Trong báo cáo xếp hạng thị trường tháng 10/2024, FTSE Russell tiếp tục duy trì Việt Nam trong danh sách theo dõi để nâng hạng lên thị trường mới nổi hạng 2 (Secondary Emerging Market). Đây là một trong những kỳ vọng lớn của thị trường chứng khoán Việt Nam, đặc biệt trong bối cảnh Chính phủ đã đặt mục tiêu nâng hạng thị trường từ nhiều năm trước. Tuy nhiên, Việt Nam vẫn cần đáp ứng một số tiêu chí quan trọng trước khi có thể chính thức đạt được vị thế này.
 |
| Trong báo cáo xếp hạng tháng 10/2024, FTSE Russell tiếp tục duy trì Việt Nam trong danh sách theo dõi nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp |
Cải cách quan trọng từ mô hình thanh toán không cần ký quỹ trước
Một trong những tiêu chí được FTSE Russell đánh giá trong quá trình nâng hạng thị trường là mô hình thanh toán "Không cần ký quỹ trước" (NPF). FTSE Russell ghi nhận rằng, mô hình này đã được tinh chỉnh thêm thông qua quá trình trao đổi giữa các đại diện ngành và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Việt Nam (UBCKNN). Đáng chú ý, Bộ Tài chính đã ban hành Thông tư 68/2024/TT-BTC vào ngày 18/9/2024, loại bỏ yêu cầu ký quỹ trước đối với nhà đầu tư quốc tế, đồng thời cập nhật các quy định liên quan đến giao dịch chứng khoán, thanh toán bù trừ và hoạt động của các công ty chứng khoán.
Mặc dù việc loại bỏ yêu cầu ký quỹ trước là một bước tiến quan trọng, FTSE Russell cho rằng Việt Nam cần nhanh chóng triển khai các quy tắc chi tiết liên quan đến mô hình thanh toán mới. Tổng Công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDCC) sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc đưa ra các quy tắc hoạt động chi tiết hơn. Điều này giúp đảm bảo rằng các quy định mới có thể đáp ứng tốt nhu cầu của cả nhà đầu tư trong nước và quốc tế, cũng như tạo ra một môi trường giao dịch thuận lợi hơn.
FTSE Russell cũng nhấn mạnh rằng Việt Nam cần duy trì tốc độ cải cách để có thể đạt được mục tiêu nâng hạng thị trường vào năm 2025, đúng theo lộ trình mà Thủ tướng Chính phủ Việt Nam đã đặt ra. Các quy định thị trường cần được xác nhận và phổ biến rộng rãi trong thời gian tới, đồng thời cần hoàn thiện các vai trò, trách nhiệm trong mô hình thanh toán mới.
Kỳ vọng nâng hạng thị trường vào năm 2025
Mục tiêu nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp đã trở thành ưu tiên trong chương trình nghị sự của Chính phủ Việt Nam từ năm 2021. Đặc biệt, bước tiến gỡ bỏ quy định về ký quỹ trước (prefunding) được xem là điều kiện mấu chốt để Việt Nam có thể được FTSE Russell nâng hạng. Theo Chứng khoán ACB (ACBS), việc áp dụng công bố thông tin bằng tiếng Anh theo lộ trình từ năm 2025-2028 theo Thông tư 68 là một bước đi quan trọng. Tuy nhiên, các rào cản liên quan đến tỷ lệ sở hữu nước ngoài và thị trường ngoại hối vẫn còn tồn tại và cần được tháo gỡ trước mắt.
ACBS kỳ vọng rằng, Việt Nam sẽ được FTSE Russell thêm vào danh sách thị trường mới nổi thứ cấp sớm nhất vào kỳ đánh giá tháng 3/2025. Nếu đạt được điều này, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ trở thành điểm đến hấp dẫn hơn cho các nhà đầu tư quốc tế. Dự kiến, tỷ trọng cổ phiếu Việt Nam sẽ chiếm khoảng 0,7-0,9% trong danh mục thị trường mới nổi thứ cấp của FTSE Russell, đồng thời thu hút dòng vốn khoảng 500-600 triệu USD từ các quỹ ETF mô phỏng chỉ số.
Ngoài ra, còn có tiềm năng thu hút dòng vốn từ các quỹ đầu tư chủ động, đặc biệt trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam ngày càng trở nên minh bạch và thân thiện hơn với các nhà đầu tư nước ngoài. Đây sẽ là một động lực quan trọng để thúc đẩy sự phát triển bền vững của thị trường tài chính Việt Nam trong tương lai.
 | Bước chạy đà của các công ty chứng khoán trước thềm nâng hạng thị trường Thị trường chứng khoán Việt Nam đang chứng kiến làn sóng tăng vốn mạnh mẽ từ các công ty chứng khoán (CTCK), với mục tiêu ... |
 | Thông tư 68 có thực sự là chìa khóa để thị trường chứng khoán Việt Nam nâng hạng? Thông tư 68 đang được kỳ vọng là yếu tố quan trọng giúp thị trường chứng khoán Việt Nam nâng hạng lên Thị trường mới ... |
 | Những sự kiện nào sẽ tác động lớn đến thị trường chứng khoán trong tháng 10? Mirae Asset lưu ý rằng trong tháng 10, có ba sự kiện lớn có thể ảnh hưởng mạnh đến thị trường chứng khoán Việt Nam... |
Nguyễn Thanh
