Hút về 90.000 tỷ đồng sau 6 phiên, NHNN còn phát hành tín phiếu trong bao lâu?

Trong phiên giao dịch ngày 18/3, trên thị trường tiền tệ, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) tiếp tục có động thái hút thêm 15.000 tỷ đồng khỏi hệ thống thông qua công cụ tín phiếu. Lô tín phiếu có kỳ hạn 28 ngày, 12 thành viên tham gia đấu thầu và tất cả đều trúng thầu. So với phiên 15/3, lãi suất trúng thầu đã nhích nhẹ thêm 0,02 điểm % lên 1,4%/năm, tương tự như những ngày trước đó.

Đây là phiên thứ 6 liên tiếp NHNN chào bán tín phiếu. Trong tuần trước, Ngân hàng Nhà nước cũng đã hút gần 75.000 tỷ đồng thông qua kênh tín phiếu. Theo đó, kể từ khi khởi động lại kênh tín phiếu, Ngân hàng Nhà nước đã hút về tổng cộng gần 90.000 tỷ đồng thanh khoản khỏi hệ thống, trong khi không có động thái bơm thêm.

Ngân hàng Nhà nước.

Tốc độ phát hành trong 6 phiên vừa qua là 15.000 tỷ đồng/phiên, cao hơn đáng kể so với tốc độ trung bình của giai đoạn hồi tháng cuối năm 2023 là gần 10.300 tỷ đồng/phiên.

Nhà điều hành bắt đầu hút tiền trong bối cảnh thanh khoản dư thừa khi tín dụng quay đầu giảm trong những tháng đầu năm. Ngày 14/3, lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm ở mức 1,21%/năm, giảm so với hai phiên trước đó (1,47%/năm) nhưng cao hơn so với phiên 11/3 (0,76%/năm). Tuy nhiên, lãi suất kỳ hạn 1 tháng đã giảm xuống 1,6%/năm, giảm so với mức 2,01%/năm ghi nhận hôm 13/3.

Mặc dù Ngân hàng Nhà nước đã hút tổng cộng 90.000 tỷ đồng, tỷ giá vẫn tiếp tục tăng và chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Trong phiên 18/3, cả tỷ giá trên thị trường chợ đen, ngân hàng thương mại và tỷ giá trung tâm đều tăng lên. Trong đó, tỷ giá Vietcombank tiếp tục lên sát mức 24.900 VND/USD.

Nhìn lại đợt phát hành tín phiếu gần nhất là giai đoạn 21/9 - 8/11/2023, Ngân hàng Nhà nước đã phát hành tín phiếu trong 35 phiên liên tiếp với khối lượng tổng cộng 360.345 tỷ đồng. Trong đó, mức hút ròng (khối lượng tín phiếu phát hành lũy kế - khối lượng tín phiếu đáo hạn lũy kế) cao nhất trong giai đoạn này là 255.600 tỷ đồng.

Sau khi Ngân hàng Nhà nước hút tiền về, tỷ giá bắt đầu giảm và duy trì đà đi xuống đến cuối tháng 11/2023. Lãi suất liên ngân hàng qua đêm tăng mạnh lên hơn 2% trong giai đoạn 21/9 - 25/10/2023 – phản ứng với động thái hút tiền. Ngân hàng Nhà nước đã dừng phát hành tín phiếu từ phiên 9/11/2023 khi tỷ giá bắt đầu hạ nhiệt và bơm trả dần số tiền đã hút ra khỏi hệ thống trước đó.

Đối với đợt phát hành từ ngày 11/3/2024, giới phân tích cho rằng lý do Ngân hàng Nhà nước trở lại sử dụng công cụ tín phiếu là để hỗ trợ cho tỷ giá. Động thái phát hành tín hiếu của Ngân hàng Nhà nước được đánh giá là hợp lý và là bước đi khôn ngoan trước cuộc họp sắp tới của Fed.

Trong trường hợp Fed có những động thái cứng rắn về chính sách tiền tệ và đồng Dollar theo đó tăng mạnh, Ngân hàng Nhà nước đã có những động thái phản ứng trước, có dư địa và ở thế chủ động hơn để ứng phó. Còn nếu định hướng của Fed bớt "diều hâu" và liên thị trường bình ổn, Ngân hàng Nhà nước có thể ngưng hút ròng và bơm dần trở lại lượng tiền đã hút.

Trong báo cáo phân tích mới công bố, Chứng khoán BIDV (BSC) nhận định, hoạt động hút ròng tín phiếu là một hoạt động nghiệp vụ, công cụ điều tiết và không có hàm ý đảo chiều chính sách. Mục tiêu ngắn hạn khi Ngân hàng Nhà nước phát hành tín phiếu là điều tiết thanh khoản trên thị trường trong ngắn hạn để tác động đến tỷ giá. Trong dài hạn, việc phát hành tín phiếu để ổn định tỷ giá, lãi suất, thanh khoản,…để phục vụ cho mục tiêu dài hạn của chính sách tiền tệ.

Trước đó, trong giai đoạn 2018 - 2023, Ngân hàng Nhà nước đã thực hiện nghiệp vụ này đều đặn nhiều lần trong năm. Thống kê của BSC cho biết, NHNN đã thực hiện hút ròng trung bình khoảng 9,7 lần/năm trong giai đoạn này, số ngày từ đầu chu kỳ đến cuối chu kỳ trung bình/đợt là khoảng 13,4 ngày. Giá trị hút ròng trung bình/chu kỳ đạt 43.385 tỷ đồng. Giá trị hút ròng lớn nhất/chu kỳ là 191.100 tỷ đồng vào năm 2022.

Theo đó, BSC dự báo quy mô hút ròng (khối lượng tín phiếu phát hành lũy kế - khối lượng tín phiếu đáo hạn lũy kế) cao nhất giai đoạn này có thể vào khoảng 150.000 tỷ đồng.

Đề xuất vay ngân hàng trên 100 triệu đồng phải cung cấp thông tin người liên quan Mới đây, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã công bố dự thảo Thông tư sửa đổi, bổ sung một số điều của Thông tư số ...

Những thách thức đối với ngân hàng sau khi công bố lãi suất cho vay bình quân Với cấu trúc vốn và chiến lược kinh doanh khác nhau, việc phải công bố lãi suất cho vay bình quân sẽ càng tạo ra ...