Xuất khẩu dệt may Việt Nam: Tăng tốc vượt ‘thủ phủ may mặc’, May Sông Hồng ghi dấu ấn

May Sông Hồng ghi nhận kết quả kinh doanh ấn tượng nhờ xuất khẩu

Hết năm 2024, xuất khẩu dệt may Việt Nam ước tính sẽ cán đích xấp xỉ 44 tỷ USD, tăng gần 11% so với năm 2023. Với kết quả này, Việt Nam vươn lên vị trí thứ 2 sau Trung Quốc về tổng kim ngạch xuất khẩu dệt may, đứng trên Bangladesh chủ yếu nhờ điều kiện kinh tế được cải thiện tại Mỹ, khi lạm phát giảm thúc đẩy tâm lý tiêu dùng, và lượng hàng tồn kho quần áo thấp, khuyến khích các thương hiệu thời trang đẩy mạnh đặt hàng để chuẩn bị cho mùa lễ hội cuối năm.

Là một trong những nhà cung cấp chủ chốt của nhiều thương hiệu thời trang, Công ty CP May Sông Hồng (MSH) đã tận dụng những điều kiện thuận lợi để ghi nhận kết quả kinh doanh ấn tượng trong 9 tháng đầu năm với tổng doanh thu đạt 3.800 tỷ đồng, tăng 13,8% svck.

Việt Nam tiếp tục duy trì vị trí thứ hai về xuất khẩu dệt may sang Mỹ với 15,2% thị phần trong 10T24 (triệu USD)

Kỳ vọng đơn hàng tăng trong năm 2024...

Hãng chứng khoán VNDirect dự báo May Sông Hồng sẽ đón nhận lượng đơn hàng lớn vào cuối năm 2024, nhờ tâm lý tiêu dùng cải thiện tại thị trường Mỹ. Bên cạnh đó, các đối tác chiến lược như Columbia Sportswear, G-III, Walmart và Target đã gia tăng hàng hoá trong bối cảnh hàng tồn kho thấp và doanh số đang trên đà tăng kể từ giữa 2024 để chuẩn bị cho mùa lễ hội cuối năm, theo đó, các thương hiệu này có thể đặt thêm hàng để dự trữ trong Q4/24 trước khi Trump nhậm chức.

…tuy nhiên, đi ngang trong 2025 dưới tác động của chính sách thương mại mới trong nhiệm kỳ của Tổng thống Trump

Sự trở lại nhà trắng của Trump sẽ mang lại những diễn biến khó lường đối với ngành dệt may nói chung và May Sông Hồng nói riêng. Cụ thể, Chứng khoán VNDirect nhận thấy cơ hội tiềm năng từ việc áp thuế ít nhất 60% đối với hàng Trung Quốc và áp thuế toàn cầu khoảng 10–20% đối với hàng hoá từ các quốc gia khác, bao gồm Việt Nam. Chính sách này có thể thúc đẩy các thương hiệu chuyển dịch chuỗi cung ứng từ Trung Quốc sang Việt Nam, và nhà sản xuất ở Việt Nam như MSH sẽ được hưởng lợi, gia tăng thị phần tại thị trường Mỹ.

Thêm vào đó, Việt Nam có vị thế tốt để thu hút thêm đơn hàng từ Mỹ nhờ lợi thế về chí phí sản xuất thấp và chất lượng sản phẩm cao trong thị trường dệt may toàn cầu. Theo đó, May Sông Hồng có thể tận dụng lợi thế này để thu hút đơn hàng từ khách hàng mới.

Lạm phát tăng nhẹ trong T11/24 sau khi Trump đắc cử Tổng thống và duy trì ở mức 2,7% trong T12/24 (hình bên trái) và Dự phóng sản lượng của MSH trong 2024-25 (hình bên phải)

Dưới thời chính quyền Trump, đồng USD được mong đợi sẽ mạnh hơn, điều này có thể giúp MSH gia tăng lợi nhuận nhờ chênh lệch tỷ giá ngoại tệ.

Tuy nhiên, Chứng khoán VNDirect cũng nhận thấy những thách thức tiềm ẩn trong chính sách mới. Khó khăn đến từ môi trường kinh doanh cạnh tranh hơn, khi các sản phẩm Trung Quốc xuất khẩu qua Việt Nam để lách thuế quan của Mỹ. Điều này sẽ khiến thị trường bị bão hòa và tạo ra sự cạnh tranh khốc liệt hơn, buộc MSH phải cạnh tranh với các nhà sản xuất Trung Quốc để giành được các đơn hàng mới, và có thể ảnh hưởng tiêu cực đến thị phần xuất khẩu dệt may của MSH.

