Kịch bản nào cho VN-Index trong tháng 2/2023?

VDSC: VN-Index cần một nhịp điều chỉnh lành mạnh để thu hút dòng tiền quay trở lại

Công ty chứng khoán BIDV – BSC vừa đưa ra báo cáo vĩ mô và thị trường chứng khoán tháng 1 với tên gọi “Tiêu dùng tăng trưởng nhờ 2 kỳ nghỉ Tết - VN-Index tiếp tục xu hướng hồi phục”. Theo đó, tâm lý tích cực quay trở lại sau nhịp điều chỉnh trong tháng 12/2022 cùng hoạt động mua ròng của khối ngoại tiếp tục được duy trì đã giúp VN-Index tiến sát đến ngưỡng 1.125 điểm.

P/E VN-Index dự báo vận động trong vùng 12,3 - 12,6 trong kịch bản tích cực khi VN-Index quay trở lại vùng 1.130 – 1.150 điểm.

Giai đoạn cuối tháng 1/2023 thị trường đóng cửa khi bước vào kỳ nghỉ lễ cũng khiến thị trường giao dịch thận trọng hơn, VN-Index kết thúc ở mốc 1.111,18 điểm, tăng 10,34% trong khi HNX-Index tăng 8,34% so với tháng trước đó.

Kết thúc tháng 1/2023, VN-Index đã quay trở lại xu hướng hồi phục với nhịp tăng điểm ấn tượng khi kết thúc trên ngưỡng 1.110 điểm – mức đỉnh trong tháng 12.

Nguồn: Bloomberg, Fiinpro, BSC Research

P/E VN-Index kết thúc tháng 1 ở mức 12,09 lần, tăng 15,1% so với tháng 12 – đây là mức hồi phục tốt sau giai đoạn giảm điểm kéo dài trước đó. P/E VN-Index xếp thứ ba châu Á, trong khi P/E HNX-Index ở mức 13,52 lần, đứng thứ 7 khu vực. P/E VN-Index dự báo vận động trong vùng 12,3 - 12,6 trong kịch bản tích cực khi VN-Index quay trở lại vùng 1.130 – 1.150 điểm.

Với nhịp tăng điểm tốt trong tháng 1/2023 sau tháng 12/2022 giảm điểm trước đó đã giúp vốn hóa trên 3 sàn đạt 5,7 triệu tỷ đồng – tương ứng mức tăng 9,2%. Tuy nhiên giá trị vốn hóa vẫn giảm 27% so với thời điểm 31/3/2022 do thị trường vẫn đang trong xu hướng giảm điểm kéo dài từ tháng 4/2022.

Thanh khoản trong tháng 1/2023 có xu hướng giảm so với tháng 12/2022, cụ thể thanh khoản trung bình toàn thị trường giảm 24,8%, giao dịch kém sôi động trước kỳ nghỉ lễ. Thị trường ghi nhận chuỗi 9 phiên giao dịch trong biên độ hẹp trước khi bật tăng kể từ giữa tháng – tạo động lực tốt hướng đến vượt ngưỡng 1.100 điểm.

Nguồn: Bloomberg, BSC Research

Nhận định về diễn biến thị trường chứng khoán trong tháng 2, BSC đưa ra hai kịch bản cho VN-Index.

Kịch bản 1: Giải ngân vốn đầu tư công được đẩy mạnh triển khai ngay từ những tháng đầu năm 2023 bên cạnh những tín hiệu lạc quan khi nền kinh tế Trung Quốc hồi phục tốt sau giai đoạn kiểm soát dịch bệnh Covid-19 nghiêm ngặt.

Tâm lý tích cực trên thị trường tiếp tục được duy trì, đặc biệt là diễn biến của khối ngoại khi FED khẳng định quá trình giảm lạm phát tại Hoa Kỳ đã bắt đầu sau nhiều lần thực hiện thắt chặt chính sách tiền tệ trước đó mặc dù bỏ ngỏ khả năng về việc dừng tăng lãi suất cũng như đảo chiều chính sách trong 2023. VN-Index được dự báo dao động trong vùng 1.130 -1.150 điểm.

Nguồn: Tradingview, BSC Research

Kịch bản 2: Tâm lý chốt lời chiếm ưu thế chủ đạo trên thị trường sau đà tăng điểm kéo dài từ giữa tháng 11/2022 bên cạnh động thái thận trọng của khối ngoại sau quá trình mua ròng trước đó có thể khiến chỉ số bước vào nhịp điều chỉnh.

Mặt khác, nền kinh tế Trung Quốc chưa cho thấy sự hồi phục rõ rệt mặc dù tình hình dịch COVID-19 đã bước vào giai đoạn lây nhiễm ở mức độ thấp với các số ca mắc mới giảm dần. Bên cạnh đó, nếu những thông tin tiêu cực trong nước xuất hiện, VN-Index có thể quay trở lại kiểm tra vùng 1.030 – 1.050 điểm và các ngưỡng thấp hơn đã thiết lập trước đó.