UOB: Đồng VND có khả năng phục hồi nhẹ

Trong báo cáo Kinh tế vĩ mô Việt Nam quý I/2024 vừa công bố, các chuyên gia UOB đánh giá, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã phản ứng nhanh chóng trước tình trạng suy thoái kinh tế vào đầu năm ngoái bằng việc nhanh chóng cắt giảm lãi suất. Lần giảm lãi suất chính sách cuối cùng diễn ra vào tháng 6 năm 2023, khi lãi suất tái cấp vốn được cắt giảm tổng cộng 150 điểm cơ bản, xuống còn 4,50%.

Tuy nhiên, với tốc độ hoạt động kinh tế đang phục hồi, khả năng cắt giảm lãi suất hơn nữa đã giảm đi. Vì vậy, các chuyên gia của UOB cho rằng: “NHNN sẽ giữ lãi suất tái cấp vốn ở mức 4,50% như hiện nay”.

Về thị trường ngoại hối, báo cáo ghi nhận tỷ giá USD/VND có thời điểm tăng mạnh, đặc biệt vào cuối tháng 2/2024, tỷ giá đã lên mức 24.700 VND/USD. Đợt tăng này cùng vói sự mạnh lên đáng kể của đồng USD so với các đồng tiền châu Á.

“Bất chấp sự suy yếu trong ngắn hạn của đồng VND, kỳ vọng về tốc độ tăng trưởng GDP mạnh hơn ở Việt Nam (dự báo năm 2024 là 6,0% so với 5,05% vào năm 2023) và đà phục hồi trong lĩnh vực sản xuất và ngoại thương là những yếu tố tích cực có thể giúp ổn định đồng VND”, các chuyên gia của UOB nhận định và cho biết thêm: “Sự phục hồi tiếp theo của đồng Nhân dân tệ (CNY) – đồng tiền mà đồng VND thường có cùng xu hướng – cùng với sự suy yếu của USD trước đợt cắt giảm lãi suất của FED vào tháng 6/2024 sẽ mang lại sự phục hồi nhẹ cho VND”.

Trên cơ sở đó, dự báo cập nhật mới nhất của UOB về tỷ giá USD/VND là 24.400 VND/USD trong quý II/2024, 24.200 VND/USD trong quý III/2024, 24.000 VND/USD trong quý IV/2024 và 23.800 VND/USD trong quý I/2025.

Nhận định về kinh tế vĩ mô, UOB dự báo đà phục hồi sẽ được duy trì trong năm 2024. Dữ liệu tổng hợp 2 tháng đầu năm 2024 cho thấy đà phục hồi đang đi đúng hướng.

Cụ thể, số liệu mới nhất do Tổng cục Thống kê (GSO) công bố cho biết, xuất khẩu và sản xuất công nghiệp của Việt Nam trong tháng 2 giảm mạnh. Trong tháng 2, xuất khẩu giảm 5% so với cùng kỳ và sản xuất công nghiệp giảm 6,8% so với cùng kỳ, so với mức tăng lần lượt 42% và 18,3% trong tháng 1. Sự sụt giảm mạnh phần lớn là do Tết Nguyên Đán rơi vào Tháng 2 năm nay nhưng lại diễn ra vào tháng 1 năm ngoái.

Để so sánh một cách chính xác hơn, dữ liệu tổng hợp từ tháng 1 đến tháng 2 cho thấy, xuất khẩu tăng 17,6% so với cùng kỳ năm 2023, trong khi sản xuất công nghiệp tăng 5,7% so với mức trung bình -2,2% trong khoảng thời gian từ tháng 1 đến tháng 2 năm 2023.

Bên cạnh đó, chỉ số nhà quản lý mua hàng (PMI) của Việt Nam cho thấy, cả chỉ số tháng 1/2024 và tháng 2/2024 đều trên 50 điểm, so với mức trung bình 49,3 điểm của cùng kỳ năm ngoái.

Những dữ liệu này cho thấy động lực chung trong lĩnh vực sản xuất và thương mại bên ngoài đang có những dấu hiệu tích cực và UOB kỳ vọng tốc độ này sẽ duy trì, đặc biệt là trong nửa cuối năm 2024 khi sự phục hồi trong lĩnh vực bán dẫn vững chắc hơn và các ngân hàng trung ương toàn cầu bắt đầu vận hành chính sách lãi suất phù hợp hơn.

Cũng theo các chuyên gia của UOB, trong khi rủi ro từ các sự kiện bên ngoài tiếp tục đè nặng lên triển vọng kinh tế toàn cầu (bao gồm xung đột ở Đông Âu và Trung Đông), triển vọng của Việt Nam được củng cố nhờ sự phục hồi của ngành bán dẫn, tăng trưởng ổn định ở Trung Quốc và khu vực, cũng như sự dịch chuyển chuỗi cung ứng có lợi cho Việt Nam và ASEAN.

Với những nhận định trên, OUB duy trì dự báo: “tăng trưởng của Việt Nam ở mức 6,0% cho năm 2024, nằm trong mục tiêu chính thức là 6,0-6,5%. Trong quý I/2024, kỳ vọng tốc độ tăng trưởng GDP sẽ giảm xuống còn 5,5% so với cùng kỳ do ảnh hưởng của kỳ nghỉ Tết Nguyên đán (so với 3,3% trong quý 1 năm 23). Áp lực lạm phát sẽ tiếp tục tăng, với dự báo CPI toàn phần sẽ tăng lên mức 3,8% vào năm 2024, từ mức 3,25% vào năm 2023”.