Báo cáo chiến lược mới công bố của Chứng khoán Agribank (Agriseco) cho thấy triển vọng tích cực của thị trường trong tháng 8, nối tiếp đà tăng mạnh mẽ từ tháng 7. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý một số yếu tố rủi ro ngắn hạn và nên ưu tiên lựa chọn các cổ phiếu thuộc doanh nghiệp đầu ngành, có nền tảng tài chính vững và triển vọng tăng trưởng rõ ràng.

CTG: Lợi nhuận tăng mạnh nhờ giảm trích lập, kỳ vọng NIM phục hồi

Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (CTG) ghi nhận lợi nhuận trước thuế quý 2 tăng 79% so với cùng kỳ, đạt 12.097 tỷ đồng, chủ yếu nhờ chi phí dự phòng tín dụng giảm mạnh. Lũy kế 6 tháng, lợi nhuận đạt 18.920 tỷ đồng, tăng 46% so với nửa đầu năm 2024.

Một điểm sáng là hoạt động xử lý và thu hồi nợ xấu, với thu nhập từ mảng này tăng 53%, góp phần cải thiện biên lợi nhuận. Tính đến cuối tháng 6/2025, tăng trưởng tín dụng đạt 10%, chủ yếu từ cho vay bán lẻ cá nhân và hộ kinh doanh, trong khi huy động vốn tăng gần 11%.

Tỷ lệ NIM cải thiện lên mức 2,9%, được hỗ trợ bởi chi phí vốn thấp và tỷ trọng tín dụng bán lẻ gia tăng. Agriseco kỳ vọng NIM sẽ tiếp tục phục hồi trong quý cuối năm nhờ nhu cầu tín dụng tăng mạnh. Chất lượng tài sản được kiểm soát tốt, tỷ lệ LLR đạt 134%, cao hơn mặt bằng chung ngành.

TCB: Hưởng lợi từ TCBS IPO và gia tăng dự phòng

Ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam (TCB) được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ việc công ty con TCBS chuẩn bị IPO, mở rộng mảng môi giới và dịch vụ chứng khoán, tạo thêm nguồn thu cho ngân hàng mẹ trong năm 2025.

Trong quý 2/2025, chi phí dự phòng của TCB giảm 38%, hỗ trợ tích cực cho lợi nhuận. Tỷ lệ biên lãi ròng (NIM) tiếp tục cải thiện nhờ chi phí vốn giảm và thu nhập lãi thuần tăng. Tỷ lệ LLR đạt 106%, cao hơn mặt bằng ngành (80%), cho thấy TCB đang gia tăng bộ đệm dự phòng nhằm củng cố chất lượng tài sản.

FPT: Biên lợi nhuận viễn thông cải thiện, khối công nghệ tăng tốc

Công ty CP FPT (FPT) ghi nhận doanh thu quý 2 đạt 16.625 tỷ đồng, tăng 9% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận trước thuế tăng 18% nhờ biên lợi nhuận mảng viễn thông cải thiện. Sau 6 tháng, FPT đã hoàn thành 46% kế hoạch lợi nhuận năm, với LNTT đạt 6.166 tỷ đồng.

Agriseco đánh giá khối công nghệ sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng 15–18% trong các tháng cuối năm, nhờ thị trường Nhật Bản và EU tăng trưởng mạnh. Doanh thu chuyển đổi số tăng trên 15% giúp cải thiện biên lợi nhuận toàn tập đoàn.

Ở mảng viễn thông, biên lợi nhuận dự kiến tăng lên 22,4% nhờ tối ưu dịch vụ Internet, phát triển Data Center và PayTV. Ngoài ra, mảng giáo dục và đầu tư sẽ được hưởng lợi từ việc FPT mở rộng hệ thống trường học tại nhiều tỉnh thành. Với định giá hợp lý, FPT được đánh giá là cổ phiếu phù hợp để nắm giữ trung – dài hạn, đặc biệt trong bối cảnh bùng nổ đầu tư vào công nghệ cao, chất bán dẫn và AI toàn cầu.

