6 chủ đề chính định hình triển vọng kinh tế năm 2025
Trong báo cáo chiến lược năm 2025, Chứng khoán MBS dự báo nền kinh tế Việt Nam sẽ tiếp tục đạt tăng trưởng ấn tượng với tốc độ từ 7% đến 7,5%, duy trì vị thế là ngôi sao sáng của khu vực ASEAN-6. Báo cáo nhấn mạnh 6 chủ đề chính sẽ định hình triển vọng kinh tế Việt Nam trong năm 2025.
 |
| Ảnh minh họa |
Sản xuất giữ vai trò trụ cột: Ngành sản xuất tiếp tục duy trì triển vọng tích cực nhờ nhu cầu toàn cầu phục hồi và cầu đầu tư nội địa tăng mạnh. Điểm đáng chú ý là Việt Nam đang chuyển dịch lên chuỗi giá trị cao hơn, tập trung vào các mảng sản xuất dịch vụ và sản phẩm gia tăng giá trị.
Đẩy mạnh đầu tư công: Các dự án hạ tầng lớn như cao tốc Bắc - Nam, đường sắt cao tốc và sân bay Long Thành sẽ được ưu tiên triển khai, tạo động lực tăng trưởng và nâng cao năng lực cạnh tranh của Việt Nam trong việc thu hút vốn đầu tư nước ngoài.
Lạm phát được kiểm soát: Mức lạm phát dự báo không phải là mối lo lớn trong năm 2025, tạo dư địa cho Ngân hàng Nhà nước (NHNN) tiếp tục triển khai các chính sách hỗ trợ tiêu dùng và đầu tư.
Chính sách quốc tế và tác động nội địa: Chính sách điều hành từ chính quyền Trump 2.0 có thể tạo ra những biến động với kinh tế Việt Nam. Đây là yếu tố cần được theo dõi sát sao để có các ứng phó phù hợp.
Tác động từ kinh tế Trung Quốc: Sự phục hồi kinh tế của Trung Quốc trong năm 2025 có thể mang lại cả cơ hội và thách thức, đặc biệt với các ngành xuất nhập khẩu và đầu tư.
Dư địa chính sách tài chính hạn chế: Dù chu kỳ nới lỏng toàn cầu đã bắt đầu, nhưng dư địa chính sách tài chính của Việt Nam không còn lớn do áp lực tỷ giá. NHNN sẽ cần cân nhắc kỹ giữa việc hỗ trợ tăng trưởng và kiểm soát rủi ro tỷ giá.
VN-Index hướng đến 1.400 – 1.420 điểm
Theo MBS, các yếu tố như nền tảng kinh tế vĩ mô vững chắc, chính sách hỗ trợ tích cực, các nút thắt pháp lý được tháo gỡ và môi trường lãi suất thuận lợi sẽ là cơ sở cho sự tăng trưởng toàn diện của thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam trong năm 2025.
MBS dự báo lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết sẽ tăng 18%-19% trong giai đoạn 2025-2026, nhờ sự ổn định của ngành ngân hàng, bán lẻ và sự phục hồi của bất động sản, xây dựng. Việt Nam cũng đang tiến gần hơn đến việc gia nhập nhóm thị trường mới nổi, thu hút dòng vốn từ các quỹ đầu tư nước ngoài.
VN-Index hiện đang giao dịch ở mức P/E 13,5 lần, thấp hơn mức trung bình 3 năm gần nhất. Định giá các cổ phiếu vốn hóa lớn (VN30, VNX50) vẫn hấp dẫn hơn khi xét về tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận so với nhóm vốn hóa vừa và nhỏ. Trong bối cảnh định giá cổ phiếu vốn hóa lớn thấp hơn 11% so với mức trung bình thị trường, MBS nhận định đây là cơ hội tích lũy dài hạn cho nhà đầu tư.
Một số ngành như ngân hàng, bán lẻ, bất động sản và xây dựng đang giao dịch với định giá P/E thấp hơn mức trung bình 3 năm, mở ra cơ hội tích lũy cổ phiếu đầu ngành. MBS kỳ vọng với mức tăng trưởng lợi nhuận 18% và định giá P/E ở mức 12,5-13 lần, VN-Index có thể đạt mốc 1.400 – 1.420 điểm trong năm 2025...
 | Bản tin chứng khoán sáng 20/12: YEG vẫn rực sáng, VCA lấy lại sắc tím sau chuỗi nằm sàn Bản tin chứng khoán sáng 20/12 bao gồm các thông tin như cổ phiếu YEG tiếp tục hút tiền hậu concert "Anh trai vượt ngàn ... |
 | Chứng khoán Mỹ trái chiều, Dow Jones tăng nhẹ, Nasdaq và S&P 500 chịu áp lực trước tín hiệu từ Fed Chứng khoán Mỹ khép lại phiên giao dịch đầy biến động khi Dow Jones nhích nhẹ, còn S&P 500 và Nasdaq đồng loạt giảm. Nhóm ... |
 | Những hành vi thao túng thị trường chứng khoán theo luật mới có hiệu lực từ 1/1/2025 Luật Chứng khoán sửa đổi có hiệu lực từ 1/1/2025, siết chặt hành vi thao túng giá chứng khoán, tăng minh bạch thị trường, và ... |
Nguyên Nam
