Vĩnh Hoàn (VHC) “đuối sức”, “ngậm trái đắng” vì “cổ đất”

Ngày 23/1/2024, Công ty CP Vĩnh Hoàn (HOSE: VHC) đã công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý IV/2023 với kết quả kinh doanh ảm đạm. Cụ thể, doanh thu thuần của “nữ hoàng” cá tra đạt 2.396 tỷ đồng, giảm 3% so với cùng kỳ. Trong khi đó, giá vốn hàng bán tăng 10%, lên mức 2.200 tỷ đồng, “bào mòn” gần hết lợi nhuận. Kết quả, doanh nghiệp lãi gộp 195 tỷ đồng, giảm 2,4 lần so với cùng kỳ.

Bên cạnh đó, doanh thu hoạt động tài chính cũng hao hụt khá nhiều, mức 20%, xuống còn 73 tỷ đồng. Điểm sáng là chi phí tài chính được tiết giảm mạnh mẽ, giảm 66% so với cùng kỳ, xuống còn 37 tỷ đồng.

Kỳ kinh doanh này, Vĩnh Hoàn không còn ghi nhận lỗ từ công ty liên kết mà bắt đầu có lãi, dù rằng phần lãi này khá thấp, chỉ đạt 171 tỷ đồng. Một điểm tích cực nữa là chi phí quản lý doanh nghiệp được tiết giảm tới 48%, xuống mức 85 tỷ đồng, còn chi phí bán hàng chỉ tăng nhẹ 5%, đạt 63 tỷ đồng.

"Nữ hoàng cá tra" Vĩnh Hoàn đang "đuối sức"

Khấu trừ chi phí, Vĩnh Hoàn báo lãi sau thuế 66 tỷ đồng, giảm 3 lần so với cùng kỳ, xuống mức thấp nhất kể từ quý IV/2015. Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt xấp xỉ 48 tỷ đồng, giảm gần 75% so với cùng kỳ. Giải trình về biến động này, doanh nghiệp cho hay, nguyên nhân là do sản lượng và giá bán giảm.

Luỹ kế cả năm 2023, Vĩnh Hoàn ghi nhận doanh thu thuần đạt 10.039 tỷ đồng, giảm 24% so với năm 2022. Lợi nhuận sau thuế đạt xấp xỉ 950 tỷ đồng, giảm sâu 53% so với mức thực hiện năm 2022. Đây cũng là mức lợi nhuận thấp thứ hai của doanh nghiệp trong vòng 5 năm trở lại đây.

Kết quả kinh doanh của Vĩnh Hoàn 5 năm gần đây

So với mục tiêu thu về 11.500 tỷ đồng doanh thu thuần và 1.000 tỷ đồng lãi sau thuế, “nữ hoàng cá tra” mới thực hiện được 87% chỉ tiêu doanh thu và còn cách 5% nữa mới đạt được chỉ tiêu lợi nhuận đã đề ra.

Mặc dù không hoàn thành kế hoạch kinh doanh cả năm, song dòng tiền kinh doanh của Vĩnh Hoàn đã được cải thiện so với quý trước. Cụ thể, tính đến ngày 31/12/2023, dòng tiền kinh doanh của Vĩnh Hoàn đạt 464 tỷ đồng. Nếu so với dòng tiền 1.604 tỷ đồng ghi nhận tại thời điểm ngày 31/12/2022, kết quả năm nay giảm khoảng 3,5 lần. Tuy nhiên, nếu so với mức âm kỷ lục 231 tỷ đồng ghi nhận vào thời điểm cuối quý III, doanh nghiệp đã thoát khỏi tình trạng thâm hụt vốn.

Trong khi đó, dòng tiền đầu tư của doanh nghiệp âm 680 tỷ đồng, còn dòng tiền tài chính âm gần 93 tỷ đồng.

