Nhóm ngành nào còn nhiều triển vọng trong nửa cuối 2023?

Kết thúc quý 2/2023, mặc dù kinh tế đã cho những tín hiệu hồi phục tuy nhiên nhiều doanh nghiệp vẫn chưa thoát khỏi khó khăn. Cũng trong quý 2, VN-Index diễn biến tương đối tích cực khi liên tiếp chinh phục các đỉnh cao mới. Với xu hướng hồi phục của nền kinh tế, đâu sẽ là nhóm cổ phiếu đáng để đầu tư trong thời gian tới?

Diễn biến chỉ số VN-Index.

Theo quan điểm của ông Vũ Hải Đăng - Trưởng phòng tư vấn đầu tư Công ty CK VPS, nhiều nhóm ngành sẽ tiếp tục hưởng lợi bởi giải pháp tài khóa trong giai đoạn nửa cuối 2023. Cụ thể:

"Khi nền kinh tế đang chậm chạp phục hồi, Chính phủ thường sẽ có giải pháp tài khóa và tiền tệ để kích thích sức cầu. Những nhóm ngành nhạy cảm với chính sách tiền tệ nới lỏng thường là nhóm Ngân hàng, chứng khoán, các doanh nghiệp có hệ số đòn bẩy kinh doanh cao cũng được hưởng lợi. Đây cũng là nhóm dự báo ghi nhận lợi nhuận quý 2/2023 khả quan.

Nhìn rộng hơn về giải pháp tài khóa, chúng ta có 2 biện pháp rõ nhất là giảm thuế và đầu tư công. Việc giảm thuế VAT gần đây sẽ có tác dụng tích cực cho ngành bán lẻ, tiêu dùng… phục hồi. Nhóm bán lẻ cũng đã có chuyển động khá tích cực về hiệu quả kinh doanh cũng như biến động giá cổ phiếu

Bên cạnh đó, việc thúc đẩy đầu tư công sẽ có ảnh hưởng tích cực tới các doanh nghiệp xây dựng, doanh nghiệp sản xuất vật liệu xây dựng và doanh nghiệp BĐS nói chung… mặc dù nhóm DN này có thể chưa ghi nhận lợi nhuận tích cực trong giai đoạn nửa đầu năm nhưng dự kiến bức tranh kinh doanh của nhóm DN sẽ sáng hơn ở giai đoạn nửa cuối năm. Về cơ bản đây được xem là những nhóm ngành đang có sự phục hồi khá tốt và giá cổ phiếu gần đây cũng phần nào phản ánh điều đó.

Ngoài ra, khai thác dầu khí và sản xuất điện cũng cũng sẽ có kết quả kinh doanh ấn tượng do nhu cầu thường xuyên cao. Tuy nhiên, có một lưu ý, trong ngắn hạn, khi lựa chọn cổ phiếu, NĐT nên hết sức thận trọng tránh sa vào bẫy FOMO, hoặc mua cổ phiếu định giá đã cao so với khả năng tạo ra lợi nhuận của doanh nghiệp".

Chia sẻ thêm về diễn biến dư nợ marigns cũng như tiềm năng tăng trưởng của toàn thị trường trong giai đoạn gần đây, ông Vũ Hải Đăng cho biết:

"Mặc dù tổng dư nợ Margin trong quý 2 là 150.000 tỷ, một mức cao nhưng khá an toàn so với mức khả dụng cho vay của các công ty CK, tuy nhiên tỷ lệ đòn bẩy lại ở đỉnh 7,4%. Theo quy định, các công ty CK không được cho vay ký quỹ vượt quá 2 lần vốn chủ sở hữu tại cùng thời điểm. Với tỷ lệ Margin/VCSH thấp như hiện nay, nhóm công ty CK ước tính còn đến 270.000 tỷ đồng có thể cho nhà đầu tư vay ký quỹ trong thời gian tới. Đây là 1 con số lớn, mà với chỉ 150.000 tỷ đã đủ để VN-Index lên như này nghĩa là dư địa để nguồn tiền margin đổ vào còn lớn.

Dư nợ margin tại quý 2/2023. Nguồn: Fintrade.

Tiếp theo, điều này thể hiện rằng tổng tiền (thực) của NĐT (cá nhân) là không tăng hoặc tăng ít, mà chủ yếu dòng tiền đầu tư hiện nay vẫn là của các NĐT cũ, khi thấy cơ hội thì tăng tỷ lệ đòn bẩy lên. Hàm ý rằng tương lai sẽ rất sáng khi tiền mặt bên ngoài còn nhiều, nhưng sẽ có rủi ro khi không may bị bán tháo bất ngờ. Câu chuyện Margin Call sẽ xảy ra với hiệu ứng domino.

Nên nhìn từ cái thứ 2, ngầm hiểu là càng lên cao yếu tố điều chỉnh càng lớn, cũng như áp lực để ép margin càng cao, nên NĐT không cần thiết trong việc đoán đỉnh của thị trường ở đâu mà chỉ cần xác định trước việc đó, để nếu xảy ra sẽ không bất ngờ

Trong một góc độ tích cực hơn, kể cả việc điều chỉnh xảy ra mạnh hay ngắn thì tương lai phía trước sẽ sáng, vì thị trường hiện tại mới chỉ tăng lên vì phân lớp NĐT cũ tồn tại từ năm ngoái đến năm nay và lượng NĐT quay trở lại margin gỡ lỗ mà đã nhiều vậy, thì nếu lượng tiền mặt ngoài kinh tế đổ lại sẽ càng lên. Có thể quý tới chẳng hạn Vn-Index giảm, nhưng nhìn góc độ dài hạn , nếu kinh tế phục hồi nghĩa là DN phục hồi, từ đó BCTC bắt đầu khởi sắc, thì lúc đó cổ phiếu tăng trưởng đi lên sẽ đủ hấp dẫn dòng tiền.

BĐS và lãi suất cho vay thường bắt đầu thể hiện lần lượt ở 6 tháng sau khi chứng khoán và lãi suất huy động tạo đáy và giảm, khi đó có thể làm một số kênh đầu tư khác hấp dẫn lên, nhưng cũng hàm ý là tiền dù không bơm ra thị trường nhưng xu hướng rẻ đi, lựa chọn nhiều hơn, mà trong đó với độ hấp dẫn của chứng khoán thì không thể thiếu. Nhìn chung cơ hội tham gia thị trường ở tương lai còn rất nhiều đối với NĐT".

Điểm nhấn thị trường 2/8: VIX, EIB, BCG tăng trần giúp VN-Index hồi phục nhẹ Sau phiên giảm mạnh, chỉ số VN-Index bắt đầu hồi phục với thanh khoản thấp. Đáng chú ý, cổ phiếu EIB và VIX bất ngờ ...

Xu hướng điều chỉnh bắt đầu, nhà đầu tư nên hành động ra sao? Chuyên gia SSI nêu quan điểm, chỉ số VN-Index sẽ chưa thể vượt ngưỡng 1.230 điểm và có khả năng giảm điểm ngắn hạn. Nhà ...

Phiên giao dịch ngày 3/8/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý Các công ty chứng khoán vừa đưa ra báo cáo phân tích đối với một số cổ phiếu cần lưu ý cho phiên giao dịch ...