HPG: Hưởng lợi từ tiêu thụ thép phục hồi và thuế CBPG

Công ty CP Tập đoàn Hòa Phát (HPG) được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng trưởng nhờ sản lượng tiêu thụ thép cải thiện, trong bối cảnh thị trường bất động sản ghi nhận nhiều tín hiệu tích cực.

Cụ thể, số dự án bất động sản được cấp phép mới trong quý 2/2025 tăng 29% so với quý trước, trong khi giải ngân đầu tư công tính đến 31/5 tăng gần 20% so với cùng kỳ, và dự kiến tiếp tục được đẩy mạnh trong nửa cuối năm. Đây là động lực quan trọng cho hoạt động sản xuất thép.

HPG cũng sẽ hưởng lợi từ việc thuế chống bán phá giá với HRC Trung Quốc chính thức có hiệu lực từ 6/7/2025. Song song đó, dự án khu liên hợp Dung Quất 2 nâng công suất HRC lên 8,6 triệu tấn/năm, giúp gia tăng thị phần nội địa. Agriseco đánh giá mức giá hiện tại là phù hợp để nắm giữ HPG dài hạn.

KDH: Dự án Gladia mở bán, kỳ vọng doanh số và biên lợi nhuận cao

Công ty CP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (KDH) được kỳ vọng sẽ có kết quả kinh doanh khả quan trong nửa cuối năm 2025, chủ yếu nhờ mở bán dự án Gladia by the Waters – liên doanh với Keppel.

Dự án có quy mô 11,8 ha, gồm 226 căn thấp tầng và 600 căn hộ, đã đủ điều kiện bán hàng và nhận đặt chỗ từ 9/7/2025. KDH đang mở bán hơn 200 căn biệt thự với giá dự kiến 200–250 triệu đồng/m2. Tỷ lệ hấp thụ được kỳ vọng trên 65% nhờ thiếu hụt nguồn cung nhà liền thổ tại TP.HCM.

Ngoài Gladia, KDH còn sở hữu quỹ đất hơn 600 ha tại khu Đông TP.HCM, tập trung ở các dự án lớn như Green Village, Solina, Phong Phú 2… Tổng giá trị hàng tồn kho đạt hơn 23.000 tỷ đồng, là cơ sở cho tăng trưởng dài hạn.

NLG: Doanh số bán hàng bật tăng, lợi nhuận hưởng lợi từ chuyển nhượng dự án

Công ty CP Đầu tư Nam Long (NLG) đặt mục tiêu doanh số bán hàng năm 2025 đạt 14.600 tỷ đồng, gấp 2,8 lần so với năm 2024. Trong nửa đầu năm, NLG đã ghi nhận 3.300 tỷ đồng doanh số, tăng 24% so với cùng kỳ, chủ yếu từ dự án Southgate (Long An).

NLG cũng vừa ra mắt phân khu Izumi Canaria thuộc đại đô thị Izumi City (Đồng Nai) sau khi được tháo gỡ pháp lý. Đây được kỳ vọng sẽ thúc đẩy doanh số bán hàng các quý tiếp theo. Đồng thời, việc chuyển nhượng 15,1% vốn tại Izumi City cho Tokyu Corporation sẽ giúp NLG ghi nhận doanh thu tài chính trong nửa cuối năm, đóng góp lớn vào lợi nhuận.

Agriseco kỳ vọng lợi nhuận sau thuế của NLG trong nửa cuối 2025 sẽ tăng trên 30% so với cùng kỳ, đồng thời nhấn mạnh tiềm năng tăng trưởng từ bất động sản ven TP.HCM như Long An và Đồng Nai – nơi có hạ tầng phát triển nhanh và được định hướng sát nhập hành chính.