Thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại tháng 5 trong sắc xanh tích cực, bất chấp quy luật “Sell in May” vốn thường gây ám ảnh nhà đầu tư những năm gần đây. Thay vì điều chỉnh mạnh như lo ngại, VN-Index tăng tới 106 điểm, tương đương +8,67% – mức tăng tháng 5 mạnh nhất kể từ sau đại dịch COVID-19. Đà phục hồi ấn tượng này không chỉ giúp chỉ số vượt mốc 1.330 điểm mà còn tạo nền tâm lý vững chắc để nhà đầu tư bước sang tháng 6 với kỳ vọng lạc quan hơn.

Động lực chính của tháng 5 đến từ hai trụ cột: Nhóm cổ phiếu Vingroup và ngành ngân hàng. Trong đó, VIC tăng hơn 42%, VHM tăng 31%, đóng góp đáng kể vào đà đi lên của chỉ số chung. Các cổ phiếu ngân hàng như STB, MBB, TCB, CTG… cũng liên tục hút dòng tiền, tạo thế nâng đỡ cho VN-Index bất chấp áp lực chốt lời ngắn hạn xuất hiện cuối tháng.

Chốt phiên cuối cùng của tháng 5, VN-Index đạt 1.332 điểm, tăng 1,38% trong tuần và là tuần tăng điểm thứ tư liên tiếp. Tuy nhiên, đà tăng không lan tỏa trên diện rộng. Thị trường vẫn cho thấy sự phân hóa khi dòng tiền chủ yếu tập trung vào nhóm cổ phiếu có câu chuyện riêng, trong khi nhiều nhóm ngành như cảng biển, vận tải, điện lại chịu áp lực điều chỉnh.

Khối ngoại cũng quay trở lại bán ròng khá mạnh trong tuần qua, với giá trị bán ròng lên tới 2.706 tỷ đồng trên sàn HoSE. Đây là một trong những yếu tố khiến thị trường rung lắc mạnh hơn khi chỉ số tiệm cận vùng kháng cự mạnh quanh 1.340 điểm – vùng đỉnh cũ từng tạo lập trước cú sốc điều chỉnh hồi tháng 4.

Tuy vậy, các công ty chứng khoán vẫn giữ góc nhìn tích cực về triển vọng thị trường tháng 6, dù không phủ nhận khả năng giằng co và rung lắc trong ngắn hạn.

Chứng khoán Nhất Việt (VFS) đưa ra hai kịch bản cho tháng 6. Kịch bản cơ sở là VN-Index dao động trong vùng 1.300 – 1.340 điểm để hấp thụ lực bán chốt lời tại vùng giá cao, đồng thời củng cố lại mặt bằng giá mới. Trong trường hợp thị trường giữ vững vùng hỗ trợ 1.300 điểm, dòng tiền có thể quay lại và giúp chỉ số vượt kháng cự, hướng lên vùng 1.400 điểm. VFS khuyến nghị nhà đầu tư nên giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức hợp lý, tránh mua đuổi tại vùng giá cao và chờ tín hiệu xác nhận xu hướng để giải ngân.

Tương tự, Chứng khoán Asean cũng cho rằng kịch bản tích cực (30%) là chỉ số bứt phá qua vùng 1.340 điểm để tiếp tục chu kỳ tăng. Tuy nhiên, kịch bản trung lập (70%) được đánh giá là khả thi hơn, khi thị trường nhiều khả năng dao động trong biên độ hẹp do áp lực bán tăng cao quanh vùng kháng cự. Các chỉ báo kỹ thuật như EMA cho tín hiệu tăng vẫn còn, nhưng RSI đã báo hiệu vùng quá mua, đòi hỏi sự thận trọng.

Chuyên gia từ Chứng khoán VNDirect nhận định thị trường sẽ tiếp tục xu hướng tích lũy trong tuần đầu tháng 6, nhất là khi chưa có thêm thông tin hỗ trợ mới về vĩ mô hay chính sách. Mốc 1.340–1.350 điểm tiếp tục là vùng cản khó vượt trong ngắn hạn, đặc biệt khi khối ngoại chưa dừng bán ròng.

Ở chiều ngược lại, vùng hỗ trợ 1.300–1.320 điểm được đánh giá là khá vững. Nếu thị trường điều chỉnh về vùng này, nhà đầu tư có thể xem xét giải ngân với tỷ trọng thấp vào các nhóm cổ phiếu chưa phục hồi hoàn toàn so với thời điểm đầu tháng 4, như ngân hàng, chứng khoán, thép, dệt may, thủy sản – những ngành có triển vọng phục hồi nhờ yếu tố đầu tư công, đơn hàng cải thiện hoặc chi phí đầu vào hạ nhiệt.

Nhìn chung, đà tăng rực rỡ của tháng 5 có thể không lặp lại trong tháng 6, nhưng sự tự tin thì vẫn còn. Rung lắc là cần thiết để thị trường điều chỉnh kỳ vọng và lọc lại dòng tiền. Điều quan trọng với nhà đầu tư lúc này là chọn đúng cổ phiếu, giữ kỷ luật danh mục và tránh kỳ vọng ngắn hạn quá mức. Sau tháng 5 “khác thường”, thị trường đang mở ra một tháng 6… khó đoán nhưng không thiếu cơ hội.