Thử thách mốc 1.000 điểm sắp tới, nhà đầu tư nên "xoay sở" thế nào?

Thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận một tuần giao dịch giằng co quanh vùng điểm 1.020 điểm. Chỉ số VN-Index liên tục rung lắc mạnh trong bối cảnh cả hai bên mua và bán gây sức ép lên lên phía ngược lại. Tổng cộng sau 5 phiên giao dịch, VN-Index giảm 14,79 điểm (-1,42%) và đóng cửa tại 1.024,77 điểm. Theo quan điểm của nhiều chuyên gia chứng khoán, VN-Index có thể sẽ sớm chịu thử thách tại mốc 1.000 điểm do những yếu tố không mấy tích cực.

Thứ nhất là thanh khoản thị trường đang ngày càng giảm sút. Thanh khoản trung bình những phiên gần nhất chỉ đạt 8.000- 9.000 tỷ đồng. Ngay cả khi thị trường hào hứng, dòng tiền cũng không nhập cuộc.

Thứ hai là áp lực bán ròng của khối ngoại, khi họ bán ròng 10 phiên liên tiếp sau thời gian dài mua ròng trước đó.

Thứ ba là những câu chuyện liên quan đến trái phiếu doanh nghiệp sắp đáo hạn, đặc biệt là trái phiếu của những doanh nghiệp bất động sản (BĐS). Trên thực tế, các doanh nghiệp BĐS đang rơi vào thế vô cùng khó khăn khi có mức nợ rất cao trong khi thị trường BĐS trầm lắng. Sự khó khăn đã hiện rõ trên kết quả kinh doanh Q4/2022 và chắc chắn sẽ còn tệ hơn nhiều vào Q1/2023.

Thứ tư là tình hình vĩ mô chưa có nhiều sáng sủa. Mặc dù chỉ số PMI tháng 2 tăng lên 51,2 điểm và xuất siêu 2 tháng đầu năm 2,3 tỷ USD, nhưng chỉ số sản xuất công nghiệp IPP giảm 6,3%, xuất khẩu giảm 10,4%, nhập khẩu giảm mạnh 16% và lạm phát tăng lên 4,6%. Những dữ liệu này sẽ khiến tình hình vĩ mô những tháng tới gặp nhiều khó khăn hơn.

Nhìn chung, VN-Index sẽ xoay quanh vùng 1.000-1.050 điểm trước khi có diễn biến mới. Thậm chí, kịch bản VN-Index giảm dưới mốc 1.000 điểm rất dễ xảy ra. Nếu điều này xuất hiện, áp lực bán sẽ gia tăng và lúc đó chúng ta mới kỳ vọng dòng tiền bắt đáy đẩy thanh khoản quay lại.

Theo ông Bùi Văn Huy – Giám đốc Chi nhánh TP.HCM Chứng khoán DSC, bối cảnh vĩ mô ở thời điểm hiện tại không quá tích cực và đó nguyên nhân cho sự trầm lắng của thị trường. Điều này đã được dự báo từ trước khi bước qua năm 2023. Trong bối cảnh này, nhà đầu tư cần xác định rõ đây là cơ hội hay rủi ro để quyết định chiến lược đầu tư phù hợp.

Bùi Văn Huy – Giám đốc Chi nhánh TP.HCM Chứng khoán DSC

Theo quan điểm ông Huy, thị trường đã bước sang pha tích lũy, thường chứng khoán sẽ đi trước nền kinh tế khoảng 6 tháng. Trên thế giới, diễn biến của các thị trường trong khoảng từ 3-6 tháng nay tương đối tích cực. Chu kỳ nền kinh tế Việt Nam đi sau thế giới nhưng cũng đã có những tín hiệu đầu tiên cho thấy nền lãi suất có khả năng giảm dần. Dù vẫn có tồn đọng những vấn để ở một số ngành cụ thể, nhưng ông Huy lạc quan rằng vĩ mô có thể dần cải thiện ở nửa cuối 2023.

Trong giai đoạn đầu của pha tích lũy, tâm lý chung của nhà đầu tư cá nhân sẽ không mấy tích cực. Không chỉ những nhà đầu tư đã trải qua giai đoạn thị trường giá xuống, những người còn bám trụ lại đều chung trạng thái tâm lý "chán nản". Đó là đặc điểm chung, ở bất kỳ thị trường nào. Do vậy, thanh khoản thấp là điều dễ hiểu và có thể kéo dài trong pha tích luỹ 3-6 tháng của thị trường.

Thị trường chứng khoán là "sân chơi" cho nhà đầu tư kiên nhẫn và chuẩn bị tâm lý vững vàng. Ông Huy bày tỏ quan điểm không quá bi quan, thậm chí thị trường đang tạo ra cơ hội để xây dựng vị thế.

