Chọn lọc cổ phiếu theo kết quả kinh doanh quý 1/2024

Toàn cảnh thị trường tài chính toàn cầu

Năm 2023, nền kinh tế thế giới đã đối mặt với nhiều sự biến động đi kèm với những rủi ro bất ổn, làm giảm triển vọng tăng trưởng kinh tế. Thị trường tài chính toàn cầu đã chứng kiến những thất bại đến từ một số ngân hàng lớn, sự căng thẳng từ thị trường bất động sản Trung Quốc và dấu hiệu tăng trưởng tiếp tục chậm lại, cũng như cuộc xung đột ở Ukraine và căng thẳng địa chính trị trên thế giới.

Các ngân hàng trung ương giữ lãi suất ở mức cao và hầu hết các quốc gia áp dụng chính sách tài khóa thắt chặt xuyên suốt năm 2023, nhằm giảm bớt gánh nặng nợ phát sinh từ các chính sách hỗ trợ khi đại dịch bùng phát. Quỹ tiền tệ Quốc tế (IMF) dự báo, lạm phát toàn cầu sẽ giảm xuống mức 4,8% năm 2024. Kỳ vọng các ngân hàng trung ương sẽ kết thúc chu kỳ tăng lãi suất và bắt đầu những đợt cắt giảm lãi suất trong năm 2024. Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD), dự báo tăng trưởng GDP toàn cầu sẽ giảm từ mức 3,1% vào năm 2023, xuống còn 2,9% vào năm 2024, trước khi phục hồi lên 3,0% vào năm 2025.

Tại Việt Nam, lạm phát được kiểm soát ở mức phù hợp. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 03/2024 tăng 3,97% so với cùng kỳ năm trước, giảm 0,23% so với tháng trước và tăng 1,12% so với tháng 12/2023. Tính chung Q1/2024, CPI tăng 3,77% so với cùng kỳ năm trước, lạm phát cơ bản tăng 2,81% YoY, là mức thấp hơn so với mục tiêu 4 - 4,5% của Chính phủ. Đến tháng 4/2024 CPI tăng 2,79% so với cùng kỳ, và tăng 0,17% so với tháng trước. Bình quân 4 tháng đầu năm 2024, CPI bình quân tăng 3,93%.

Tăng trưởng GDP Q1/2024 ước tính tăng 5,66% YoY, cao hơn quý 1 giai đoạn các năm 2020-2023 (quý I/2020 tăng 3,21%, quý I/2021 tăng 4,85%, quý I/2022 tăng 5,12%, quý I/2023 tăng 3,41%).

Bức tranh kinh doanh quý 1/2024

Về bức tranh kết quả kinh doanh quý 1/2024, nhìn chung có sự cải thiện và phân hóa giữa các nhóm ngành. Tuy rằng, số lượng nhóm ngành có %LNST tăng trưởng dương nhiều hơn so với quý 4/2023, nhưng tốc độ tăng trưởng có phần chậm lại. Cụ thể, theo dữ liệu FiinProX tính đến ngày 5/5/2024, ghi nhận tổng LNST Quý 1/2024 tăng trưởng so với cùng kỳ (+21,5% YoY) và thấp hơn đáng kể so với mức tăng của quý 4/2023 (+56,6% YoY). LNST của nhóm Phi tài chính tăng mạnh hơn Tài chính trong quý 1/2024 lần lượt tăng 34,3% và 13,1% YoY.

Trong đó, ghi nhận nhóm ngành tăng gồm: Du lịch và giải trí (+1070,1%), Bán lẻ (+420,9%), Tài nguyên cơ bản (+222,2%), Xây dựng và vật liệu (+122,1%), Ô tô và phụ tùng (+114,8%), Dịch vụ tài chính (+104,3%), Viễn thông (+95,2%), Thực phẩm và đồ uống (+41,7%), Hàng&dịch vụ công nghiệp (+40,8%), Công nghệ thông tin (+22,1%), Bảo hiểm (+21,1%), Ngân hàng (+9,6%), Hóa chất (+6,4%), Dầu khí (+5,5%), Truyền thông (+4,5%), Hàng cá nhân và gia dụng (+1,5%).

Nhóm ngành giảm gồm: Bất động sản (-71,0%), Tiện ích (-46,5%), Y tế (- 15,9%).

Bên cạnh đó, thị trường chứng khoán có phần diễn biến tích cực hơn trong quý 1/2024. Kết thúc quý 1, thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận sự hồi phục của VN-Index, chỉ số có nhịp tăng trong 3 tháng liên tiếp, tăng 13,6% so với cuối năm 2023. Trong Q1/2024, tổng giá trị giao dịch bình quân đạt 21.359 tỷ đồng với khối lượng bình quân đạt hơn 864 triệu cổ phiếu, lần lượt tăng 55,28% về giá trị bình quân và tăng 115% về khối lượng bình quân so với Q1/2023.

Riêng tháng 3/2024, ghi nhận khối lượng và giá trị giao dịch bình quân phiên lần lượt đạt hơn 1 tỷ cổ phiếu/ngày và 26.495 tỷ đồng, tương ứng tăng 19,7% về khối lượng bình quân và tăng 28,1% về giá trị bình quân so với tháng 2/2024.

Danh mục cổ phiếu tiềm năng

Dựa trên kết quả kinh doanh quý 1/2024, Chứng khoán Mirae Asset (Việt Nam) tiến hành lọc cổ phiếu có kết quả kinh doanh ổn định, duy trì sức tăng trưởng tốt và có câu chuyện riêng. Các tiêu chí dựa trên sự kết hợp giữa phương pháp chọn cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt theo phương pháp SEPA của Mark Minervini và phương pháp đầu tư Canslim của William O’neil.

Trong đó, các cổ phiếu thuộc một số nhóm ngành mang tính ổn định như thực phẩm, hóa chất, bảo hiểm là những lựa chọn tương đối an toàn. Ngoài ra nhóm ngành triển vọng, có câu chuyện hồi phục như chứng khoán, may mặc, công nghệ, dầu khí cũng là lựa chọn phù hợp khi rơi về những vùng giá hấp dẫn.

Mirae Asset (Việt Nam) đã chọn lọc và đánh giá dựa trên việc so sánh biên lợi nhuận gộp giữa 2 quý gần nhất và năm trước đó để đưa danh sách cổ phiếu tiềm năng, có sự tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận. Đồng thời phải thỏa mãn tiêu chí về giá trị giao dịch, tức mã cổ phiếu có thanh khoản.