Về tình hình tài chính, tại ngày 31/12/2203, quy mô tài sản của Vĩnh Hoàn đạt 11.806 tỷ đồng, tăng không đáng kể so với thời điểm cuối năm 2022. Đáng chú ý, khoản mục chiếm tỷ trọng lớn nhất là hàng tồn kho, ghi nhận ở mức 3.618 tỷ đồng, tương đương 31% cơ cấu tài sản. Trong đó, doanh nghiệp đã phải trích lập dự phòng giảm giá hơn 422 tỷ đồng, tăng 26 tỷ đồng so với đầu năm.

Đáng chú ý, Vĩnh Hoàn vẫn đang phải “ngậm trái đắng” vì “vung tiền” đầu tư “cổ đất”. Tại ngày 31/12/2023, doanh nghiệp ghi nhận khoản chứng khoán kinh doanh trị giá 181 tỷ đồng vào ba cổ phiếu bất động sản và phải trích lập dự phòng 38 tỷ. Trong đó, Vĩnh Hoàn đã rót hơn 96 tỷ đồng vào cổ phiếu NLG của Công ty CP Đầu tư Nam Long, 60 tỷ đồng vào cổ phiếu DXS của Công ty CP Dịch vụ Bất động sản Đất Xanh (DXS), 19 tỷ đồng vào cổ phiếu KBC của Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc và hơn 5 tỷ đồng vào các cổ phiếu khác. Doanh nghiệp thuỷ sản này cũng trích lập dự phòng 25 tỷ đồng đối với cổ phiếu DXS, 12 tỷ đồng đối với cổ phiếu NLG, 304 triệu đồng với cổ phiếu KBC và 704 triệu đồng với cổ phiếu còn lại.

Theo tính toán giá trị hợp lý của các khoản đầu tư này vào cuối tháng 12/2023 là 142 tỷ đồng, Vĩnh Hoàn tạm lỗ 51 tỷ đồng, tương ứng 28% giá trị. Trong đó, cổ phiếu DXS đang là khoản đầu tư lỗ nhiều nhất.

Vĩnh Hoàn đang tạm lỗ 51 tỷ đồng vì "cổ đất"

Về nguồn vốn, kết thúc năm 2023, tổng nợ phải trả của Vĩnh Hoàn là 3.239 tỷ đồng, giảm 17% so vứoi cùng kỳ. Trong đó, nợ vay chiếm tới 70%, ghi nhận ở mức 2.259 tỷ đồng, bao gồm 2.157 tỷ đồng nợ vay ngắn hạn và 102 tỷ đồng nợ vay dài hạn. So cuối năm 2022, nợ vay ngắn hạn đã giảm 3%, còn nợ vay dài hạn giảm 42%.

Đáng chú ý, đến cuối quý IV, Vĩnh Hoàn vẫn còn gần 6.200 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế chưa phân phối, chiếm hơn 72% vốn chủ sở hữu.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu VHC của Vĩnh Hoàn đang giao dịch ở mức 63.500 đồng/cp.

“Nữ hoàng cá tra” Vĩnh Hoàn (VHC) báo lãi quý III giảm sâu, dòng tiền kinh doanh âm kỷ lục Sau nửa tháng trì hoãn, Công ty CP Vĩnh Hoàn (HOSE: VHC) đã công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2023. Đúng như ...

Vĩnh Hoàn (VHC) chi hơn 20 tỷ đồng mở rộng vùng nuôi tại tỉnh An Giang Số đất mà Vĩnh Hoàn nhận quyền sử dụng đất nuôi trồng thủy sản mới tọa lạc tại huyện Chợ Mới, tỉnh An Giang với ...

Nhóm quỹ Dragon Capital rời ghế cổ đông lớn Vĩnh Hoàn (VHC) Tính từ đầu năm 2023 đến thời điểm thực hiện giao dịch nêu trên, nhóm Dragon Capital đã bán ròng khoảng 5,2 triệu cổ phiếu ...