Điểm mặt những nhóm ngành hưởng lợi lớn nhất từ đầu tư công và chính sách tín dụng

Theo báo cáo mới nhất của FiinGroup, lợi nhuận toàn thị trường năm 2024 ghi nhận mức tăng trưởng gần 23%, cao hơn so với kỳ vọng dựa trên kế hoạch kinh doanh của các doanh nghiệp (+17,9%). Trong đó, nhóm tài chính ghi nhận mức tăng khả quan (+17,4%) nhưng vẫn thấp hơn so với nhóm phi tài chính (+29,4%). Mặc dù có sự phục hồi tích cực, bức tranh lợi nhuận năm 2024 vẫn thiếu đột phá và chưa đạt mức tăng trưởng mạnh như giai đoạn 2021.

Xét về các nhóm ngành, công nghệ thông tin và ngân hàng là hai lĩnh vực duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận suốt 5 năm qua và tiếp tục tăng tốc trong năm 2024. Bán lẻ, du lịch và giải trí dẫn đầu trong nhóm hồi phục, duy trì mức tăng trưởng ba chữ số trong cả bốn quý nhờ sự phục hồi của nhu cầu tiêu dùng. Xây dựng & vật liệu cũng phục hồi ổn định nhưng tốc độ thấp hơn.

Ngược lại, viễn thông, truyền thông và tài nguyên cơ bản có lợi nhuận kém ổn định giữa các quý. Đặc biệt, ngành thép ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng (+89,4%) trong nửa đầu năm nhưng lại suy yếu đáng kể trong hai quý cuối năm, thấp hơn mức trung bình toàn thị trường.

Trong nhóm giảm tốc, dịch vụ tài chính (chứng khoán) và bảo hiểm mất đà tăng trưởng, đặc biệt trong nửa cuối năm 2024. Lợi nhuận của dịch vụ tài chính đảo chiều từ mức tăng +103,1% trong quý I sang giảm -9,8% vào quý IV, đồng pha với diễn biến trên thị trường chứng khoán khi chỉ số và thanh khoản sôi động trong nửa đầu năm nhưng kém tích cực vào cuối năm. Lĩnh vực bảo hiểm cũng chịu ảnh hưởng do mặt bằng lãi suất thấp duy trì trong suốt năm.

Những ngành đang chạm đáy bao gồm y tế, bất động sản, tiện ích (đặc biệt là điện) và dầu khí, khi vẫn đối mặt với nhiều khó khăn. Bất động sản có sự cải thiện vào cuối năm nhưng chưa đủ bù đắp mức giảm trong hai quý trước đó. Ngành tiện ích và dầu khí tiếp tục ghi nhận năm thứ hai liên tiếp suy giảm lợi nhuận và chưa có dấu hiệu phục hồi rõ ràng.

Báo cáo của FiinGroup cũng chỉ ra rằng cấu trúc lợi nhuận toàn thị trường đang có sự thay đổi đáng kể, với tỷ trọng đóng góp của các ngành có quy mô vốn hóa lớn như ngân hàng, bất động sản, hàng & dịch vụ công nghiệp và tiện ích suy giảm. Ngược lại, nhiều ngành có quy mô vốn hóa nhỏ hơn như bán lẻ, du lịch & giải trí, viễn thông và hóa chất lại gia tăng tỷ trọng nhờ sự hồi phục mạnh của cầu tiêu dùng.

Sự dịch chuyển này phản ánh thay đổi trong động lực tăng trưởng lợi nhuận của thị trường trong thời gian tới. Khi nền so sánh trở nên cao hơn đối với các ngành hàng tiêu dùng, tăng trưởng lợi nhuận sau thuế năm 2025 của toàn thị trường sẽ phụ thuộc lớn vào sự hồi phục của ngành bất động sản.

Năm 2025, các chính sách thúc đẩy đầu tư công và tăng trưởng tín dụng nhằm hỗ trợ mục tiêu GDP 8% được kỳ vọng sẽ tiếp tục là động lực quan trọng cho sự phục hồi của một số ngành như ngân hàng, bất động sản, xây dựng & vật liệu, công nghệ thông tin và tiện ích. Đây có thể trở thành yếu tố thúc đẩy quan trọng giúp giá cổ phiếu trong năm 2025 tăng trưởng tích cực.

Riêng với nhóm bất động sản dân cư, FiinGroup nhận định ngành này có tiềm năng hồi phục mạnh nhờ các chính sách thúc đẩy đầu tư công, tăng trưởng tín dụng và tháo gỡ các nút thắt pháp lý. Những yếu tố hỗ trợ đang trở nên vững chắc hơn khi nguồn cung sơ cấp đã tăng mạnh trở lại, đặc biệt tại Hà Nội, và dự báo sẽ duy trì mức tích cực trong năm 2025 tại cả Hà Nội và TP.HCM. Trong khi đó, tỷ lệ hấp thụ vẫn ở mức cao, được thúc đẩy bởi nhu cầu thực và hoạt động đầu cơ sôi động.

Trong bối cảnh thị trường đang dần ổn định trở lại, khả năng mở bán thành công các dự án trong năm 2025 sẽ là yếu tố quyết định đến sự phục hồi và tăng trưởng của ngành bất động sản. Một số doanh nghiệp bất động sản nhà ở niêm yết như Vinhomes (VHM), Đất Xanh (DXG), Nam Long (NLG), Khang Điền (KDH), Phát Đạt (PDR) và Hoàng Huy (TCH) đã lên kế hoạch mở bán hàng loạt dự án quy mô lớn, tập trung tại TP.HCM, Hà Nội, Bình Dương, Đồng Nai và Long An.

Vinhomes dự kiến mở bán các dự án lớn như Wonder Park và Hậu Nghĩa, trong khi Đất Xanh, Nam Long và Khang Điền đẩy mạnh cung ứng sản phẩm phân khúc trung cấp. Phát Đạt tập trung vào các dự án đất nền và nhà phố, trong khi Hoàng Huy hưởng lợi từ xu hướng đô thị hóa tại Hải Phòng. Riêng Nam Long, dự án được kỳ vọng nhất là Waterpoint giai đoạn 2 (190 ha, Long An), tuy nhiên tiến độ hoàn thiện pháp lý vẫn đang chờ cập nhật.

8 nhóm ngành được dự báo tăng trưởng lợi nhuận năm 2025, xuất hiện các "ông lớn" đầu ngành 8 nhóm ngành như ngân hàng, chứng khoán, bất động sản khu công nghiệp, thép và bán lẻ... được dự báo sẽ dẫn đầu tăng ...

VN-Index sẽ sớm vượt mốc 1.300 và đây là những nhóm ngành nhà đầu tư cần chú ý VN-Index tiến sát mốc 1.300 điểm sau thời gian dài giằng co trong vùng 1.200-1.280 điểm. ACBS nhận định thị trường vẫn chịu áp lực ...

Triển vọng đầu tư đầu năm 2025: Thị trường trong thế giằng co, đâu là cơ hội? Thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2025 chứng kiến sự giằng co giữa cơ hội và thách thức. Dòng vốn ngoại tiếp tục rút ...