Phiên giao dịch ngày 23/9/2021: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty chứng khoán KB Việt Nam – KBSV

Khuyến nghị mua cổ phiếu VHM với giá mục tiêu mới 97.200 đồng/cp

CTCP Vinhomes (HOSE - Mã: VHM) tiếp tục duy trì vị thế dẫn đầu phân khúc BĐS nhà ở với thị phần trong phân khúc căn hộ ở tất cả các phân khúc trong giai đoạn 2016-2Q2021 lên tới 25%, cao hơn so với doanh nghiệp đứng thứ 2 là 3%. Vinhomes hiện đang sở hữu quỹ đất lên tới 164 triệu m2 sàn giúp đảm bảo tăng trưởng lợi nhuận và giữ vững thị phần trong các năm tới. Các dự án BĐS của Vinhomes có lợi thế cạnh tranh lớn nhờ được thừa hưởng từ các sản phẩm và dịch vụ của hệ sinh thái Vingroup.

Doanh thu quý 2/2021 của VHM đạt 28,7 nghìn tỷ VND (+75,0%YoY), lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt 10,2 nghìn tỷ VND (+200%YoY). Luỹ kế 6 tháng đầu năm 2021, doanh thu đạt 41,7 nghìn tỷ VND, tăng 82,1%YoY, trong đó doanh thu chuyển nhượng BĐS đạt 36,0 nghìn tỷ VND, tăng 69,0%YoY. Doanh thu 6 tháng đầu năm tăng mạnh nhờ bàn giao số lượng lớn căn hộ tại 2 đại dự án là Ocean Park và Grand Park với doanh thu ghi nhận lần lượt là 12,0 nghìn tỷ VND và 17,7 nghìn tỷ VND (bao gồm cả bán buôn và bán lẻ). Nếu tính cả doanh thu từ các giao dịch bán buôn và dự án BCC, doanh thu quý 1H/2021 của VHM đạt 44,6 tỷ VND (+25,3 %YoY).

Lợi nhuận gộp đạt 20,6 nghìn tỷ VND, tăng 119,4% yoy. Biên lợi nhuận gộp đạt 49%, tăng so với mức 41% trong cùng kì năm 2020, do phân khu thấp tầng Manhattan có biên lợi nhuận gộp cao đạt gần 60% và tỷ trọng đóng góp lớn của giao dịch bán buôn có biên lợi nhuận cao. Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt 15,6 tỷ VND (+51,5%YoY).

Doanh thu hoạt động tài chính đạt 2,7 nghìn tỷ VND, giảm 69,5%YoY, do trong 1H2020, VHM ghi nhận khoản lợi nhuận 7,5 nghìn tỷ VND từ bán 80% cổ phần tại công ty con đang phát triển giai đoạn 2 của dự án Grand Park.

Trong 1H2021, số lượng căn hộ đã bán và đặt cọc không hoàn lại đạt 15.800 căn, giảm 28.2% so với cùng kì năm 2020 với tổng giá trị hợp đồng đạt 27,7 nghìn tỷ VND, giảm 25,9%YoY. Tổng giá trị hợp đồng đã kí và chưa ghi nhận doanh thu (bao gồm cả giao dịch bán buôn) tính đến hết quý 2/2021 đạt 49,4 nghìn tỷ VND, giảm 46,9% yoy.

KBSV ước tính: Tổng số lượng căn bán trong năm 2021 đạt 35.250 với giả định Vinhomes sẽ hoàn thành việc mở bán tại ba đại dự án đã triển khai. Tổng giá trị hợp đồng ký mới trong năm đạt khoảng 70.861 tỷ VND, tăng 10% so với năm 2020. Uớc tính của KBSV về tổng giá trị hợp đồng ký mới trong năm đạt 78% so với kế hoạch của doanh nghiệp do tính đến rủi ro dịch bệnh ảnh hưởng đến tiến độ mở bán của dự án Wonder Park và Dream City.

