Chính sách chi trả cổ tức AGR

Công ty CP Chứng khoán Agribank (HOSE: AGR) sẽ chốt danh sách cổ đông vào ngày 3/6/2025 để chi trả cổ tức năm 2024 bằng cổ phiếu, tỷ lệ 100:6.

Theo thông báo từ Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) ngày 22/5/2025, AGR chi trả cổ tức năm 2024 bằng cổ phiếu, tỷ lệ 100:6 (cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu nhận 6 cổ phiếu mới). Tổng cộng 12.923.476 cổ phiếu mới được phát hành, với số cổ phiếu lẻ làm tròn xuống đến hàng đơn vị và hủy bỏ.

Ví dụ, cổ đông sở hữu 123 cổ phiếu nhận 7 cổ phiếu mới (123 ÷ 100 × 6 = 7,38, làm tròn xuống 7).

Cổ đông sở hữu chứng khoán lưu ký thực hiện thủ tục nhận cổ tức tại các thành viên lưu ký, trong khi cổ đông sở hữu chứng khoán chưa lưu ký nhận tại trụ sở AGR ở tầng 5, tòa nhà Green Diamond, số 93 Láng Hạ, phường Láng Hạ, quận Đống Đa, Hà Nội, và xuất trình căn cước công dân. Nguồn vốn phát hành lấy từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối, tuân thủ quy định pháp luật.

Ý nghĩa và mức độ pha loãng cổ phiếu AGR

Chi trả cổ tức bằng cổ phiếu giúp AGR giữ dòng tiền để đầu tư vào hệ thống giao dịch, mở rộng dịch vụ môi giới, và các hoạt động kinh doanh chứng khoán. Với 12.923.476 cổ phiếu mới, số cổ phiếu lưu hành tăng từ 215.391.267 lên 228.314.743, tương ứng mức pha loãng 6%.

Với giá cổ phiếu đang giao dịch 14.950 đồng/cp ngày 23/5, giá lý thuyết sau phát hành giảm còn khoảng 14.104 đồng/cp (14.950 ÷ 1,06). Mức pha loãng này không làm giảm tổng giá trị tài sản của cổ đông, nhưng có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) nếu lợi nhuận không tăng tương ứng.

Tỷ lệ chi trả/thưởng trung bình từ 2010-2025 đạt khoảng 5% mỗi năm. Tuy nhiên, AGR không chi trả cổ tức từ 2015 đến 2021, cho thấy gián đoạn 7 năm, có thể do tập trung tái cơ cấu hoặc giữ lợi nhuận để đáp ứng yêu cầu vốn trong ngành chứng khoán. Việc chi trả đều đặn từ 2022 là dấu hiệu tích cực, nhưng tính ổn định cần được đánh giá thêm.

Tỷ lệ chi trả cổ tức bằng tiền mặt của AGR năm 2024 là 0%, do trả cổ tức bằng cổ phiếu. Với giá hiện tại cổ phiếu AGR là 14.950 đồng, cổ tức 6% tương đương 600 đồng/cổ phiếu, tỷ suất cổ tức 4,01% (600 ÷ 14.950 × 100).

Tính bền vững phụ thuộc vào hiệu quả kinh doanh trong ngành chứng khoán, vốn hưởng lợi từ thị trường tăng trưởng nhưng chịu rủi ro khi thị trường giảm. Nếu AGR cải thiện doanh thu từ môi giới và tư vấn đầu tư, công ty có thể tăng tỷ lệ cổ tức hoặc chuyển sang chi trả bằng tiền mặt.

So sánh lợi tức cổ tức AGR với lãi suất ngân hàng

Với giá cổ phiếu 14.950 đồng, tỷ suất cổ tức của AGR là 4,01%, thấp hơn lãi suất tiền gửi kỳ hạn 12 tháng (4,5-6,5%, Vietcombank 4,8%, BIDV 5,5%, Techcombank 6,2% tính đến 22/5/2025). Sau khi trừ lạm phát (3-4%), lợi tức thực từ ngân hàng còn 1-3%/năm.

Trên thị trường, tính đến phiên 23/5, giá cổ phiếu AGR đạt 14.950 đồng/cp. Trong 5 phiên giao dịch gần nhất (19-23/5/2025), giá cổ phiếu AGR dao động từ 14.950 đến 15.150 đồng/CP, với khối lượng giao dịch trung bình 654.840 cổ phiếu/ngày, cho thấy thanh khoản ổn định nhưng giá có xu hướng giảm nhẹ.

Theo đó, AGR chi trả cổ tức năm 2024 bằng cổ phiếu, tỷ lệ 6%, với mức pha loãng 6%. Lịch sử chi trả cho thấy tỷ lệ trung bình 5% từ 2010-2025, nhưng gián đoạn từ 2015-2021. Tỷ suất cổ tức 4,01% thấp hơn lãi suất ngân hàng. Giá cổ phiếu hiện tại 14.950 đồng/cp phản ánh thanh khoản ổn định nhưng xu hướng giảm nhẹ.