Phiên giao dịch ngày 20/11/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

Khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu ACV

Công ty Chứng khoán Vietcap - VCI

VCI khuyến nghị KHẢ QUAN nhưng điều chỉnh giảm 7% giá mục tiêu cho Tổng CT Cảng Hàng không Việt Nam (ACV) do VCI điều chỉnh giảm 10%/11% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS lần lượt cho các năm 2024-2025 (không bao gồm đóng góp từ tài sản hàng không do Nhà nước đầu tư), được bù đắp một phần do VCI cập nhật mô hình định giá từ giữa năm 2024 sang cuối năm 2024.

VCI khuyến nghị KHẢ QUAN nhưng điều chỉnh giảm 7% giá mục tiêu cho Tổng CT Cảng Hàng không Việt Nam (ACV)

VCI điều chỉnh tăng dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2023 thêm 12% do doanh thu hàng không và lãi ngoại hối từ việc đánh giá lại nợ vượt kỳ vọng của VCI, bị ảnh hưởng một phần bởi dự phòng nợ xấu cao hơn. Tuy nhiên, VCI điều chỉnh cắt giảm dự báo LNST sau lợi ích CĐTS các năm 2024/25 chủ yếu do giả định dự phòng nợ xấu cao hơn.

VCI dự báo tổng dự phòng nợ xấu là 5,4 nghìn tỷ đồng cho giai đoạn 2023-2025, tương đương 15% tổng lợi nhuận từ HĐKD (EBIT) trong giai đoạn này. VCI kỳ vọng ACV sẽ thu hồi phần lớn khoản phải thu này trong giai đoạn 2026-2028.

Khuyến nghị mua đối với cổ phiếu LAS

Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam – FSC

Công ty CP Supe Phốt phát và Hóa chất Lâm Thao (HNX: LAS) công bố KQKD Q3/2023 với doanh thu 832 tỷ đồng, tăng 37% YoY và LNST 29 tỷ đồng, tăng 198% YoY. Lũy kế 9T2023, LAS ghi nhận doanh thu 2.994 tỷ đồng (+19% YoY), LNST 94 tỷ đồng (+40% YoY), hoàn thành lần lượt 92% và 98% kế hoạch doanh thu và lợi nhuận 2023. Doanh thu Q3/2023 tăng trưởng tích cực nhờ sản lượng phân bón tiêu thụ super lân và NPK các loại tăng 45% YoY. Lợi nhuận tăng mạnh còn nhờ giá bán tăng, biên lợi nhuận gộp tăng lên 13,3% (cùng kỳ 11%). Cơ cấu tài sản lành mạnh với tổng vay nợ LAS cuối Q3/2023 ở mức 237 tỷ đồng, tỷ lệ nợ vay/VCSH chỉ ở mức 0.17x lần, khá thấp.

Trong ngắn hạn, giá bán phân bón trong nước và thế giới đang tăng trở lại sau thông tin Trung Quốc - nước sản xuất và tiêu thụ ure hàng đầu thế giới - yêu cầu một số công ty sản xuất phân bón dừng xuất khẩu. FSC kỳ vọng giá 2 sản phẩm chính của LAS là super lân và NPK, sẽ tiếp tục ở mức cao hiện tại sẽ hỗ trợ KQKD Q4/2023 của LAS. Bên cạnh đó, LAS cũng đang xây dựng nhà máy Axit công suất 30 vạn tấn/năm. Sau khi đi vào vận hành kỳ vọng sẽ giúp LAS gia tăng biên lợi nhuận cũng như ổn định đầu vào sản xuất.

Ở mức giá đóng cửa hiện tại, LAS đang được giao dịch tại mức P/E TTM là 12.6x (tương ứng EPS TTM là 1.017 đồng). Mức Stock Rating của LAS ở mức 93 điểm cho nên FSC đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này. Đồ thị giá của LAS đóng cửa tăng 6,3% với khối lượng giao dịch tăng đột biến so với mức khối lượng trung bình 20 phiên. Đồng thời, đồ thị giá của LAS có dấu hiệu bước vào giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực cho nên đồ thị giá có thể sẽ tiếp nối đà tăng trong những phiên giao dịch tới và sớm vượt mức kháng cự 14.50. Ngoài ra, xu hướng ngắn hạn của LAS cũng được nâng lên mức TĂNG. Do đó, FSC khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại.

