VCBS nhận định tiềm năng ngành điện năm 2025 với sản lượng tăng 11,3%

24/12/2024 - 18:28

(Bankviet.com) VCBS dự báo ngành điện Việt Nam năm 2025 tăng trưởng mạnh với sản lượng điện tăng 11,3% so với 2024. Tuy nhiên, miền Bắc đối mặt thách thức lớn về cung ứng do tỷ lệ dự phòng thấp, chỉ 3-4% trong mùa khô. Điện LNG và năng lượng tái tạo là điểm sáng, cùng chính sách mới từ Luật Điện lực sửa đổi thúc đẩy phát triển bền vững.

Theo báo cáo mới nhất của Chứng khoán Vietcombank (VCBS), ngành điện Việt Nam năm 2025 dự kiến tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ với tổng sản lượng điện ước tăng 11,3% so với năm 2024. Trong các tháng mùa khô, sản lượng điện dự kiến tăng bình quân 13%. Tuy nhiên, ngành điện vẫn đối mặt với nhiều thách thức về cung ứng, đặc biệt tại khu vực miền Bắc trong giai đoạn cao điểm.

Dự báo từ VCBS cho thấy, phụ tải đỉnh (Pmax) của hệ thống điện năm 2025 có thể đạt 54,3 GW, trong đó miền Bắc chiếm 28,2 GW. Công suất khả dụng tại miền Bắc khoảng 29 GW, với tỷ lệ dự phòng chỉ từ 3-4% trong các tháng 3-6/2025. Điều này dẫn đến nguy cơ căng thẳng cung ứng điện, đặc biệt trong các giai đoạn cao điểm.

VCBS nhận định tiềm năng ngành điện năm 2025 với sản lượng tăng 11,3%

Ngược lại, tại miền Nam, Pmax dự kiến đạt 23,6 GW, trong khi công suất khả dụng ở mức 24,5 GW, đảm bảo đáp ứng nhu cầu phụ tải đỉnh. Tổng công suất hệ thống điện toàn quốc năm 2025 dự kiến đạt 94,2 GW, tăng 7,8% so với hiện tại. Nguồn cung mới đến từ nhiệt điện (2.954 MW), thủy điện (1.473 MW), năng lượng tái tạo (1.177 MW) và nhập khẩu (1.160 MW).

Các nhà máy điện tại miền Bắc chủ yếu là thủy điện và nhiệt điện than. Do đó, trong nửa đầu năm 2025, thủy điện sẽ cần tích nước để chuẩn bị cho cao điểm mùa khô, khiến nhiệt điện than phải được huy động cao. Tuy nhiên, công suất nguồn điện hiện chưa có sự cải thiện đáng kể khi không có nhiều dự án lớn được đưa vào vận hành trong giai đoạn 2024-2025.

Trong bối cảnh các mỏ khí hiện tại suy giảm, nguồn cung khí cho sản xuất điện tại Đông Nam Bộ năm 2025 chỉ đạt khoảng 2,06 tỷ m³, trong khi nhu cầu tại đây là 5 tỷ m³/năm. Giá khí tại hàng rào nhà máy dao động từ 9-10 USD/mmBTU, khiến điện khí khó cạnh tranh với các nguồn khác như thủy điện và nhiệt điện than.

Tuy nhiên, điện LNG là điểm sáng với tổng công suất triển khai thêm theo Quy hoạch điện VIII là 22.524 MW. Dự án Nhơn Trạch 3&4 (NT3&4) dự kiến vận hành thương mại từ năm 2025. Giá bán điện LNG trần được Bộ Công Thương quy định là 2.590,85 VND/kWh, tạo điều kiện cạnh tranh trên thị trường.

Đối với năng lượng tái tạo, các dự án điện gió và thủy điện nhỏ vẫn đang trong giai đoạn triển khai. Điện gió trên bờ và gần bờ hiện có công suất quy hoạch đến năm 2030 là 21,9 GW, nhưng mới đạt 3,1 GW. Điện gió ngoài khơi có công suất quy hoạch 6 GW đến năm 2030 nhưng chưa có dự án nào được cấp chủ trương đầu tư.

Đối với các dự án điện gió mới, VCBS nhận thấy tiến độ triển khai chưa có sự đột phá, chủ yếu các dự án đang trong quá trình nghiên cứu, hoàn thiện pháp lý. Một số doanh nghiệp như REE, PC1 đang đẩy nhanh tiến độ với các dự án điện gió và thủy điện nhỏ, trong đó REE đã M&A dự án Duyên Hải (48 MW) và dự kiến vận hành từ năm 2026.

Các chính sách mới từ Luật Điện lực sửa đổi, được Quốc hội thông qua vào ngày 30/11/2024, đóng vai trò quan trọng trong việc tháo gỡ các rào cản pháp lý và thúc đẩy sự phát triển bền vững của ngành. Điểm đáng chú ý là việc giảm dần bù chéo giá điện, cải tiến cơ cấu biểu giá bán lẻ và khuyến khích phát triển năng lượng tái tạo. Cùng ngày, Quốc hội cũng đồng ý tiếp tục chủ trương đầu tư dự án điện hạt nhân Ninh Thuận, mở ra tiềm năng dài hạn cho ngành điện.

Dựa theo những phân tích trên, đội ngũ phân tích VCBS khuyến nghị 5 doanh nghiệp nổi bật, kỳ vọng có kết quả kinh doanh tăng trưởng là QTP, NT2, POW, PC1, REE.