Chứng khoán hôm nay ngày 20/10: Nhận định thị trường, phân tích, định giá và khuyến nghị cổ phiếu BSR

Nhận định thị trường chứng khoán hôm nay ngày 20/10

Các công ty chứng khoán đã có phân tích, nhận định thị trường chứng khoán ngày 20/10 và đưa khuyến nghị trước phiên giao dịch.

Công ty cổ phần chứng khoán VNDirect (VND) nhận định, hiện tại chỉ số VN-Index diễn biến khá tiêu cực. Tuy nhiên, lực cầu từ nhóm cổ phiếu ngân hàng giúp VN-Index đóng cửa dưới mốc 1.060 điểm. Điều đó cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn khá cẩn trọng khi thanh khoản duy trì ở mức thấp.

Công ty Cổ phần Chứng khoán Thành Công (TCSC) cho rằng, hiện tại, do thị trường mở ra vùng GAP nhưng không nhận được sự đồng thuận chung của các ngành nên việc lấp GAP được xem là cần thiết trong phiên tới. Về kịch bản sắp tới, mốc MA10 sẽ đóng vai trò làm mốc đỡ giá duy trì xu hướng phục hồi cho chỉ số, trong trường hợp chỉ số giữ được MA10 và các chỉ báo có sự cải thiện hơn thì thị trường có thể kỳ vọng vào việc trở về mốc 1.100.

Công ty Trách nhiệm hữu hạn một thành viên chứng khoán Ngân hàng Đông Á (DAS) cho biết, hiện tại chỉ số VN-Index đã bật lên từ khu vực hỗ trợ 1.000 điểm và đang giao dịch tích lũy trên nền giá mới, khả năng sẽ có một nhịp hồi phục ngắn hạn với những phiên tăng giảm đang xen khi mà thanh khoản thị trường vẫn ở mức eo hẹp. Định giá cổ phiếu niêm yết khá hấp dẫn sau nhịp VNindex rơi nhanh từ 1.500 điểm về vùng 1.000 điểm. Đáng chú ý, trong khi kết quả kinh doanh quý 3/2022 của các doanh nghiệp niêm yết được dự báo vẫn tăng trưởng khả quan trên nền số liệu thấp cùng kỳ năm 2021.

Do đó, DAS khuyến nghị đối với các nhà đầu tư giao dịch ngắn hạn, có thể giải ngân trong những phiên điều chỉnh, ưu tiên các cổ phiếu có độ nhạy cao với trạng thái thị trường như ngân hàng, chứng khoán, bất động sản vốn hóa vừa và nhỏ. Nhà đầu tư dài hạn có thể chọn lọc mua tích lũy các nhóm cổ phiếu sản xuất kinh doanh cơ bản như nhóm ngành sản xuất hàng hóa, cổ phiếu điện nước, cổ phiếu khu công nghiệp để nắm giữ với chu kỳ đầu tư 6-12 tháng.

VND khuyến nghị mua cổ phiếu BSR với giá mục tiêu 27.300 đồng/cổ phiếu

Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect (VND) đã có những phân tích, định giá và khuyến nghị về cổ phiếu BSR của Công ty Cổ phần Lọc hóa Dầu Bình Sơn (UPCoM: BSR).

Theo VND, BSR là nhà máy lọc dầu hàng đầu tại Việt Nam, đóng vai trò quan trọng trong việc cung cấp nhiên liệu cho quốc gia với công suất vân hành đạt trên 100% trong nhiều năm.

VND cho rằng, tỷ suất lợi nhuận lọc dầu kỳ vọng duy trì ở mức cao do xung đột địa chính trị kéo dài là tín hiệu tốt cho các nhà máy lọc dầu trong vài năm tới.