Khuyến nghị mua cổ phiếu VPB

Công ty chứng khoán KB Việt Nam – KBSV

3Q2023, Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (HOSE: VPB) có thu nhập lãi thuần đạt 8.837 tỷ đồng (+2,9% QoQ, +21,8% YoY); TOI đạt 11.262 tỷ đồng (-11,9% QoQ, -16,4% YoY). Chi phí trích lập dự phòng giảm so với các quý trước đó, đạt 4.950 tỷ đồng (-23,7% QoQ, -8,7% YoY) khiến LNTT đạt 3.117 tỷ đồng (+19,3% QoQ, -30,9% YoY). Lũy kế 9M2023, thu nhập lãi thuần đạt 27.133 tỷ đồng, giảm 11,7% YoY; LNTT đạt 8.279 tỷ đồng, giảm 58,3% YoY.

KBSV kì vọng chi phí vốn của VPB sẽ được cải thiện trong năm 2024 dựa trên: (1) Các khoản huy động khách hàng lãi suất cao giai đoạn 4Q2022 – 1Q2023; (2) Thanh khoản dồi dào, lãi suất huy động đang ở mức thấp; (3) Casa được cải thiện nhờ tăng tỷ trọng cho vay khách hàng doanh nghiệp.

Tuy vậy, NIM sẽ không hồi phục quá mạnh trong nửa đầu năm 2024 do lãi suất đầu ra bình quân còn chịu nhiều áp lực: (1) Giảm lãi suất cho vay để tăng cạnh tranh, thúc đẩy tăng trưởng tín dụng; (2) Tăng trưởng tín dụng cá nhân chậm lại so với giai đoạn trước vốn là nhóm khách hàng có lãi suất cho vay cao; (3) Rủi ro từ chất lượng tài sản mới khi tỷ trọng cho vay bất động sản dự án tăng.

Dựa trên kết quả định giá, triển vọng kinh doanh cũng như xem xét các yếu tố rủi ro có thể phát sinh, KBSV khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu VPB. Giá mục tiêu cho năm 2024 là 24.500 đồng/cp, cao hơn 26,9% so với giá tại ngày 15/11/2023.

Khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu NT2

Công ty Chứng khoán SSI - SSI Research

Luận điểm đầu tư: Việc không có khoản nợ nước ngoài có thể giúp Công ty CP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (HOSE: NT2) tránh được tác động rủi ro tỷ giá. Tuy nhiên, do Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN) đang gặp khó khăn về tài chính nên vòng quay chuyển đổi tiền mặt của NT2 đã vượt quá 100 ngày trong năm 2023 do EVN trì hoãn thanh toán tiền bán điện. Để đảm bảo đủ vốn lưu động cho hoạt động, NT2 đã tăng nợ ngắn hạn lên 926 tỷ đồng (tại thời điểm cuối tháng 9/2023 so với 630 tỷ đồng tại thời điểm cuối Q3/2022).

Do đó, NT2 khó có thể chi trả mức cổ tức hấp dẫn cho năm 2023 và 2024 như năm 2022 (2.500 đồng/cổ phiếu hay tỷ suất cổ tức là 8,7%). SSI cũng dự báo LNST năm 2023 sẽ giảm 52% svck. Tuy nhiên, SSI dự báo lợi nhuận sẽ phục hồi trong năm 2024 (tăng 37% svck theo ước tính của SSI) vì công suất hoạt động của NT2 sẽ cải thiện do không tiến hành bảo dưỡng lớn và tình trạng thiếu khí ít trầm trọng hơn như năm 2023.

Kết quả kinh doanh Q4/2023 của NT2 có thể là yếu tố hỗ trợ ngắn hạn đối với giá cổ phiếu NT2 vì NT2 đã hoàn tất bảo dưỡng vào cuối tháng 10, cho thấy lợi nhuận sẽ tăng trưởng so với quý trước. SSI ước tính LNST Q4/2023 sẽ tăng 6,3% svck. Thông thường, nhu cầu điện hàng năm thường tốt vào tháng 11 và tháng 12. Với giá mục tiêu 1 năm theo pp DCF là 27.620 đồng/cp (tương đương tiềm năng tăng giá 12,7%), SSI hiện khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu NT2.

Những khuyến nghị của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.

Phiên giao dịch ngày 15/11/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý Các công ty chứng khoán vừa đưa ra báo cáo phân tích đối với một số cổ phiếu cần lưu ý cho phiên giao dịch ...

Phiên giao dịch ngày 16/11/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý Các công ty chứng khoán vừa đưa ra báo cáo phân tích đối với một số cổ phiếu cần lưu ý cho phiên giao dịch ...

Phiên giao dịch ngày 17/11/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý Các công ty chứng khoán vừa đưa ra báo cáo phân tích đối với một số cổ phiếu cần lưu ý cho phiên giao dịch ...