Cổ phiếu Công ty CP Chứng khoán VNDIRECT (VND) bất ngờ tăng mạnh trong phiên giao dịch 24/6 – đúng vào ngày giao dịch không hưởng quyền nhận cổ tức bằng tiền mặt. Diễn biến trái ngược với quy luật thông thường này đang làm dấy lên câu hỏi: điều gì đang được dòng tiền kỳ vọng?

Tăng hơn 6% ngay trong ngày giao dịch không hưởng quyền, VND dẫn đầu đà tăng nhóm chứng khoán

Chốt phiên 24/6, cổ phiếu VND tăng 6,31% lên 16.850 đồng/cổ phiếu, đứng đầu mức tăng trong nhóm chứng khoán. Khối lượng giao dịch đạt hơn 46,1 triệu đơn vị – nằm trong top 3 cổ phiếu thanh khoản cao nhất sàn HOSE. Đáng chú ý, khối ngoại mua ròng tới gần 13 triệu cổ phiếu VND – cao nhất toàn thị trường trong phiên hôm nay.

Phiên tăng giá này diễn ra đúng vào ngày giao dịch không hưởng quyền nhận cổ tức năm 2024 của VNDIRECT, theo thông báo trước đó. Trong thông lệ thị trường, cổ phiếu thường điều chỉnh giảm tương ứng mức chi trả cổ tức vào ngày không hưởng quyền. Tuy nhiên, VND không chỉ không điều chỉnh, mà còn bứt phá mạnh mẽ. Đây là một diễn biến bất thường, cho thấy kỳ vọng đặc biệt từ giới đầu tư.

Thoái vốn khỏi VIS Ratings – động thái chiến lược giữa giai đoạn tái cơ cấu?

Cùng với sự bùng nổ về giá và thanh khoản, VNDirect cũng công bố thông tin đáng chú ý: Công ty đã thoái toàn bộ phần vốn 6,8% tại VIS Ratings – tổ chức xếp hạng tín nhiệm được thành lập bởi Moody’s cùng một số định chế tài chính trong nước. Giao dịch chuyển nhượng hoàn tất trước ngày 23/6, chỉ một ngày trước phiên tăng mạnh của cổ phiếu VND.

Động thái này nối tiếp làn sóng rút lui của các cổ đông sáng lập VIS Ratings, trong đó có Dragon Capital Finance Limited. Phần vốn do VNDirect nắm giữ đã được chuyển nhượng cho các công ty chứng khoán khác gồm ACBS, VPS và VPBankS – những tổ chức gia tăng đáng kể tỷ lệ sở hữu.

Việc rút lui khỏi VIS Ratings có thể phản ánh chủ trương tái cấu trúc danh mục đầu tư, khi VNDirect muốn dồn nguồn lực cho các mảng kinh doanh cốt lõi hoặc những khoản đầu tư có tốc độ sinh lời cao hơn. Trong danh mục đầu tư hiện tại, công ty ghi nhận hơn 934 tỷ đồng tại các công ty liên doanh – liên kết, chủ yếu là Tổng CTCP Bảo hiểm Bưu điện (PTI) với 836 tỷ đồng và Goldsun Food với 79 tỷ đồng.

Lợi nhuận sụt giảm quý I, nhưng VND vẫn đặt mục tiêu tăng trưởng cho cả năm

Theo báo cáo tài chính quý I/2025, VNDirect ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 382 tỷ đồng, giảm gần 40% so với cùng kỳ năm ngoái. Nguyên nhân đến từ sự suy giảm hoạt động môi giới và tự doanh trong bối cảnh thanh khoản thị trường yếu hơn.

Tuy nhiên, ban lãnh đạo công ty vẫn giữ mục tiêu lạc quan cho năm 2025, với doanh thu dự kiến 4.412 tỷ đồng (tăng 8% YoY), lợi nhuận trước thuế 2.300 tỷ đồng (tăng 10%) và lợi nhuận sau thuế đạt 1.840 tỷ đồng (tăng 7%). Tính đến hết quý I, tổng tài sản của VNDirect đạt hơn 50.000 tỷ đồng, tăng so với cuối năm 2024. Nợ phải trả tăng 22% lên gần 30.000 tỷ đồng, chủ yếu do vay thêm 5.700 tỷ đồng ngắn hạn từ ngân hàng.

Sự kiên định với kế hoạch tăng trưởng giữa bối cảnh khó khăn, cùng việc cơ cấu lại danh mục đầu tư, có thể là lý do khiến giới đầu tư đặt lại niềm tin vào cổ phiếu VND – thể hiện qua diễn biến tăng mạnh hôm nay.

Diễn biến giá của cổ phiếu VND trong ngày giao dịch không hưởng quyền có thể là “bước đầu” của sự định giá lại. Khi doanh nghiệp đang cho thấy những nỗ lực tái cơ cấu và giữ mục tiêu tăng trưởng trong năm 2025, dòng tiền có lý do để quay lại. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần theo dõi sát kết quả quý II và khả năng cải thiện biên lợi nhuận trước khi mở rộng vị thế.