Nhà máy lọc dầu với hiệu suất hoạt động cao, đóng vai trò quan trọng trong ngành năng lượng Việt Nam. Cụ thể, Nhà máy lọc dầu Dung Quất (do BSR quản lý) với tổng vốn đầu tư 3 tỷ USD đóng vai trò quan trọng trong việc cung cấp nhiên liệu cho cả nước kể từ khi đi vào hoạt động, đáp ứng ~35% tổng nhu cầu nội địa. Trái ngược với Nhà máy lọc dầu Nghi Sơn, BSR vẫn duy trì công suất vận hành cao, lên tới 105-108% trong nhiều năm, cho thấy khả năng sinh lời cao, ngoại trừ năm 2020 do dịch Covid-19 bùng phát và giá dầu giảm mạnh.

Theo VND, tỷ suất lợi nhuận lọc dầu duy trì ở mức cao là tín hiệu tốt cho các nhà máy lọc dầu. Cụ thể, trong 6T22, tỷ suất lợi nhuận lọc dầu đã tăng mạnh trên toàn cầu do các lệnh trừng phạt của phương Tây đối với Nga, trong khi công suất lọc dầu vẫn ở mức thấp. VND kỳ vọng tỷ suất lợi nhuận lọc dầu sẽ hạ nhiệt trong những tháng tới khi lợi nhuận cao sẽ kích hoạt sự phục hồi công suất lọc dầu trên toàn cầu. Tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận lọc dầu vẫn duy trì ở mức cao so với trước khủng hoảng Nga - Ukraine, do thị trường nhiên liệu bị thắt chặt bởi cuộc xung đột kéo dài và đây sẽ là tín hiệu tốt cho các nhà máy lọc dầu trong đó có BSR.

VND phân tích, định giá và khuyến nghị mua cổ phiếu BSR với giá mục tiêu là 27.300 đồng/cổ phiếu

VND dự phóng lợi nhuận ròng năm 2022 của BSR sẽ tăng 128,4% so với cùng kỳ vì nhờ lợi nhuận lọc dầu tăng đột biến, sau đó giảm 40,1% so với cùng kỳ trong 2023 do tỷ suất lợi nhuận lọc dầu hạ nhiệt và đợt bảo dưỡng định kỳ (nhưng vẫn cao hơn 37% so với 2021). Lợi nhuận ròng dự kiến sẽ quay trở lại quỹ đạo tăng trưởng trong năm 2024 với tốc độ tăng trưởng 12,2% so với cùng kỳ.

Bên cạnh đó, dự án nâng cấp cũng là điểm nhấn đầu tư của BSR, hứa hẹn sẽ là động lực tăng trưởng mới trong dài hạn.

BSR có kế hoạch nâng cấp và mở rộng Nhà máy lọc dầu Dung Quất (vốn đầu tư 1,26 tỷ USD) từ năm 2023, giúp nâng công suất thêm 17% lên 7,6 triệu tấn/năm. Sau khi hoàn thành, BSR có thể chưng cất các loại dầu thô chua hơn và cung cấp các sản phẩm có chất lượng cao (tiêu chuẩn Euro V). Với định hướng tăng tỷ trọng các sản phẩm có giá trị cao, VND tin tưởng vào tính khả thi của dự án này và cho rằng đây sẽ là động lực chính cho hoạt động kinh doanh của BSR trong dài hạn.

Qua những dữ kiện trên, VND đã ra báo cáo lần đầu cho BSR với khuyến nghị khả quan và giá mục tiêu 27.300 đồng/cổ phiếu, dựa trên tỷ trọng tương đương của EV/EBITDA mục tiêu 2023 là 6,5x và P/B mục tiêu 2023 là 1,5x. Động lực tăng giá là crack spread (sự chênh lệch giữa giá của một thùng dầu thô và sản phẩm hóa dầu từ nó) cao hơn dự kiến và khả năng niêm yết cổ phiếu trên sàn HOSE. Rủi ro giảm giá đến từ việc giá dầu/crack spread giảm và sản lượng sản xuất thấp hơn dự kiến.

Kết thúc phiên giao dịch ngày 19/10, BSR đóng cửa với giá 20.800 đồng/cổ phiếu.