Kỳ vọng vốn ngoại không còn là "nốt trầm"

"Nốt trầm" trên thị trường chứng khoán

Thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam khép lại năm 2023 tăng hơn 12%, nhưng khối ngoại đã bán ròng hơn 25.300 tỷ đồng (khoảng 1,1 tỷ USD) được đánh giá là "nốt trầm" trên thị trường. Qua đó cũng cho thấy sự thận trọng của nhà đầu tư nước ngoài khi vào TTCK Việt Nam, dù triển vọng nâng hạng đang ngày càng rõ ràng. Đáng nói, việc xả hàng này vẫn tiếp tục diễn ra trong những phiên đầu năm 2024 và chưa có dấu hiệu dừng lại.

Khối ngoại được kỳ vọng sớm trở lại với thị trường chứng khoán Việt Nam

Tính chung cả năm 2023, khối ngoại tập trung bán cục bộ ở 3 mã EIB (Eximbank) với 5.400 tỷ đồng, VPB (VPBank): 3.400 tỷ đồng và MWG (Thế giới Di động): 3.000 tỷ đồng.

Đặc biệt, khối ngoại tăng đáng kể quy mô bán ròng lên 10.000 tỷ đồng trong tháng 12 – tháng rút ròng mạnh nhất năm 2023, cao nhất ở nhóm ngân hàng và dịch vụ tài chính với cùng giá trị 2.600 tỷ đồng và duy trì bán ròng ở những nhóm trụ cột khác như bất động sản, thực phẩm đồ uống cùng bị bán ròng 1.600 tỷ đồng. Khối ngoại cũng hạ tỷ trọng ở nhóm tài nguyên cơ bản, khi bán ròng 991 tỷ đồng, sau giai đoạn tăng cường mua ròng từ đầu năm.

Trong đó, cổ phiếu VHM (Vinhomes) bị bán nhiều nhất với 1.200 tỷ đồng, HPG (Hòa Phát) bị bán ròng 979 tỷ đồng và chứng chỉ quỹ ETF FUEVFVND bị bán ròng 965 tỷ đồng. Mức độ ảnh hưởng của khối ngoại theo đó cũng tăng lên với tỷ trọng giao dịch đạt mức cao nhất từ tháng 4 là 9,86%...

Theo Chứng khoán BIDV (BSC), lực bán chủ yếu đến từ dòng vốn chủ động, còn ở nhóm ETF tương đối cân bằng hơn khi rút ròng 1.852 tỷ đồng, trong đó khối ngoại mua ròng (3.202 tỷ đồng) đối với các ETF ngoại và bán ròng mạnh 5.054 tỷ đồng đối với các ETF nội.

Trong năm 2023, đà rút ròng của khối ngoại không chỉ diễn ra ở Việt Nam mà còn diễn ra tương tự ở các quốc gia trong khu vực; trong đó, áp lực rút ròng của khu vực Đông Nam Á diễn ra khi lãi suất ở các nước phát triển, đặc biệt là Mỹ đã duy trì mặt bằng cao và trong một thời gian dài hơn, dẫn tới dòng vốn có xu hướng quay trở lại các nước phát triển và rút khỏi các nước cận biên và mới nổi.

"Việc bán ròng của khối ngoại nhìn chung không chỉ ở Việt Nam mà còn nhiều ở thị trường khác của châu Á như Thái Lan, Indonesia, Trung Quốc…", ông Đỗ Bảo Ngọc, Phó Tổng giám đốc Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam (CSI) thông tin.

Khối ngoại sẽ sớm trở lại

Ông Ngọc cho rằng, có thể dòng vốn quốc tế rút ra khỏi các ETF (quỹ hoán đổi danh mục) châu Á và trở vào ETF Mỹ. Sự dịch chuyển dòng vốn quốc tế này cũng là 1 trong những nguyên nhân khiến cho thị trường chứng khoán Việt Nam chịu áp lực bán ròng.

Đồng quan điểm, ông Đinh Quang Hinh, Trưởng Bộ phận vĩ mô và Chiến lược thị trường, Khối Phân tích Công ty CP Chứng khoán VNDIRECT (VNDIRECT) lý giải việc khối ngoại liên tục bán ròng trong năm 2023, bất chấp việc áp lực tỷ giá đã hạ nhiệt là do sự đối lập, lệch pha giữa các thị trường tài chính trên thế giới.

Theo phân tích của bà Trần Thị Lan Anh, Trưởng phòng Tư vấn, Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam, việc rút vốn chỉ là hành động cơ cấu danh mục đầu tư của các quỹ, di chuyển sang các thị trường có xu hướng tăng trưởng (Mỹ, EU, Nhật Bản… ). "Việc tái cấu trúc danh mục này là hoàn toàn bình thường", bà Lan Anh đánh giá.

Cũng theo chuyên gia của Mirae Asset, bước sang năm 2024, khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có lộ trình giảm lãi suất, Việt Nam với sự ổn định chính trị và kinh tế vĩ mô, các doanh nghiệp có triển vọng kinh doanh tích cực hơn, thị giá cổ phiếu của thị trường chứng khoán Việt Nam đang thấp so với định giá, dự kiến khối ngoại sẽ sớm quay trở lại. Tất nhiên, ổn định tỷ giá là điều kiện cần đối với các định chế nước ngoài.

Bên cạnh đó, thị trường chứng khoán Việt Nam đặt mục tiêu nâng hạng từ "cận biên" lên "mới nổi" vào nửa cuối năm 2025. "Theo đó, chúng ta có quyền kỳ vọng, trước khi thị trường được nâng hạng, dòng vốn lớn từ các định chế tài chính trên thế giới sẽ chảy vào mạnh mẽ nhằm đón đầu cơ hội, như đã từng diễn ra ở các thị trường trong khu vực trước đây", bà Lan Anh nhấn mạnh.

Tương tự, nhiều ý kiến khác cũng chung quan điểm áp lực bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài không đáng ngại và dòng tiền sẽ gia tăng giải ngân trên thị trường chứng khoán năm 2024 nhằm đón đầu làn sóng "nâng hạng" thị trường kể từ cuối quý I/2024.

"Việc triển khai hệ thống giao dịch KRX mới trong quý I sẽ giúp giải quyết một số vấn đề kỹ thuật, có thể giúp Việt Nam được nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi bởi FTSE-Russell vào khoảng cuối năm 2024", ông Michael Kokalari, Giám đốc phòng Phân tích kinh tế vĩ mô và Nghiên cứu thị trường VinaCapital nêu...

Cổ phiếu PSH đảo chiều mạnh mẽ, VN-Index rung lắc với thanh khoản sụt giảm Trong phiên giao dịch sáng nay, thị trường chứng khoán tiếp tục ghi nhận trạng thái rung lắc với thanh khoản thấp tại vùng cản ...

Nhận định chứng khoán phiên 12/1: Áp lực chốt lời gia tăng, cẩn trọng rủi ro đảo chiều Chứng khoán Beta cho rằng, ngày 12/01 là ngày giao dịch cuối tuần, áp lực bán chốt lời có thể tiếp tục gia tăng, VN-Index ...

Thị trường chứng khoán ngày 12/1/2024: Thông tin trước giờ mở cửa Thanh khoản sụt giảm, VN-Index may mắn duy trì sắc xanh; Cổ phiếu Cảng Quy Nhơn chính thức định ngày chào sàn HOSE; ... là ...