Áp lực bán ròng gia tăng khi đồng USD mạnh lên
Thị trường chứng khoán Việt Nam khởi đầu năm 2025 với áp lực bán ròng lớn từ khối ngoại. Theo báo cáo của VNDIRECT, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng tổng cộng 7.130 tỷ đồng trong tháng 1, chủ yếu do ảnh hưởng từ diễn biến tỷ giá và chính sách tiền tệ toàn cầu.
 |
| Nguồn: VNDIRECT |
Sự tăng giá mạnh của đồng USD là nguyên nhân chính dẫn đến làn sóng rút vốn này. Chỉ số Dollar Index (DXY) đạt 110 điểm vào ngày 13/1/2025, mức cao nhất trong nhiều tháng, sau khi cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump đưa ra những tuyên bố cứng rắn về thuế quan. Lo ngại về áp lực lạm phát và khả năng thắt chặt chính sách tiền tệ đã khiến dòng vốn đầu tư tháo chạy khỏi các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam.
Tại sàn HoSE, khối ngoại bán ròng hơn 6.860 tỷ đồng, trong khi trên sàn HNX và UPCoM, con số này lần lượt là 82 tỷ đồng và 186 tỷ đồng. Động thái bán ròng không chỉ diễn ra trên thị trường cổ phiếu mà còn ảnh hưởng đến các quỹ ETF, vốn được coi là kênh đầu tư quan trọng đối với dòng vốn ngoại.
Dòng vốn ETF tiếp tục suy giảm
Xu hướng rút vốn khỏi các quỹ ETF tiếp tục diễn ra trong tháng 1/2025, với tổng giá trị rút ròng lên đến 595 tỷ đồng. Trong đó, quỹ VanEck Vectors Vietnam ETF bị rút mạnh nhất với 423 tỷ đồng, tiếp theo là DCVFM VN30 ETF với 122 tỷ đồng, Xtrackers FTSE Vietnam ETF với 88 tỷ đồng và Fubon FTSE Vietnam ETF với 58 tỷ đồng.
Dù vậy, một số quỹ ETF vẫn thu hút được dòng vốn, đáng chú ý là Mirae Asset VN30 ETF và DCVFMVN Diamond ETF, lần lượt ghi nhận giá trị mua ròng 56 tỷ đồng và 54 tỷ đồng. Dữ liệu trên cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư ngoại, khi dòng tiền có xu hướng rút khỏi các quỹ ETF vốn hóa lớn nhưng vẫn tìm kiếm cơ hội ở một số quỹ có danh mục đầu tư ổn định.
Những cổ phiếu bị bán ròng mạnh nhất
Không chỉ rút vốn khỏi các quỹ ETF, khối ngoại còn tập trung bán ròng nhiều cổ phiếu bluechip trên thị trường. Trong tháng 1, các mã chịu áp lực bán mạnh nhất bao gồm VIC, FPT, STB, CTG và SSI. Ngược lại, một số cổ phiếu vẫn thu hút được lực mua ròng, đáng chú ý có HDB, LPB, VGC, KBC và MSN.
Xu hướng dịch chuyển dòng vốn này phản ánh sự phân hóa rõ rệt của khối ngoại trước triển vọng kinh tế và chính sách tiền tệ. Các cổ phiếu bị bán ròng mạnh chủ yếu thuộc nhóm tài chính – ngân hàng và công nghệ, trong khi nhóm bất động sản khu công nghiệp và tiêu dùng vẫn có sức hút nhất định.
Triển vọng dòng vốn ngoại và tác động chính sách
Làn sóng bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài phần lớn đến từ những lo ngại về chính sách tiền tệ toàn cầu. Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ vẫn duy trì ở mức cao, trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể sẽ thận trọng hơn trong việc cắt giảm lãi suất.
Dù thị trường vẫn kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ trong năm 2025, nhưng mức độ cắt giảm có thể không lớn như dự đoán ban đầu. Điều này sẽ tiếp tục tác động đến dòng vốn đầu tư vào các thị trường cận biên như Việt Nam, khi nhà đầu tư ngoại có xu hướng tìm kiếm kênh đầu tư an toàn hơn trong ngắn hạn.
Việc khối ngoại rút vốn mạnh, đặc biệt khỏi các quỹ ETF, đang đặt ra thách thức lớn đối với thị trường chứng khoán Việt Nam. Trong thời gian tới, các yếu tố như diễn biến tỷ giá, chính sách tiền tệ của Fed và tình hình kinh tế vĩ mô sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hướng dòng vốn ngoại. Nếu không có sự thay đổi đáng kể về mặt chính sách hoặc tín hiệu rõ ràng từ các ngân hàng trung ương lớn, dòng tiền ngoại có thể vẫn duy trì trạng thái thận trọng và chưa sẵn sàng quay trở lại thị trường một cách bền vững.
Trong bối cảnh hiện tại, nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các yếu tố vĩ mô và động thái từ khối ngoại để có chiến lược giao dịch hợp lý. Thị trường có thể cần thêm thời gian để ổn định trước khi thu hút được dòng vốn đầu tư mới.
 | "Niềm vui ngắn chẳng tày gang", khối ngoại quay lại xả hàng sau một phiên mua ròng mạnh Khối ngoại quay lại bán ròng 340 tỷ đồng phiên 20/2 sau một phiên mua ròng. FPT (-149 tỷ), MWG (-77 tỷ) và VCB (-60 ... |
 | Tổng Giám đốc VSDC: Chứng khoán Việt Nam đã đạt các tiêu chí nâng hạng thị trường Bà Tạ Thanh Bình, Tổng Giám đốc Tổng Công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC) cho biết Việt Nam đã ... |
 | Hiệp hội Kinh doanh Chứng khoán Việt Nam (VASB) tổng kết hoạt động 2024 và triển khai kế hoạch năm 2025 Ngày 20/2, Hiệp hội Kinh doanh Chứng khoán Việt Nam (VASB) tổ chức hội nghị Tổng kết hoạt động năm 2024 và triển khai kế ... |
Nguyễn Đăng
