Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một tuần giao dịch thăng hoa khi chỉ số VN30-Index thiết lập mức đỉnh lịch sử, trong khi VN-Index cũng ghi nhận tuần tăng mạnh nhất kể từ cuối năm 2022. Tuy nhiên, mức chênh lệch hơn 140 điểm giữa hai chỉ số đang làm dấy lên lo ngại về sự phân hóa và nguy cơ điều chỉnh ngắn hạn.

Kết thúc tuần giao dịch từ ngày 8 đến 12/7, VN-Index tăng hơn 70 điểm, tương đương 5,1%, lên 1.457,76 điểm. Đây là mức tăng theo tuần mạnh nhất trong vòng gần hai năm. Trong khi đó, chỉ số VN30 – đại diện cho nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn – vượt mốc 1.600 điểm và lập đỉnh mới tại 1.594 điểm vào cuối tuần. Đến sáng ngày 14/7, VN30 tiếp tục tăng thêm 21 điểm, lên 1.615 điểm, bỏ xa VN-Index tới 140 điểm.

Động lực chính giúp thị trường bứt phá đến từ kỳ vọng nới lỏng căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Việt Nam, thông tin tích cực xoay quanh khả năng nâng hạng thị trường, cùng với đó là dòng vốn ngoại mua ròng mạnh trở lại. Riêng trong tuần, khối ngoại giải ngân gần 7.000 tỷ đồng, mức cao nhất kể từ đầu năm. Trong đó, SSI và SHB là hai cổ phiếu được mua nhiều nhất – riêng SSI ghi nhận hơn 2.000 tỷ đồng giá trị giao dịch mua ròng.

Thanh khoản toàn thị trường cũng duy trì ở mức cao, với mỗi phiên đều đạt quy mô trên 1 tỷ USD. Nhóm cổ phiếu VN30 tiếp tục là tâm điểm hút dòng tiền khi có tới 29/30 mã tăng giá. Đáng chú ý, VIC đóng góp mạnh nhất với hơn 27 điểm vào đà tăng của chỉ số VN30, theo sau là VHM với 17,8 điểm và HPG với 14,4 điểm.

Tuy nhiên, khoảng cách ngày càng lớn giữa VN30-Index và VN-Index cho thấy sự phân hóa rõ nét trong xu hướng tăng. Trong khi nhóm vốn hóa lớn hút mạnh dòng tiền và liên tục lập đỉnh, phần còn lại của thị trường – đặc biệt là nhóm midcap và penny – lại tăng yếu hoặc đi ngang, phản ánh tâm lý dè dặt của nhà đầu tư cá nhân và sự chọn lọc trong chiến lược giải ngân.

Theo chuyên gia của Công ty Chứng khoán ASEAN, việc dòng tiền ngoại trở lại là tín hiệu tích cực nhưng chưa đủ đảm bảo cho một chu kỳ tăng bền vững. Nhà đầu tư được khuyến nghị nên thận trọng với các cổ phiếu đã tăng nóng, đặc biệt khi các chỉ số tiến gần vùng đỉnh cũ. Việc chốt lời từng phần, tránh tâm lý FOMO và cơ cấu danh mục hợp lý được cho là chiến lược phù hợp trong giai đoạn hiện tại.