Ngoài ra, việc Mỹ tăng cường điều tra và giám sát hàng hóa Việt Nam để đảm bảo tuân thủ các quy định thương mại sẽ dẫn đến kiểm soát chặt chẽ hơn và tạo ra các rủi ro về rào cản thương mại. Việc đồng USD mạnh lên không hoàn toàn có lợi, vì nó góp phần gây ra lạm phát toàn cầu. Khi đồng USD tăng giá, các quốc gia nhập khẩu hàng hóa bằng USD phải đối mặt với chi phí cao hơn. Nhà sản xuất sẽ phải trả chi phí tăng thêm từ thuế này hoặc phần nào chuyển sang người tiêu dùng, khiến giá bán có thể tăng lên, từ đó làm giảm nhu cầu tiêu dùng. Hơn nữa, biến động tỷ giá hối đoái có thể gây ảnh hưởng đến doanh thu và lợi nhuận của MSH. Đồng USD mạnh hơn sẽ làm cho hàng xuất khẩu trở nên đắt đỏ hơn và kém cạnh tranh trên thị trường Mỹ.

Với những lo ngại nêu trên, Chứng khoán VNDirect dự phóng sản lượng sẽ đi ngang trong năm 2025 trong kịch bản cơ sở của Chứng khoán VNDirect rằng Trump sẽ áp thuế ít nhất 60% với hàng hóa từ Trung Quốc và áp thuế từ 10-20% đối với hàng hóa từ các quốc gia khác, bao gồm cả Việt Nam.

Biên lợi nhuận gộp duy trì ổn định nhờ giá bông thấp có thể kéo dài

Trong 11T/24, sản lượng bông nhập khẩu của Việt Nam đạt 2,4 triệu tấn, tăng 75,5% so với đầu năm, nhờ hoạt động ngành dệt may sôi nổi hơn. Song song, giá bông nhập khẩu giảm 7,3% so với đầu năm và thấp hơn 30,1% so với mức đỉnh năm 2022. Sự giảm giá này đi theo xu hướng giảm giá bông toàn cầu, khi nhu cầu trở nên ổn định hơn.

Theo Bộ Nông nghiệp Mỹ, sản lượng bông toàn cầu trong 2024-25 được dự báo tăng 3,9% svck, đạt mức cao nhất kể từ 2019-20 với 117,4 triệu kiện.

Theo Bộ Nông nghiệp Mỹ, sản lượng bông toàn cầu trong 2024-25 được dự báo tăng 3,9% svck, đạt mức cao nhất kể từ 2019-20 với 117,4 triệu kiện. Nguyên nhân là do sản lượng từ các nhà cung ứng lớn như Mỹ, Brazil và Trung Quốc tăng, bù đắp cho mức giảm nhẹ ở Pakistan và Ấn Độ. Với nguồn cung dư thừa, giá bông được kỳ vọng sẽ duy trì thấp trong mùa thứ ba liên tiếp trong năm 2024-25.

Theo dữ liệu từ OTEXA, giá nhập khẩu trung bình các sản phẩm may mặc từ Việt Nam vào Mỹ đạt 3,7 USD/m² trong tháng 10/24, giảm 1,2% svck. Tuy nhiên, giá đã phục hồi mạnh mẽ, tăng 18,1% sau khi chạm mức thấp nhất trong hai năm vào tháng 3/24.

Giá NK hàng may mặc Việt Nam giảm nhẹ so với năm 2023, đi theo xu hướng giảm của giá nhập khẩu toàn cầu vào Mỹ. Do đó, Chứng khoán VNDirect dự phóng giá hàng may mặc sẽ không thay đổi trong Q4/24 và năm 2025, do lo ngại lạm phát có thể duy trì ở mức cao, làm suy yếu nhu cầu tiêu dùng. Giá bán sẽ được giữ ổn định nhằm duy trì doanh số bán hàng.

Nhờ giá bông giảm mạnh hơn hơn so với mức giảm giá hàng may mặc, biên LN gộp đã tăng 2đ % trong năm 2024. Với kỳ vọng giá bông duy trì ở mức thấp và giá bán ổn định, Chứng khoán VNDirect dự phóng biên LN gộp sẽ giữ ở mức 14,4% trong năm 2025.

Tin chuyển nhượng mới nhất sáng 16/12: Van Nistelrooy muốn đưa hậu về MU về sân King Power; Vlahovic khó khăn càng thêm khó khăn Tin chuyển nhượng nổi bật: Victor Lindelof sẵn sàng rời Man United trong tháng 1. Leicester City và Benfica cạnh tranh để có chữ ký ...

Hồng Thanh phủ nhận tin đồn trốn nợ, hé lộ cuộc sống hiện tại với nữ DJ Mie Hồng Thanh, Quán quân Cười Xuyên Việt 2017, khẳng định thông tin vay tiền, trốn nợ là sai sự thật. Anh đang làm việc với ...