Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB, HOSE: ACB) đang cho thấy sự ổn định về chất lượng tài sản và khả năng kiểm soát chi phí tốt, trong khi triển vọng lợi nhuận quý 2 được cải thiện nhờ lãi suất huy động giảm và tín dụng phục hồi sau mùa thấp điểm.
Hiệu quả hoạt động ổn định, tỷ lệ nợ xấu thuộc nhóm thấp nhất ngành
Theo báo cáo của RongViet Securities, ACB ghi nhận tổng thu nhập hoạt động quý 1/2025 đạt 7.900 tỷ đồng, giảm 3% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận trước thuế đạt 4.600 tỷ đồng, giảm nhẹ 6%. Điểm tích cực là thu nhập từ mảng dịch vụ tăng trưởng 17%, đạt 870 tỷ đồng, giúp bù đắp phần suy giảm của lãi thuần.
Tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn (CASA) giảm còn 22%, so với mức 23,2% cuối năm 2024 – phản ánh sự dịch chuyển của khách hàng SME. Tuy nhiên, ROAE vẫn duy trì ở mức cao trên 20%.
Về chất lượng tài sản, tỷ lệ nợ xấu tổng thể chỉ ở mức 1,49%, trong đó nhóm nợ xấu có dấu hiệu cảnh báo sớm (nợ nhóm 2) tăng mạnh 52% so với quý trước. Dù vậy, ACB vẫn giữ mức bao phủ nợ xấu (LLR) lên đến 86% giá trị tài sản đảm bảo – mức cao vượt trội so với trung bình ngành.
Triển vọng quý 2 cải thiện nhờ kỳ vọng NIM và thu hồi nợ
RongViet đánh giá triển vọng quý 2 của ACB sẽ tích cực hơn nhờ kỳ vọng cải thiện biên lãi ròng (NIM) khi nhu cầu tín dụng phục hồi sau mùa thấp điểm, đồng thời chi phí huy động tiếp tục xu hướng giảm từ tháng 4/2025. Ngoài ra, ACB cũng kỳ vọng sẽ thu hồi 400 tỷ đồng tiền gửi từ Ngân hàng Xây dựng (nay là Ngân hàng VCB Neo), giúp bổ sung lợi nhuận bất thường trong quý. Mục tiêu kiểm soát tỷ lệ nợ xấu ở mức 1,2% đến cuối năm được xem là khả thi nhờ các biện pháp thu hồi và quản trị rủi ro chủ động.
Phân tích kỹ thuật và khuyến nghị đầu tư
Về kỹ thuật, sau giai đoạn điều chỉnh ngắn hạn và giao dịch dưới đường MA(20), cổ phiếu ACB đã cho thấy tín hiệu hồi phục khi vượt lên lại MA(20) vào ngày 16/6/2025. Khối lượng giao dịch cải thiện, động thái giá tăng trở lại cho thấy dòng tiền hỗ trợ đang quay lại.
RongViet nhận định vùng hỗ trợ kỹ thuật của ACB là 20.700 đồng và vùng kháng cự gần tại 25.000 đồng/cổ phiếu. Nếu giữ được đà hồi phục, cổ phiếu này có thể quay lại xu hướng tăng trong trung hạn.
RongViet Securities đưa ra khuyến nghị MUA cổ phiếu ACB với giá mục tiêu ngắn hạn 1 là 23.000 đồng và mục tiêu ngắn hạn 2 là 24.800 đồng, tương ứng mức sinh lời kỳ vọng 7,5–9% và 15,9–17,5% so với vùng giá khuyến nghị 21.100–21.400 đồng thiết lập ngày 17/6/2025.
ACB hiện có vốn hóa hơn 108.000 tỷ đồng, biên lợi nhuận cải thiện và giữ vững ROE trên 20%. Với hệ số an toàn vốn cao và chiến lược tập trung vào khách hàng SME, ngân hàng được đánh giá là một trong những cổ phiếu ngân hàng có nền tảng ổn định nhất.