Theo đó, doanh thu năm 2021 của VHM đạt 83.324 tỷ VND (+16%YoY). Biên lợi nhuận gộp đạt 49% tăng so với mức 36% của năm 2019 nhờ ghi nhận doanh thu từ các căn thấp tầng và hoạt động bán buôn có biên lợi nhuận tốt. Lợi nhuận sau thuế đạt 34.437 tỷ VND (+ 22%YoY). Doanh thu ước tính năm 2022 của VHM đạt 97.418 tỷ VND (+17%YoY). Lợi nhuận gộp đạt 47.574 tỷ VND (+13%YoY), theo đó biên lợi nhuận gộp đạt 47%. Lợi nhuận sau thuế đạt 40.285 tỷ VND (+17%YoY).

KBSV đánh giá tích cực triển vọng trong năm 2021 của cố phiếu VHM do (1) Vinhomes tiếp tục duy trì vị thế dẫn đầu với với quỹ đất lên tới 164 triệu m2 sàn (2) Động lực tăng trưởng đến từ các ba đại dự án đã triển khai và các dự án đang được chuẩn bị mở bán như Dream City và Wonder Park.

Dựa trên triển vọng kinh doanh và sử dụng phương pháp định giá RNAV, KBSV giữ nguyên khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu VHM với giá mục tiêu mới 97.200VND/cổ phiếu, cao hơn 25% so với giá đóng cửa ngày 21/09/2021.

Công ty chứng khoán BIDV – BSC

Cắt lỗ nếu cổ phiếu PNJ mất ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn 90.800 đồng/cp

Cổ phiếu PNJ (CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận – sàn HOSE) đang nầm trong xu hướng hồi phục từ vùng đáy 85.0. Thanh khoản cổ phiếu vượt nằm tại ngưỡng trung bình 20 phiên, cho thấy cổ phiếu đang hấp dẫn dòng tiền đầu tư.

Đồng thời, đường giá cổ phiếu đã vượt lên đường MA20 và MA50, báo hiệu xu hướng tăng giá tích cực. Chỉ báo MACD và chỉ báo RSI đều đang ủng hộ xu hướng tăng giá này.

Nhà đầu tư có thể mở vị thế quanh ngưỡng giá 90.0, chốt lãi khi cổ phiếu tiếp cận ngưỡng 100.2 và cắt lỗ nếu cổ phiếu mất ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn 90.8.

Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam - FSC

Có thể mua cổ phiếu IPA ở mức giá hiện tại với tỷ trọng giải ngân tối ưu là 8,82%

Trong Quý II/2021, CTCP Tập đoàn Đầu tư I.P.A (UPCoM - Mã: IPA) ghi nhận doanh thu tăng trưởng hơn 92%, đạt 64 tỷ đồng. Trong khi đó chi phí giá vốn chỉ tăng nhẹ 3,4% nên lợi nhuận gộp thu về tăng cao gấp 4,2 lần kết quả quý 2/2020, ghi nhận 39 tỷ đồng. Đáng chú ý, doanh thu tài chính của IPA nhảy vọt từ 22 tỷ đồng lên 1.337 tỷ đồng trong quý II/2021, chủ yếu là nguồn thu đến từ lãi bán các khoản đầu tư và cổ tức, lợi nhuận được chia trong kỳ.

Kết quả, IPA ghi nhận lợi nhuận sau thuế 1.158 tỷ đồng, tăng cao gấp 32 lần cùng kỳ năm trước – đây là con số kỷ lục về lợi nhuận của IPA từ khi thành lập tới nay. EPS quý II cũng tăng mạnh gấp 35 lần, đạt 13.160 đồng. Luỹ kế 6 tháng đầu năm, IPA ghi nhận doanh thu đạt 120 tỷ đồng, tăng 26%, lợi nhuận sau thuế đạt 1.262 tỷ đồng, tăng cao gấp 34 lần so với cùng kỳ năm trước.

