Tham vọng sản xuất 10.000 xe tải/năm

Gần như không có thanh khoản, cổ phiếu VVS của Công ty CP Đầu tư Phát triển máy Việt Nam (VIMID) âm thầm giao dịch trên UPCoM trong thời gian dài. Nhưng giờ đây, doanh nghiệp này lại đang chuẩn bị bước lên sân chơi lớn – sàn HOSE với tham vọng tái định vị vị thế trong ngành xe tải thông qua liên minh chiến lược với một “ông lớn” Trung Quốc.

Cụ thể, Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) mới đây đã tiếp nhận hồ sơ đăng ký niêm yết hơn 21,5 triệu cổ phiếu VVS từ Công ty CP Đầu tư Phát triển máy Việt Nam, đánh dấu bước ngoặt lớn đối với một cổ phiếu gần như không được chú ý trong nhiều năm.

Với giá thị trường hiện tại của cổ phiếu VVS là 20.000 đồng/cp, vốn hóa doanh nghiệp vào khoảng 430,5 tỷ đồng. Trong khi đó, thanh khoản cổ phiếu này cực thấp, chỉ trung bình khoảng 400 cổ phiếu/phiên trong 20 phiên gần nhất, con số có thể khiến nhiều nhà đầu tư đặt dấu hỏi lớn về tính hấp dẫn.

Tuy nhiên, doanh nghiệp vừa công bố một kế hoạch đầy tham vọng khi hợp tác với Sinotruk – tập đoàn xe tải hạng nặng Trung Quốc để xây dựng nhà máy lắp ráp quy mô lớn tại Hải Phòng, hướng đến sản xuất 10.000 xe tải/năm, vốn đầu tư dự kiến 50 triệu USD.

Doanh nghiệp “nhỏ hình” nhưng “lớn bóng tài sản”

Được thành lập từ năm 2010 với vốn điều lệ ban đầu chỉ 1,8 tỷ đồng, Đầu tư Phát triển máy Việt Nam hiện có tổng tài sản lên đến 2.844,75 tỷ đồng tính đến cuối quý I/2025 – một con số gây ngạc nhiên nếu so với mức vốn hóa khiêm tốn trên sàn.

Cơ cấu tài sản cho thấy rủi ro tiềm ẩn không nhỏ: 64,1% tài sản (1.822,6 tỷ đồng) nằm ở các khoản phải thu ngắn hạn, trong đó hơn 1.430 tỷ đồng là tiền thế chấp đảm bảo khoản vay; 29,9% tài sản (851,3 tỷ đồng) nằm trong tồn kho.

Điều đáng chú ý là phần lớn khoản phải thu liên quan đến Công ty CP Cộng đồng xe tải Việt Nam, một đơn vị có mối quan hệ chưa rõ ràng về sở hữu và kiểm soát.

Trong quý I/2025, công ty ghi nhận dòng tiền kinh doanh âm 361,9 tỷ đồng, gấp hơn 20 lần so với mức âm cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân chủ yếu đến từ: Tăng khoản phải thu thêm 416,7 tỷ đồng; Tăng tồn kho thêm 99,9 tỷ đồng.

Ở phía nguồn vốn, doanh nghiệp đang ghi nhận 1.340 tỷ đồng phải trả ngắn hạn cho Sinotruk International đối tác mà họ vừa ký hợp tác xây dựng nhà máy tại KCN Nam Đình Vũ, Hải Phòng.

Việc đưa Sinotruk - “cái nôi xe tải Trung Quốc” vào chiến lược phát triển có thể mở ra một cơ hội đột phá, đặc biệt trong bối cảnh thị trường xe tải Việt Nam vẫn có nhiều dư địa tăng trưởng.