ mờ nhạt, và nhà đầu tư sẽ dần chuyển trọng tâm sang mức định giá hấp dẫn và tăng trưởng thu nhập của các công ty niêm yết.
Hiện tại, tổng vốn hóa thị trường của các sàn chứng khoán Việt Nam (HoSE, HNX, UPCoM) chiếm khoảng 57% GDP dự phóng 2025. Theo Pyn Elite Fund, đây là con số hợp lý và thị trường có thể đạt mức vốn hóa gần 100% GDP khi nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ.
 |
Theo Pyn Elite Fund, các động lực chính thúc đẩy kinh tế Việt Nam gồm đầu tư và thương mại nước ngoài, song chính sách bảo hộ của Hoa Kỳ vẫn là yếu tố gây lo ngại. Trong nhiệm kỳ đầu tiên của ông Donald Trump, xuất khẩu của Việt Nam sang Hoa Kỳ tăng 132%, bất chấp các tranh cãi thương mại.
Pyn Elite Fund không kỳ vọng nhiệm kỳ thứ hai của ông Trump sẽ ảnh hưởng đáng kể đến lợi thế cạnh tranh của Việt Nam. Tuy nhiên, quỹ ngoại lưu ý rằng Hoa Kỳ có thể tiếp tục gây áp lực đòi định giá lại đồng VND và nhân dân tệ. Việt Nam cần tích cực đàm phán và thực hiện các cam kết như mua LNG và các sản phẩm khác từ Hoa Kỳ để giảm thiểu rủi ro từ thuế quan.
Triển vọng dài hạn và các cơ hội đầu tư
Pyn Elite Fund đặc biệt nhấn mạnh tiềm năng tăng trưởng của nhóm cổ phiếu ngân hàng. Mặc dù nhóm này đã tăng giá mạnh trong năm 2024, quỹ nhận định định giá vẫn còn rẻ và cần tăng thêm để đạt mức hợp lý hơn. Cổ phiếu ngân hàng hiện chiếm tỷ trọng lớn trong danh mục đầu tư của quỹ, nhờ vào tiềm năng tăng trưởng bền vững và vai trò chủ lực trong hệ thống tài chính.
Quỹ ngoại cũng kỳ vọng triển vọng dài hạn của thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn rất hấp dẫn, nhờ các yếu tố như:
Tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ: Việt Nam tiếp tục mở rộng thị phần thương mại toàn cầu và duy trì thặng dư cán cân thương mại với Hoa Kỳ.
Đầu tư nước ngoài tăng cao: Nền kinh tế Việt Nam đang hưởng lợi lớn từ sự dịch chuyển chuỗi cung ứng toàn cầu.
Cổ phiếu định giá thấp: Định giá nhiều ngành, đặc biệt là ngân hàng, vẫn ở mức thấp, mở ra cơ hội đầu tư lớn.
 |
 | Chứng khoán châu Á khởi sắc, Nikkei bùng nổ nhờ cuộc sáp nhập "bom tấn" Thị trường chứng khoán châu Á khởi sắc trong phiên đầu tuần, dẫn đầu là Nikkei 225 của Nhật Bản nhờ đà tăng nhóm ngành ... |
 | Bản tin chứng khoán sáng 24/12: HVN bất ngờ tỏa sáng kéo chỉ số, NRC nổi sóng sàn HNX Bản tin chứng khoán sáng 24/12 bao gồm các thông tin như cổ phiếu YEG tiếp tục hút tiền hậu concert "Anh trai vượt ngàn ... |
 | Chứng khoán Mỹ tăng điểm, Nasdaq dẫn đầu nhờ cổ phiếu công nghệ bứt phá Thị trường chứng khoán Mỹ tăng điểm trong phiên giao dịch dịp Giáng sinh, với Nasdaq và Dow Jones đạt mức cao kỷ lục nhờ ... |
Nguyên Nam
