Chuyên gia: Chính sách tiền tệ đang đi đúng hướng và lãi suất vẫn còn dư địa giảm

Tại tọa đàm "Chủ động đón vận hội mới" do VnExpress tổ chức mới đây, ông Lê Anh Tuấn, Giám đốc Khối chứng khoán Dragon Capital nói về vấn đề tỷ giá gần đây có ảnh hưởng đến việc duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng hỗ trợ nền kinh tế.

Theo đó, ông Lê Anh Tuấn cho rằng, tỷ giá USD đang có sự chênh lệch giữa thị trường chính thống và thị trường “chợ đen”. Chênh lệch này lớn đồng nghĩa với việc nhà đầu tư trong nước đang đầu cơ VND, điều này sẽ ảnh hưởng tỷ giá. Năm 2022, có giai đoạn độ chênh lệch giữa tỷ giá chợ đen và tỷ giá liên ngân hàng rất cao, khoảng 2-4%, tuy nhiên gần đây đã ổn định hơn.

Đại diện Dragon Capital cũng cho rằng, những biến động gần đây của tỷ giá không đáng lo ngại. “Những biến động tỷ giá trong biên độ +/-1% là bình thường và chúng ta nên làm quen với điều đó. Từ tháng 6 trở đi, vấn đề tỷ giá đã không còn quá lo ngại do biến động tỷ giá chủ yếu đến từ chênh lệch lãi suất giữa Việt Nam và Mỹ tương đối cao. Khi Mỹ không thắt chặt chính sách tiền tệ, DYX giảm xuống, Việt Nam sẽ có rất nhiều dư địa cho chính sách tiền tệ", ông Tuấn nói thêm.

Đưa ra quan điểm về vấn đề này, ông Nguyễn Tú Anh - Vụ trưởng Vụ Kinh tế tổng hợp, Ban Kinh tế Trung ương cho rằng, tỷ giá trong nước không quá đáng ngại, biến động tỷ giá của các quốc gia khác mới là rủi ro đáng quan tâm.

Trong 8 tháng đầu năm, VND chỉ mất giá khoảng 1,97% so với USD, nhưng đồng yên của Nhật đã mất giá đến 11%, đồng NDT của Trung Quốc mất khoảng 5,8%, đồng Hàn Quốc cũng mất 5% giá trị. Theo chuyên gia, nếu các nước khác vẫn duy trì chính sách điều hành tỷ giá “diều hâu” để tạo ra năng lực cạnh tranh thì đó cũng là thách thức với kinh tế Việt Nam.

Nói thêm về chính sách tiền tệ, ông Lê Anh Tuấn cho rằng, bất chấp giá gạo, giá dầu thế giới tăng rất cao, lạm phát của Việt Nam hiện kiểm soát trong khoảng 3%, dự báo cả năm lạm phát khoảng 3,5-4%, trong mức cho phép để Việt Nam có chính sách tiền tệ hợp lý.

Hiện lãi suất cho vay và lãi suất tiền gửi giảm tương đối nhiều, dự báo còn tiếp tục đi xuống. Lãi suất cho vay chỉ còn cách khoảng 1-1,5% so với giai đoạn COVID và đã giảm 3-4% so với mức đỉnh của 2022. Trong khi đó lãi suất tiền gửi chỉ còn cách đáy của giai đoạn COVID 1-1,2%.

Giám đốc Khối chứng khoán Dragon Capital nhìn nhận, chính sách tiền tệ vẫn đang đi đúng hướng và dự báo lãi suất vẫn còn dư địa đi xuống. Tuy nhiên, thanh khoản của nền kinh tế chưa thực sự tốt khi tăng trưởng tín dụng và tăng trưởng cung tiền ở mức thấp.

"Tăng trưởng cung tiền có thời điểm 2022 chỉ ở mức rất thấp 3-4%, trong khi trung bình 10-12 năm qua ở mức 13-15%. Hiện tăng trưởng cung tiền đã tạo đáy và đi lên tuy nhiên vẫn ở mức thấp so với bình quân trong quá khứ. Sự chuyển động tiền vẫn rất chậm", ông Lê Anh Tuấn bình luận.

Điểm sáng là quyết tâm hạ lãi suất của Chính phủ rất cao. Tổng hoà các yếu tố, chuyên gia cho rằng chính sách tiền tệ vẫn tiếp tục nới lỏng trong những tháng cuối năm. Bên cạnh đó, tăng trưởng thị trường cũng khá khả quan khi bất động sản đã “tan băng”, sản xuất thoát đáy dù tốc độ hồi phục chưa rõ ràng, tiêu dùng đã chạm đáy rõ rệt và đang trên đà phục hồi.

Đồng quan điểm, ông Nguyễn Tú Anh nhận định, chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục nới lỏng nhưng cân bằng giữa tỷ giá và lãi suất. Chính sách tiền tệ hiện đang thực hiện khá thận trọng và bài bản. Khi nền kinh tế đang trong giai đoạn phục hồi, Chính Phủ có thể sẽ tiếp tục duy trì chính sách nới lỏng để tạo đà cho nền kinh tế. Đặc biệt, trong bối cảnh chính sách tài khoá không còn quá nhiều dư địa, chính sách tiền tệ vẫn đóng vai trò chủ đạo.

Lãi suất liên tục giảm, thị trường chứng khoán tiềm ẩn những rủi ro nào? Tỷ lệ margin thị trường đang tiếp tục tăng và tiến dần về vùng rủi ro (vượt 3,5% vốn hóa thị trường). Lượng phát hành ...

Đà tăng của tỷ giá VND/USD tác động như thế nào đến thị trường chứng khoán Việt Nam? Tỷ giá VND/USD tăng mạnh trong bối cảnh Việt Nam duy trì mức thặng dư thương mại lớn là 16,2 tỷ USD trong 7 tháng ...

Sự hồi phục của các ngành kinh tế: Vẫn cẩn trọng với biến động tỷ giá Mới đây, Công ty CPCK VNDIRECT đã đưa ra Báo cáo nhận định về sự hồi phục phát triển của một số ngành kinh tế ...