Lãi suất giảm hỗ trợ tăng trưởng, VN-Index hướng tới mốc 1.284 điểm

Điểm nhấn tháng 7

Theo Công ty CP Chứng khoán An Bình (UPCOM: ABW), các Ngân hàng Trung ương trên thế giới tiếp tục duy trì xu hướng thắt chặt tiền tệ do tình hình vĩ mô chưa thực sự ổn định. Nền kinh tế Mỹ tăng trưởng tích cực nhờ lạm phát suy yếu và tiêu dùng tăng. EU và Anh chậm cải thiện do tình trạng thu hẹp sản xuất và mức nền lạm phát cao. Trung Quốc tăng trưởng chậm, có nguy cơ giảm phát

Kinh tế trong nước tiếp tục kỳ vọng vào các chính sách. Khu vực sản xuất đã phục hồi trở lại dù chưa đáng kể, xuất –nhập khẩu yếu, bù lại khu vực FDI cho thấy nhiều triển vọng với việc dòng vốn tăng chuyển dịch vào Việt Nam. Tỷ giá ổn định, chính sách nới lỏng tiền tệ và mặt bằng lãi suất giảm là đòn bẩy tăng trưởng cho thị trường tài chính.

Nối dài chuỗi phiên tăng điểm, dòng tiền tiếp tục đà hưng phấn đưa VN-Index hồi phục mạnh mẽ trong tháng 7 và vượt mốc 1.200 điểm trong những phiên cuối tháng. Trung bình GTGD/phiên của VN-Index tiếp tục được cải thiện từ 17.001 tỷ VND tăng lên vùng 18.361 tỷ VND, thị trường chứng kiến sự trở lại của những phiên giao dịch tỷ USD.

Tháng 7 cũng ghi nhận các thông tin kết quả kinh doanh quan trọng với thị trường trong mùa Báo cáo tài chính Quý 2. Bên cạnh đó là một số các tin tức hỗ trợ cho thị trường cũng như một số nhóm ngành cổ phiếu.

Hai nhóm cổ phiếu trụ của thị trường là Ngân hàng và Bất động sản tăng mạnh đóng góp tích cực cho chỉ số chung. Hầu hết các nhóm ngành trong tháng này đều ghi nhận những phiên tăng luân phiên

Về kết quả kinh doanh quý 2 nói chung, lợi nhuận sau thuế của toàn thị trường suy giảm -13% so với cùng kỳ quý 2/2022 và phục hồi 2% so với quý 1/2023. Số liệu này hỗ trợ cho niềm tin của nhà đầu tư về việc thời điểm khó khăn nhất đã đi qua

Về triển vọng thị trường tháng 7, trong kịch bản xác suất cao, ABS cho rằng lực bán đang gia tăng gần vùng kháng cự 1.140. Nếu chỉ số đánh mất vùng hỗ trợ 1.100 thì sẽ tiếp tục nhịp điều chỉnh xuống tới vùng hỗ trợ 1.080 và thậm chí là 1.030. Và ở kịch bản còn lại, chỉ số bước vào xu hướng đi ngang (sideway) ngắn hạn trong vùng 1.100 – 1.140, sau đó khi vượt qua vùng kháng cự 1.140 sẽ hướng tới vùng kháng cự tiếp theo ở 1.200.

VN-Index đã tăng lên mốc 1.223 điểm trong tháng 7/2023

Công ty chứng khoán cũng khuyến nghị nhà đầu tư lựa chọn cổ phiếu trong các nhóm ngành đầu tư công, năng lượng, xuất khẩu (cảng biển, thủy sản, dệt may..), phân bón/hóa chất và lương thực/thực phẩm.

"Trên thực tế, VN-Index đã tăng lên mốc 1.223 điểm, các cổ phiếu trong các ngành chúng tôi lựa chọn khuyến nghị đã có nhịp tăng mạnh hơn thị trường chung." - báo cáo ABS chỉ ra.

Nguồn: ABW

Triển vọng thị trường tháng 8

Theo ABS Research, tháng 8 này, kinh tế thế giới vẫn chịu tác động tiêu cực từ:

(i) Yếu tố lạm phát vẫn neo cao ở nhiều nền kinh tế lớn khiến NHTW nhiều nước lên kế hoạch tiếp tục tăng lãi suất mạnh mẽ.

