Phiên giao dịch ngày 10/11/2022: Những cổ phiếu cần lưu ý

Phiên giao dịch ngày 9/11/2022: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty chứng khoán MB - MBS

Khuyến nghị mua cổ phiếu BMI với giá mục tiêu 29.000 đồng/cp

MBS khuyến nghị mua cổ phiếu BMI của Tổng Công ty CP Bảo Minh với giá mục tiêu lên 29.000 đồng/cp (+32,4% tăng giá). Giá mục tiêu đã phản ánh kỳ vọng về mức tăng trưởng 8% hàng năm trong hoạt động kinh doanh bảo hiểm cũng như sự hưởng lợi từ môi trường lãi suất huy động tăng. MBS đưa dự phóng BMI trả cổ tức bằng tiền mặt 1.200 đồng/cp (tương đương với lợi suất cổ tức là 6,8%) trong năm 2022 và năm 2023.

MBS khuyến nghị mua cổ phiếu BMI với giá mục tiêu 29.000 đồng/cp. Hình minh họa.

Trong 9 tháng đầu năm 2022, doanh thu phí bảo hiểm của BMI đạt 4.111 tỷ đồng, tăng trưởng 22% so với cùng kỳ (svck). Trong đó, doanh thu phí bảo hiểm gốc đạt 3,961 tỷ đồng, doanh thu nhận tái bảo hiểm đạt gần 443,6 tỷ đồng, lần lượt tăng gần 25% và gần 13% so với cùng kỳ năm 2021. Lợi nhuận sau thuế tăng 19% svck với 223 tỷ đồng.

Triển vọng ngành bảo hiểm trong tương lai thu nhập bình quân đầu người tăng là một trong những điều kiện thuận lợi cho sự phát triển của thị trường bảo hiểm. Triển vọng tăng trưởng toàn ngành bảo hiểm được kỳ vọng ở mức 10% - 15% hàng năm. Mức tăng trưởng này giảm hơn so với mức dự phóng 25% - 30% của các năm trước, nguyên nhân chủ yếu đến từ áp lực chung lên nền kinh tế và tài chính toàn cầu.

Rủi ro đầu tư, việc thoái vốn của SCIC có thể diễn ra lâu hơn MBS kỳ vọng, qua đó lợi nhuận không đạt được mức dự kiến đề ra.

Công ty chứng khoán Mirae Asset Việt Nam – MASVN

Kỳ vọng DGC ghi nhận 4.000 tỷ đồng doanh thu và 1.400 tỷ đồng LNST trong quý 4

Quý 3/2022, Công ty CP Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (HOSE: DGC) đạt doanh thu thuần 3.696 tỷ đồng, tăng 75% so với cùng kỳ năm 2021. Doanh thu tăng cao dẫn đến lợi nhuận gộp của DGC đạt 1.646 tỷ đồng, cao gấp 2,6 lần cùng kỳ, biên lợi nhuận gộp cũng tăng từ 30% lên 45%. Lãi sau thuế là 1.514 tỷ đồng, lãi ròng gần 1.414 tỷ đồng, gấp gần 3 lần con số của quý 3/2021.

Luỹ kế 9 tháng đầu năm, DGC ghi nhận doanh thu thuần đạt 11.333 tỷ đồng và lãi sau thuế 4.917 tỷ đồng, cao gấp 4,4 lần cùng kỳ năm ngoái. Công ty cũng vượt hơn 40% kế hoạch lợi nhuận sau thuế. Lãi cơ bản trên cổ phiếu (EPS) trong 9 tháng đầu năm tăng lên mức 11.225 đồng/cp.

Phốt pho vàng đóng góp 40% doanh thu đang trở lại đỉnh năm. Sản phẩm phốt pho vàng (P4) hiện đóng góp 40% doanh thu của DGC, trong Q3/2022 P4 đã giảm từ vùng 40.000 nhân dân tệ (NDT)/tấn vào giữa tháng 5 về mức 26.500 NDT/tấn ảnh hưởng làm LNST DGC trong quý 3 giảm 21% so với Q2/2022. Từ giữa tháng 8/2022, giá hóa chất này đã hồi phục mạnh đang duy trì quanh mức 35.000 – 37.000 NDT/tấn, tạo điều kiện thuận lợi hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp giai đoạn cuối năm.

Trong ngắn hạn giá P4 được kì vọng sẽ duy trì mức cao. Trong tháng 9, tỉnh Vân Nam, tỉnh chiếm 40% công suất phốt pho vàng của Trung Quốc đã ban hành kế hoạch quản lý năng lượng dự kiến đến tháng 5/2023. Kế hoạch nay đã ảnh hưởng đến các doanh nghiệp sản xuất P4 khi đây là lĩnh vực tiêu thụ nhiều điện. Tuy nhiên về dài hạn, nhu cầu tiêu thụ P4 đang có dấu hiệu suy giảm do nhu cầu tiêu thụ chip bán dẫn suy giảm cùng với rủi ro suy thoái kinh tế.

Kế hoạch quý 4. Công ty đặt kế hoạch kinh doanh quý 4 với mức doanh thu 3.299 tỷ đồng, LNST tương ứng 1.100 tỷ đồng. Trong cơ cấu sản phẩm dự kiến sản xuất trong Quý 4, sản phẩm P4 được công ty dự kiến sản xuất 15.670 tấn, là quý có sản lượng P4 dự kiến cao nhất trong năm. Trong điều kiện giá P4 thế giới duy trì mức cao như hiện nay, MASVN đánh giá khả năng cao khả năng DGC sẽ hoàn thành vượt mức kế hoạch doanh thu và lợi nhuận đề ra.