Cho năm 2021, Công ty đặt kế hoạch doanh thu đạt 1.480 tỷ đồng và LNST đạt 1.100 tỷ đồng, đều tăng gấp 6 lần so với mức thực hiện của năm 2020. Như vậy, sau 6 tháng đầu năm, IPA mới hoàn thành 8% mục tiêu doanh thu nhưng vượt 15% mục tiêu về lợi nhuận. Bên cạnh đó, IPA cũng có kế hoạch phát hành cổ phiếu thưởng với tỷ lệ 1:1 và chuyển niêm yết lên sàn HNX.

IPA thực hiện đầu tư tài chính ở nhiều lĩnh vực như dịch vụ tài chính, năng lượng, BĐS và đầu tư cổ phần tư nhân. Cụ thể, ở mảng dịch vụ tài chính, IPA hiện nắm 26,2% cổ phần của CTCP Chứng khoán VNDIRECT (giá trị thị trường của khoản đầu tư hiện tại là 6.033 tỷ đồng) ; ở mảng năng lượng, IPA đầu tư vào dự án thủy điện Nậm Phàng và Nậm Phàng B tại tỉnh Lào Cai do CTCP Năng lượng Bắc Hà làm chủ đầu tư; ở mảng BĐS, IPA hiện đang thực hiện bốn dự án bao gồm, KĐT hai bên đường Nguyễn Thái Học (Cần Thơ), dự án KĐT mới Nam Cần Thơ, KĐT xanh Anvie Hà My, dự án KDL ven biển Hòn Ngọc Á Châu (đã chuyển nhượng vào Q2/2021) và dự án tòa nhà văn phòng, Trung tâm nghiên cứu và giới thiệu sản phẩm mật ong.

FSC cho rằng IPA là một thương vụ đầu tư giá trị đáng chú ý trên thị trường khi giá trị của các khoản đầu tư tài chính của IPA hiện đang cao hơn vốn hóa hiện tại của Công ty. Ở mức giá hiện tại, cổ phiếu đang được giao dịch tại P/B là 2,0x.

Mức Stock Rating của IPA ở mức 93 điểm cho nên chúng tôi duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này. Đồ thị giá của IPA đóng cửa tăng 5,1% và đồ thị giá tiến về mức kháng cự ngắn hạn 65.0 với KLGD tăng 144% so với mức KLGD trung bình 20 phiên. Đồng thời, KLGD cải thiện dần từ giai đoạn tháng 08/2021 và đạt ở mức cao cho thấy dòng tiền ngắn hạn có dấu hiệu gia tăng vào cổ phiếu này. Ngoài ra, xu hướng ngắn hạn của IPA được nâng lên mức TĂNG. Do đó, FSC khuyến nghị các NĐT ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại với tỷ trọng giải ngân tối ưu là 8.82%.

Tiếp tục nắm giữ đối với cổ phiếu HDC

Mức Stock Rating của HDC (CTCP Phát triển Nhà Bà Rịa - Vũng Tàu – sàn HOSE) ở mức 92 điểm cho nên FSC duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này.

Đồ thị giá của HDC đóng cửa tăng 7% và đạt mức cao nhất 52 tuần với KLGD tăng 181% so với mức KLGD trung bình 20 phiên cho thấy xu hướng TĂNG ngắn hạn có thể sẽ tiếp tục mở rộng về các mức cao hơn.

Đồng thời, đồ thị giá vẫn đang trong giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực và Sức mạnh giá ở mức 92 điểm cho thấy rủi ro ngắn hạn vẫn ở mức thấp.

Theo đó, FSC khuyến nghị các NĐT ngắn hạn có thể tiếp tục NẮM GIỮ cổ phiếu HDC.

Những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.

Tân An

Theo Tạp chí Kinh tế Chứng khoán Việt Nam