Trong bối cảnh thị trường bất động sản có dấu hiệu phục hồi nhờ các chính sách tín dụng nới lỏng, nhiều doanh nghiệp đang dần lấy lại niềm tin từ nhà đầu tư. Trong đó, cổ phiếu NLG của Công ty CP Đầu tư Nam Long (HoSE: NLG) được Chứng khoán BIDV (BSC) đánh giá là một trong những mã tiềm năng nhất với nền tảng vững và triển vọng lợi nhuận rõ rệt trong năm 2025.

Kết quả kinh doanh 2024 bứt phá nhờ bàn giao loạt dự án lớn

Theo BSC, năm 2024 là một năm mang tính bứt phá đối với Nam Long. Riêng quý IV, công ty ghi nhận doanh thu thuần 6.369 tỷ đồng, tăng mạnh 289% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ (LNST-CĐTS) đạt 497 tỷ đồng, tăng 71%.

Động lực chính đến từ việc bàn giao giai đoạn 2 dự án Akari City với 5.178 tỷ đồng và đất nền tại Central Lake (Cần Thơ) trị giá 839 tỷ đồng. Nhờ đó, cả năm 2024, Nam Long đạt tổng doanh thu 7.196 tỷ đồng (tăng 126%) và lợi nhuận sau thuế đạt 512 tỷ đồng, lần lượt vượt 8% và hoàn thành 101% kế hoạch đề ra.

Sức hấp thụ thị trường khả quan, chi phí tài chính giảm mạnh

Doanh số mở bán (presale) trong năm cũng đạt 5.204 tỷ đồng, tăng 31%. Akari City chiếm 36%, Southgate 28%, Cần Thơ 21% và Mizuki Park 12%. Điều này cho thấy sức mua đối với sản phẩm của NLG vẫn duy trì tích cực, bất chấp thị trường bất động sản còn nhiều khó khăn.

Ngoài ra, doanh nghiệp đã tích cực tái cấu trúc tài chính, giúp chi phí lãi vay giảm còn 212 tỷ đồng, tương đương mức giảm 24%. Doanh thu tài chính tăng 42%, chủ yếu đến từ việc chuyển nhượng 25% dự án Paragon Đại Phước, đóng góp tích cực vào kết quả lợi nhuận.

Southgate và Waterpoint trở thành trụ cột tăng trưởng 2025

Theo báo cáo của BSC, dự án Southgate tại Long An được dự báo sẽ đóng vai trò động lực tăng trưởng chính trong năm 2025, với các phân khu cao cấp như Park Village và Central Park 1 sẽ ra mắt thị trường. Nằm dọc tuyến vành đai 3, Southgate được hưởng lợi từ hạ tầng khu vực cũng như xu hướng giãn dân ra vùng ven.

Ngoài Southgate, Waterpoint giai đoạn 2, quy mô 165ha, nơi Nam Long nắm 100% quyền sở hữu, cũng được kỳ vọng trở thành tài sản chiến lược dài hạn. Với mô hình đô thị tích hợp “all-in-one”, Waterpoint đáp ứng toàn diện nhu cầu sống, làm việc, học tập và giải trí, tạo nên một hệ sinh thái khép kín và hiện đại.

BSC dự phóng năm 2025, Nam Long sẽ ghi nhận doanh thu thuần đạt 7.061 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ tăng mạnh lên 624 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 22%.

Cổ phiếu NLG – Khuyến nghị MUA MẠNH với tiềm năng tăng 48%

Từ đầu năm 2025 đến nay, cổ phiếu NLG có hiệu suất thấp hơn so với một số mã bất động sản như VHM (+20,6%), DXG (+10,4%) và PDR (-1,8%). Nguyên nhân đến từ việc bị bán ròng mạnh bởi khối ngoại (24,4 triệu cổ phiếu, tương đương 6,3% lượng lưu hành) và động thái thoái vốn của các cổ đông lớn như Ibeworth Pte. Ltd và CTCP Đầu tư Thái Bình.

Tuy nhiên, BSC đánh giá các yếu tố này chỉ mang tính ngắn hạn và không ảnh hưởng đến giá trị cốt lõi của doanh nghiệp. NLG hiện giao dịch với mức P/B forward 2025 là 1,28 lần – thấp hơn trung bình ngành là 1,4 lần, cho thấy định giá còn hấp dẫn.

Với nền tảng vững chắc, loạt dự án trọng điểm bước vào giai đoạn bàn giao và hạ tầng hỗ trợ tích cực, BSC khuyến nghị MUA MẠNH cổ phiếu NLG, với giá mục tiêu 44.400 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng 48% so với giá đóng cửa ngày 04/04.

Nhìn chung, trong bối cảnh thị trường bất động sản đang có dấu hiệu hồi phục và các chính sách hỗ trợ dần phát huy hiệu quả, cổ phiếu NLG nổi lên như một lựa chọn hấp dẫn với mức định giá thấp và tiềm năng tăng trưởng đến từ hai dự án lớn Southgate và Waterpoint. Nhà đầu tư trung và dài hạn có thể xem xét tích lũy mã cổ phiếu này khi thị trường điều chỉnh.