(ii) Rủi ro suy thoái kinh tế ở Châu Âu, tác động tiêu cực của tăng lãi suất lên nền kinh tế Mỹ, kinh tế Trung Quốc mất đà tăng trưởng, v.v.

Để đạt được mục tiêu tăng trưởng GDP cả năm ở mức 6-6,5%, áp lực tăng trưởng 2 quý cuối năm là rất lớn. Đề hỗ trợ tăng trưởng, Chính phủ tiếp tục đẩy mạnh giải ngân đầu tư công trong các lĩnh vực hạ tầng và năng lượng, và ABS Research cho rằng đây sẽ là động lực tăng trưởng chính của kinh tế Việt Nam cũng như của thị trường chứng khoán trong giai đoạn tới.

Bên cạnh đó, Fed đã tăng lãi suất điều hành thêm 0,25% trong kỳ họp cuối tháng 7 và có xác suất cao tăng thêm một lần nữa trong quý 4/2023. Tuy nhiên, đây đã là giai đoạn cuối của quá trình tăng lãi suất của Mỹ. Dự kiến từ cuối 2023 - đầu 2024 Fed sẽ bắt đầu hạ lãi suất và thực hiện nới lỏng tiền tệ để hỗ trợ tăng trưởng.

Cùng với đó, mặt bằng lãi suất trong nước dự kiến sẽ tiếp tục giảm, nhà đầu tư nội sẽ có xu hướng chuyển sang các kênh đầu tư khác, trong đó có cổ phiếu, để tìm kiếm cơ hội sinh lời cao hơn lãi suất tiền gửi.

Chính phủ có nhiều giải pháp hỗ trợ ngành bất động sản. Theo thống kê đến ngày 3/8/2023, thực hiện Nghị quyết số 33/NQ-CP, TP.HCM đã chỉ đạo và giải quyết được 67 dự án; Hà Nội đã chỉ đạo và giải quyết được 419 dự án; nhiều địa phương khác cũng đang nỗ lực triển khai thực hiện tháo gỡ khó khăn, vướng mắc cho các dự án bất động sản…

Về mặt định giá, với việc VN-Index tăng điểm trong 3 tháng 5, 6, 7 và dựa trên kết quả kinh doanh quý 2 của các doanh nghiệp niêm yết, P/E toàn thị trường đã tăng từ 12,74x cuối tháng 5 lên 13,3x cuối tháng 6 và lên 14,6x cuối tháng 7. Tuy nhiên, lợi nhuận các doanh nghiệp được kỳ vọng tạo đáy trong quý 2/2023 và bắt đầu hồi phục từ quý 3/2023, do đó P/E dự phóng của quý tới sẽ giảm đi.

ABS Research cũng đã đưa ra dự báo chỉ số VN-Index sau khi rung lắc và dòng tiền xoay chuyển giữa các dòng cổ phiếu thì chỉ số tăng điểm tiến tới các mốc 1250 - 1255 và 1276 - 1284.

Tuy nhiên, vẫn có các ngành sẽ được hưởng lợi từ các diễn biến vĩ mô như lãi suất giảm (các ngành tài chính, bất động sản và sản xuất…) và tỷ giá tăng (ví dụ ngành xuất khẩu hưởng lợi từ tỷ giá tăng và nhu cầu thị trường thế giới hồi phục …) cũng như nhiều doanh nghiệp đang được định giá rẻ trong khi đã qua giai đoạn đáy lợi nhuận. Đây tiếp tục sẽ là các cơ hội đầu tư trong tháng 8.

VN-Index vượt kỳ vọng, nhiều cổ phiếu khuyến nghị tăng mạnh hơn thị trường chung Trong tháng 6, VN-Index diễn biến tích cực hơn kỳ vọng của ABS khi tăng điểm lên vùng 1.140 trước khi điều chỉnh, nhiều cổ ...

2 kịch bản tháng 7 của VN-Index và các nhóm ngành cần quan tâm Trong báo cáo mới đây nhất, ABS Research chỉ ra 2 kịch của VN-Index trong tháng 7, cùng với đó là các chủ điểm đầu ...

FED bỏ ngỏ khả năng tăng lãi suất, chuyên gia dự báo hướng đi của dòng vốn toàn cầu Theo chuyên gia của ABS, thị trường chứng khoán Việt Nam là một trong những địa điểm hấp dẫn dòng vốn đầu tư, vì thời ...