MASVN kỳ vọng DGC sẽ ghi nhận 4.000 tỷ đồng doanh thu và 1.400 tỷ đồng LNST trong quý cuối năm, theo đó tổng LNST năm 2022 đạt 6.300 tỷ đồng, EPS tương ứng 16.592 đồng/cp. Với mức P/E kỳ vọng 5,47 lần (-1 Std), giá mục tiêu của DGC sẽ ở mức 90.700 đồng/cp.

Khuyến nghị mua cổ phiếu VEA với giá mục tiêu 51.700 đồng/cp

Trong 9T2022, doanh thu và lợi nhuận ròng của Tổng Công ty Máy động lực và Máy nông nghiệp Việt Nam – CTCP (UPCoM: VEA) lần lượt đạt 3.480 tỷ (+23% CK) và 5.282 tỷ (+32% CK). Với việc thị trường xe hồi phục mạnh mẽ, đồng thời xu hướng lãi suất huy động tiền gửi tăng cao, MASVN dự phóng VEA sẽ có kết quả tăng trưởng tích cực trong giai đoạn 2022 / 2023. MASVN dựphóng LNR của VEA năm 2022 / 2023 lần lượt đạt 6.715 tỷ (+16,8% CK) / 7.836 tỷ (+16,7% CK). Tỷ suất cổ tức cho năm 2022 / 2023 lần lượt đạt 12%/14%, tương ứng với cổ tức VND 5.000 đồng/cp cho năm 2022 và 5.500 đồng/cp cho năm 2023.

Thị trường ô tô: Theo số liệu của VAMA và TC Motor (không bao gồm Vinfast), doanh số 9T2022 đạt 352.732 (+51,3% CK). MASVN cho rằng với một thịtrường có tầng lớp trung lưu tăng nhanh (2021: 13% dân số, 2026F: 26% dân số, nguồn: Bộ Lao động – Thương binh và Xã hội) và tỷ lệ sở hữu ô tô còn thấp (2021: 4,6% dân số, nguồn: Nikkei Asia), thị trường ô tô sẽ tiếp tục tăng trưởng trong giai đoạn 2022 – 2023. MASVN dự phóng doanh số ô tô của cả thị trường năm 2022 đạt 584.814 chiếc (+45% CK) và sẽ chậm lại trong năm 2023, ước đạt 643.296 chiếc (+10% CK).

Thị trường xe máy: Thị trường xe máy Việt Nam trong Q3/2022 chứng kiến sự hồi phục mạnh mẽ với doanh số đạt 762.154 xe (+207,65% CK). Tính tổng 9T2022, doanh số thị trường xe máy đạt 2,18 triệu chiếc (+25,2% CK). Tuy nhiên, thịtrường xe máy đã bước vào đoạn bão hòa khi ước tính lượng xe lưu thông đạt trên 56 triệu chiếc. Do đó MASVN dự phóng doanh số xe máy bán ra năm 2023 đạt 3 triệu xe (+3% CK) và Honda vẫn sẽ chiếm khoảng 75% thị phần xe máy tại Việt Nam.

Với xu hướng lãi tiền gửi đã tăng gần 2% trong Q3/2022, MASVN dự phóng thu nhập tài chính của VEA năm 2022 / 2023 lần lượt đạt 845 tỷ (+19% CK) / 943 tỷ (+12% CK). MASVN ước tính lợi nhuận được chia từ công ty liên doanh liên kết của VEA trong năm 2022 / 2023 lần lượt đạt 6.134 tỷ (+18,5% CK) / 7.062 tỷ (+15,1% CK). VEA được hưởng lớn lợi nhờ sự chiếm lĩnh của Honda ở thị trường xe máy và Toyata luôn duy trì ở top 3 thị phần ô tô.

Với cơ cấu tài chính lành mạnh và lượng tiền mặt chiếm trên 45% tổng tài sản, MASVN sử dụng phương pháp DDM để định giá VEA với mức chiết khấu WACC 11,8%. MASVN khuyến nghị MUA cổ phiếu VEA với giá mục tiêu 51.700 đồng/cp (Upside: +36,4%) và P/E 2022F 9,4x.

Công ty Chứng khoán SSI - SSI Research

Hạ khuyến nghị cổ phiếu HAH xuống trung lập với mức giá mục tiêu 38.500 đồng/cp

Thị trường vận tải container đã quay lại chu kỳ đi xuống sau một giai đoạn bùng nổ chưa từng có, và lợi nhuận của các công ty vận tải biển được dự báo cũng sẽ quay trở lại mức bình thường. Công ty CP Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HOSE: HAH) có thể không nằm ngoài xu hướng này, và SSI dự báo LNST của cổ đông công ty mẹ sẽ giảm đến năm 2024. Tuy nhiên, SSI ước tính dù tốc độ tăng trưởng quay về mức bình thường nhưng HAH có thể vẫn đạt lợi nhuận cao gấp 5 lần so với mức trước Covid do công suất được mở rộng đáng kể.

Việc điều chỉnh giá cổ phiếu gần đây đã khiến cổ phiếu HAH xuống dưới giá trị sổ sách, SSI cho rằng đây sẽ là thời điểm đầu tư hấp dẫn cho các nhà đầu tư dài hạn. Tuy nhiên, tiềm năng tăng giá trong ngắn hạn có thể không cao do thiếu các yếu tố hỗ trợ giá cổ phiếu trong ngắn hạn.

Do đó, SSI hạ khuyến nghị đối với cổ phiếu HAH xuống TRUNG LẬP, với mức giá mục tiêu 1 năm là 38.500 đồng/cổ phiếu (P/E mục tiêu là 4 lần), tương đương với tiềm năng tăng giá là 23,7%.

Những khuyến nghị của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.