DCM, FPT, VNM,... đồng loạt chia cổ tức tiền mặt tỉ lệ cao, nên hay không nên đầu tư?

Trước khi cân nhắc tới việc nắm giữ cổ phiếu tới ngày chốt quyền nhận cổ tức tiền mặt, Thạc sĩ tài chính Phạm Quang Thịnh, chuyên viên tư vấn CTCK SSI cho rằng nhà đầu tư nên đánh giá cẩn thận tỷ lệ giữa lợi nhuận và rủi ro để đưa ra quyết định, cụ thể:

“Săn mua các cổ phiếu sắp chia cổ tức cao bằng tiền là xu hướng chung của nhà đầu tư khi thị trường diễn biến khó dự đoán, theo đó nhà đầu tư thường có tâm lý tìm kiếm các cổ phiếu phòng thủ, có đà tăng ổn định và trả cổ tức cao bằng tiền mặt. Tuy nhiên, dưới góc nhìn trong dài hạn thì chiến thuật này vẫn tiềm ẩn những bất lợi mà nhà đầu tư cần lưu ý đến.

Thạc sĩ Tài chính Phạm Quang Thịnh, chuyên viên tư vấn CTCK SSI.

Nhà đầu tư thường “săn” những doanh nghiệp sắp trả cổ tức tiền mặt để mua vào cổ phiếu và bán chốt lời ngay sau khi được chốt quyền nhận cổ tức. Tuy nhiên, gần đây nhiều nhà đầu tư đã truyền tai nhau rằng nhận cổ tức để rồi “tức tận cổ”.

Trên thực tế, vào ngày giao dịch không hưởng quyền nhận cổ tức, thị giá cổ phiếu sẽ bị điều chỉnh giảm tương đương với tỷ lệ cổ tức được chia, bên cạnh đó cổ đông còn phải chịu thêm 5% thuế thu nhập cá nhân cho phần cổ tức được nhận (kể cả cổ tức bằng tiền hay cổ phiếu).

Khi đầu tư cổ phiếu, nhà đầu tư thường quan tâm tới 2 khoản lợi nhuận là cổ tức và lãi vốn (giá bán ra trừ đi giá gốc đã mua sau khi đã điều chỉnh cổ tức/quyền). Đối với những nhà đầu tư dài hạn, tạm thời không quan tâm đến phần lãi vốn để nhận tỷ lệ cổ tức cao hơn lãi ngân hàng cũng có những thời điểm mắc sai lầm bởi vì thời gian sau thị giá cổ phiếu giảm còn lớn hơn nhiều so với cổ tức đã nhận được.

Bên cạnh đó, những doanh nghiệp chi trả cổ tức tiền mặt cao ngoài việc có tình hình tài chính tốt thì thường chưa có kế hoạch đầu tư lớn và mở rộng hoạt động kinh doanh. Cũng chính việc không có hoạt động đầu tư mới dẫn đến việc hạn chế về khả năng tăng trưởng đột biến trong tương lai để có thể duy trì được đà tăng của thị giá cổ phiếu trên sàn. Do đó, có thể thấy các cổ phiếu có tỷ lệ cổ tức bằng tiền rất cao thường khó tăng trưởng về thị giá trong dài hạn. Thêm vào đó, việc không mở rộng sản xuất kinh doanh có thể làm doanh nghiệp giảm lợi thế cạnh tranh, suy giảm thị phần và tác động tiêu cực tới dòng tiền cổ tức trong tương lai.

Sắp tới đây, các doanh nghiệp như DCM, VNM, FPT chuẩn bị chốt ngày cổ đông nhận cổ tức tiền mặt với tỷ lệ khá cao lần lượt là 30%, 24.5% và 10%. Thoạt nhìn thì nhà đầu tư sẽ thấy cao hơn lãi suất tiền gửi ngân hàng, tuy nhiên tỷ lệ cổ tức này là so với mệnh giá cổ phiếu là 10.000 đồng. Còn nếu tính tỷ lệ với thị giá cổ phiếu thì tỷ suất cổ tức của 3 doanh nghiệp này ở mức 10%, 3.2% và 1.2%. Qua quan sát lịch sử cả 3 năm gần nhất chia cổ tức bằng tiền (2020 đến 2022) của cả 3 doanh nghiệp này thì đa số sau khi chốt danh sách cổ đông nhận cổ tức thì thị giá cổ phiếu trên thị trường đều giảm mặc dù đã điều chỉnh giảm do phần cổ tức được nhận. Trong đó, xu hướng dài hạn của DCM và FPT là xu hướng tăng do đó nhà đầu tư vẫn hưởng được “lãi kép” trong dài hạn và ngược lại cổ đông của VNM thì bị “lỗ” khi thị giá cổ phiếu trên thị trường đang ở xu hướng giảm dài hạn do thị trường và thị phần bão hoà.

Nhìn chung, “săn” cổ tức tiền mặt mang lại lợi nhuận kỳ vọng ở mức vừa phải có thể cao hơn lãi suất tiền gửi ngân hàng và chiến lược này phù hợp với những nhà đầu tư xem đầu tư chứng khoán là một kênh sinh lời bền vững và không thích hợp với những người ưa thích mạo hiểm. Nhà đầu tư cũng cần lựa chọn những doanh nghiệp có hoạt động kinh doanh bền vững, tình hình tài chính tốt cùng với các “câu chuyện” trong tương lai để có thể hưởng được “lãi kép” cả cổ tức và giá vốn và tránh được bẫy cổ tức”.

Lịch chốt quyền trả cổ tức bằng tiền các doanh nghiệp tuần từ 31/7 - 4/8 Trong tuần này, nhiều doanh nghiệp sẽ chốt danh sách trả cổ tức các đợt năm 2022, 2023 bằng tiền, tiêu biểu như VNM, SCS...

Vừa báo lãi kỷ lục, FPT dự chi gần 1.300 tỷ đồng tạm ứng cổ tức đợt 1/2023 Công ty CP FPT (HOSE: FPT) vừa công bố Nghị quyết của HĐQT về việc thực hiện chốt danh sách cổ đông tạm ứng cổ ...

Đâu là động lực giúp cổ phiếu VNM có sức hút với cổ đông lớn nước ngoài Platinum Victory Pte Ltd và F&N Dairy Investments PTE.LTD cùng thông báo đăng ký mua 20,9 triệu cổ phiếu VNM của Công ty CP Sữa ...