Nhóm cổ phiếu ngành điện đang thu hút sự chú ý nhờ nhu cầu tiêu thụ điện phục hồi, giá khí hạ nhiệt và triển vọng đầu tư dài hạn vào năng lượng tái tạo. Theo báo cáo mới nhất của Công ty chứng khoán Vietcombank (VCBS), các mã nổi bật như PC1, POW, REE, NT2, TV2 và GEG đều có động lực riêng và định giá hấp dẫn trong nửa cuối 2025.

PC1: Tăng trưởng từ bất động sản và xây lắp

Công ty CP Xây lắp điện 1 (HoSE: PC1) dự kiến doanh thu quý 2/2025 đạt 2.240 tỷ đồng (-28% YoY), lợi nhuận sau thuế 107 tỷ đồng (+154%). Cả năm dự kiến doanh thu 10.440 tỷ đồng (-4%), LNST 791 tỷ đồng (+17%). Giá mục tiêu VCBS dự kiến là 29.200 đồng/cp.

PC1 hưởng lợi từ ba trụ cột: bất động sản Tháp Vàng – Gia Lâm (kỳ vọng lợi nhuận 2.000 tỷ đồng từ Q3/2025), mảng xây lắp với backlog hơn 6.800 tỷ đồng và hoạt động đền bù quỹ đất 120ha tại Côn Đảo. Ngoài ra, thủy điện đang bước vào mùa cao điểm, hỗ trợ hiệu suất khai thác ổn định trong quý 3.

POW: Kỳ vọng hồi phục nhờ nhà máy mới và giá khí giảm

Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (HoSE: POW) dự báo doanh thu quý 2 đạt 9.945 tỷ đồng (+6%), lợi nhuận sau thuế 474 tỷ đồng (+7%). Cả năm kỳ vọng doanh thu 39.327 tỷ đồng (+30%), LNST 726 tỷ đồng (-46%). Giá mục tiêu VCBS kỳ vọng là 13.800 đồng/cp.

Điểm sáng đến từ nhà máy điện khí Nhơn Trạch 3 (NT3) vận hành ổn định. POW còn hưởng lợi từ cơ chế thanh toán theo chi phí nhiên liệu và triển vọng giá LNG tiếp tục hạ nhiệt trong các quý tới.

REE: Doanh nghiệp điện đa năng với lợi thế BĐS và M&E

Công ty CP Cơ điện lạnh (HoSE: REE) duy trì đà tăng trưởng với dự kiến doanh thu quý 2 đạt 2.260 tỷ đồng (+4%), LNST 587 tỷ đồng (+46%). Năm 2025 dự kiến doanh thu 10.216 tỷ đồng (+22%), lợi nhuận 2.995 tỷ đồng (+25%). Giá mục tiêu VCBS đưa ra là 79.200 đồng/cp.

REE có lợi thế từ bất động sản và chuỗi văn phòng cho thuê (Etown 6, The Light Square) và mảng cơ điện M&E với backlog gần 5.556 tỷ đồng. Ngoài ra, thủy điện Thác Bà 2 tiếp tục là điểm tựa dòng tiền ổn định trong dài hạn.

TV2: Kỳ vọng từ các hợp đồng EPC và dự án BOT

Công ty CP Tư vấn xây dựng điện 2 (HoSE: TV2) dự báo doanh thu quý 2/2025 đạt 298 tỷ đồng (-18%), lợi nhuận sau thuế 16 tỷ đồng (+14%). Cả năm dự kiến doanh thu 1.345 tỷ đồng (+1%), LNST 69 tỷ đồng (+6%). Giá mục tiêu đưa ra là 45.100 đồng/cp.

TV2 đang triển khai dự án EPC O Mon 4 (giá trị hơn 7.600 tỷ đồng) và BOT điện Thịnh Long tại Ninh Thuận. Với năng lực tổng thầu điện khí và kinh nghiệm đấu thầu EPC, TV2 được đánh giá có tiềm năng tăng trưởng trung – dài hạn.

NT2: Bứt phá lợi nhuận nhờ khí LNG và tái cơ cấu tài chính

Công ty CP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (HoSE: NT2) ghi nhận dự kiến kết quả quý 2/2025 tăng vọt với doanh thu 2.623 tỷ đồng (+20%), lợi nhuận sau thuế 132 tỷ đồng (+8%). Cả năm kỳ vọng doanh thu 7.929 tỷ đồng (+383), LNST 282 tỷ đồng (+240%). Giá mục tiêu là 21.500 đồng/cp.

NT2 hưởng lợi từ cơ chế điều chỉnh giá khí và việc kết thúc BOT Phú Mỹ 3. Biên lợi nhuận gộp được cải thiện nhờ nguồn LNG đầu vào có chi phí cạnh tranh. Doanh nghiệp cũng có kế hoạch duy trì cổ tức tiền mặt ổn định.

GEG: Đột phá từ giá điện cao và thoái vốn chiến lược

Công ty CP Điện Gia Lai (HoSE: GEG) ghi nhận doanh thu quý 2/2025 có thể đạt 615 tỷ đồng (+26%), lợi nhuận sau thuế 76 tỷ đồng (+7500%). Cả năm dự báo doanh thu 3.354 tỷ đồng (+44%), lợi nhuận 657 tỷ đồng (+614%). Giá mục tiêu là 18.900 đồng/cp.

GEG tăng trưởng mạnh nhờ PPA có giá điện cao hơn trung bình và ghi nhận khoản lãi từ thương vụ thoái 25% cổ phần tại công ty Trường Phú, trị giá khoảng 218 tỷ đồng.

Khuyến nghị đầu tư

Nhóm cổ phiếu điện đang bước vào chu kỳ hồi phục rõ nét nhờ nhiều động lực từ chính sách, nhu cầu tiêu thụ và xu hướng chuyển dịch năng lượng. Trong bối cảnh định giá vẫn ở vùng hấp dẫn, nhà đầu tư có thể cân nhắc lựa chọn phù hợp với khẩu vị rủi ro và mục tiêu đầu tư. Những doanh nghiệp như PC1 và REE phù hợp với chiến lược trung hạn nhờ nền tảng tài chính vững vàng và hoạt động kinh doanh đa ngành.

Các cổ phiếu POW và NT2 có triển vọng nổi bật nhờ hưởng lợi từ đà giảm giá khí LNG, vận hành nhà máy mới và biên lợi nhuận cải thiện. Trong khi đó, TV2 là lựa chọn cho nhà đầu tư dài hạn nhờ sở hữu backlog EPC lớn và tiềm năng tham gia sâu hơn vào mảng điện khí. GEG là trường hợp đặc biệt, có thể đem lại tăng trưởng đột biến trong ngắn hạn nhờ hưởng lợi kép từ giá điện PPA cao và thương vụ thoái vốn chiến lược. Nhìn chung, nhóm cổ phiếu điện đang cho thấy sức hút trở lại và có thể là điểm đến an toàn cho dòng vốn trong 6–12 tháng tới.