Liên quan đến diễn biến nhà đầu tư nước ngoài, vị chuyên gia DSC cho rằng cũng tương tự nhà đầu tư cá nhân, khối ngoại có chiến lược trading ngắn hạn nhất định. Động thái bán ròng của khối ngoại trong vài tuần qua là dễ hiểu khi Bond Yield US và DXY đã có mức tăng khá.

Một trong những sự quan tâm khác của thị trường là FED. Song ông Bùi Văn Huy lại cho rằng đoạn cuối của quá trình FED tăng lãi suất có thể có biến số nhưng ảnh hưởng chung đến thị trường là không quá lớn trong giai đoạn này.

Diễn biến lợi suất TP Chính phủ VN các kỳ hạn

Bức tranh vĩ mô xuất hiện một số điểm sáng như Trung Quốc phục hồi nền kinh tế, lãi suất cho dấu hiệu hạ nhiệt sau khi đã đạt đỉnh. Chuyên gia DSC lưu ý nhà đầu tư nên quan tâm tới các ẩn số tiêu cực, từ thị trường bất động sản cũng như diễn biến kém khả quan của nhà đầu tư cá nhân. Tuy nhiên, bức tranh kể từ nửa cuối năm 2023 sẽ được cải thiện. Dù không phải doanh nghiệp nào cũng sống sót qua khó khăn, nhưng vẫn sẽ có rất nhiều doanh nghiệp vượt qua. "Quãng thời gian 3-6 tháng tới như quá trình chọn lọc tự nhiên và NĐT có thể tích lũy các doanh nghiệp với vị thế tài chính, dòng tiền lành mạnh", ông Huy cho hay.

Việc cắt lỗ khi lỗ sâu nên được tiến hành dứt khoát

Với quan điểm thị trường tích luỹ trong trung hạn từ 3-6 tháng tới, vị chuyên gia DSC đánh giá biến động thanh khoản thấp như hiện tại là không đáng lo ngại và là điều dễ hiểu. VN-Index khả năng vẫn tiếp tục vận động với thanh khoản thấp và biến động thấp.

Theo đó, ông Huy dự báo hỗ trợ mạnh hiện tại vùng 980-1.000 điểm. Kháng cự quanh 1.050, kháng cự xa hơn vùng 1.120-1.130 điểm. Các ngưỡng hỗ trợ/kháng cự mang tính tương đối bởi trend chủ đạo trung hạn là vận động đi ngang, nguyên tắc chung là mua khi quá bán và bán khi quá mua.

Đối với nhà đầu tư ngắn hạn, việc cắt lỗ khi lỗ sâu nên được tiến hành dứt khoát bởi thị trường ở giai đoạn đi ngang, khó có thể xuất hiện được thời điểm về "bờ". Ông Huy khuyến nghị nhà đầu tư cân nhắc những nhóm cổ phiếu vốn hóa trung bình đang phân hóa và có dòng tiền.

Hiện tại, nhóm Dầu khí, Đầu tư công, nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ Elnino... là những câu chuyện được quan tâm vài tuần qua. Tiền ngắn xoay linh hoạt nên NĐT trading ngắn hạn cần nhạy bén dòng tiền cũng như theo sát những câu chuyện mới được kể.

Đối với nhà đầu tư trung và dài hạn, chuyên gia DSC đánh giá đây là vùng có thể tích lũy vị thế và tích lũy dần trở lại dần nhóm cổ phiếu chu kỳ, phổ biến nhất là Ngân hàng - Chứng khoán - Thép.

Riêng nhóm ngân hàng, nên hạn chế tham gia các ngân hàng có tỷ trọng trái phiếu cao & dư nợ nhiều ở mảng BĐS. Nếu như lỡ "kẹp hàng", cần đánh giá lại danh mục, giảm tỷ trọng các mã có rủi ro tài chính cao và bình tâm vượt qua giai đoạn khó khăn.

BSC: Thị trường chứng khoán có thể sẽ xuất hiện các thông tin hỗ trợ BSC cho rằng, thị trường chứng khoán có thể xuất hiện các thông tin hỗ trợ khi mùa đại hội cổ đông và báo cáo ...

Thị trường chứng khoán ngày 6/3/2023: Thông tin trước giờ mở cửa Thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận một tuần giao dịch giằng co quanh vùng điểm 1.020 điểm; PVL bất ngờ nhận cảnh báo ...

Xu hướng điều chỉnh giảm chưa kết thúc, nhà đầu tư chứng khoán nên làm gì? Theo nhận định của công ty chứng khoán, xu hướng điều chỉnh giảm vẫn chưa kết thúc và thị trường chứng khoán có thể chứng ...