Kết phiên giao dịch ngày 23/7, cổ phiếu VDS của Công ty CP Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) gây chú ý khi tăng hết biên độ 6,98% kéo thị giá lên mức 16.850 đồng/cp. Khối lượng khớp lệnh đạt hơn 10,47 triệu đơn vị, cao cao gấp 2,5 lần so với trung bình 10 phiên gần đây.

VDS bất ngờ tăng trần trong bối cảnh Chứng khoán Rồng Việt công bố báo cáo tài chính riêng lẻ quý II/2025 với kết quả kinh doanh không mấy tích cực.

Cụ thể, doanh thu hoạt động trong quý đạt xấp xỉ 170 tỷ đồng, giảm gần 45% so với cùng kỳ năm ngoái. Nguyên nhân chủ yếu đến từ sự lao dốc mạnh của mảng tự doanh, chỉ còn đóng góp hơn 16 tỷ đồng, tương ứng giảm tới 90%. Đồng thời, khoản lỗ từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) cũng tăng mạnh, khiến mảng tự doanh báo lỗ.

Các mảng kinh doanh cốt lõi khác cũng không khả quan. Hoạt động cho vay margin vốn là mũi nhọn trong bối cảnh thị trường hồi phục cũng chỉ mang về gần 94 tỷ đồng, giảm nhẹ so với cùng kỳ. Mảng môi giới ghi nhận doanh thu hơn 40 tỷ đồng, giảm gần 13 tỷ đồng. Trong khi đó, chi phí hoạt động lại tăng thêm hơn 11 tỷ đồng so với cùng kỳ, lên mức 138 tỷ đồng.

Qua đó, VDSC đã báo lỗ trước thuế hơn 13 tỷ đồng và lỗ sau thuế hơn 6 tỷ đồng trong quý II, trái ngược hoàn toàn với mức lãi lần lượt 147 tỷ đồng và 26 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, công ty ghi nhận doanh thu hoạt động 332 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế hơn 8 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế gần 11 tỷ đồng, giảm lần lượt 97% và 95% so với cùng kỳ. Tính đến cuối quý II, VDS mới chỉ thực hiện 2% kế hoạch lợi nhuận trước thuế và 3,7% kế hoạch lợi nhuận sau thuế cả năm.

Dù lợi nhuận sụt giảm mạnh, nhưng tình hình tài chính của VDSC không quá xấu. Tổng tài sản công ty tăng 7,3% so với đầu năm, lên mức 6.828 tỷ đồng. Tiền mặt và các khoản tương đương tiền đạt 1.245 tỷ đồng. Đặc biệt, công ty đã chuyển hướng đầu tư sang trái phiếu dài hạn, với khoản rót 800 tỷ đồng vào trái phiếu VietinBank và BIDV. Các khoản cho vay margin tăng lên gần 2.950 tỷ đồng. Tuy nhiên, danh mục đầu tư cổ phiếu FVTPL và AFS vẫn đang ghi nhận lỗ ở một số mã như KBC, HSG, CMG.

Về nguồn vốn, tổng nợ phải trả của công ty tăng 12% lên 4.025 tỷ đồng, chủ yếu là vay ngắn hạn ngân hàng và phát hành trái phiếu.

Mặc dù kết quả kinh doanh chưa khởi sắc, nhưng sự tăng trần mạnh mẽ của VDS có thể phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư về khả năng phục hồi trong nửa cuối năm, hoặc đơn giản là dòng tiền đầu cơ quay lại nhóm cổ phiếu chứng khoán. Trong bối cảnh thị trường đang khởi sắc trở lại, nhiều nhà đầu tư cá nhân có xu hướng đặt cược sớm vào những cổ phiếu đã giảm sâu trước đó như VDS.