Sau chuỗi tăng ấn tượng của tháng 5, thị trường chứng khoán Việt Nam được dự báo khởi đầu tháng 6 với trạng thái lình xình, trong bối cảnh dòng tiền bắt đầu có dấu hiệu thu hẹp và tâm lý nhà đầu tư tỏ ra thận trọng hơn. Dù không rơi vào trạng thái điều chỉnh sâu, nhưng diễn biến giằng co với thanh khoản suy yếu cho thấy dòng tiền đang tạm nghỉ, chờ tín hiệu rõ ràng hơn trước khi xác lập hướng đi kế tiếp.

Dòng tiền yếu dần, thanh khoản có dấu hiệu đi xuống

Chốt phiên cuối tuần (30/5), chỉ số VN-Index giảm 3,41 điểm xuống 1.329,2 điểm. Dù mức giảm không lớn nhưng độ rộng thị trường nghiêng hẳn về bên bán, với số mã giảm gần gấp đôi số mã tăng. Đáng chú ý, tổng giá trị giao dịch chỉ đạt hơn 17.300 tỷ đồng, thấp nhất trong 5 phiên gần nhất và thấp hơn đáng kể mức bình quân của tuần trước.

Thanh khoản sụt giảm cho thấy dòng tiền ngắn hạn đang chững lại. Việc các nhóm cổ phiếu dẫn dắt không thể duy trì đà tăng liên tục khiến lực cầu có phần do dự, đặc biệt trong bối cảnh thị trường thiếu vắng thông tin hỗ trợ mạnh.

Ngân hàng và chứng khoán tạm chùng, bất động sản trung hòa nhịp điều chỉnh

Nhóm cổ phiếu ngân hàng – lực kéo chính trong giai đoạn cuối tháng 5 đã tạm thời chững lại. Những cái tên như STB, CTG, TCB, SHB đều chịu áp lực chốt lời nhẹ. Dù chưa xuất hiện lực bán mạnh nhưng việc dòng tiền không còn duy trì trạng thái bứt phá cho thấy nhóm này có thể cần thêm thời gian tích lũy.

Tương tự, nhóm chứng khoán cũng có dấu hiệu hụt hơi sau khi bật tăng mạnh trong tuần trước. Các cổ phiếu như VIX, SSI, VND hay SHS đều ghi nhận khối lượng giao dịch giảm dần qua các phiên, phản ánh tâm lý dè dặt của giới đầu tư khi chỉ số đang gặp kháng cự mạnh quanh vùng 1.340 điểm.

Ngược lại, nhóm bất động sản tiếp tục phát huy vai trò giữ nhịp. NVL, NLG, DXG, CEO hay NTL vẫn thu hút dòng tiền khá đều và là điểm sáng trong phiên cuối tuần. Đặc biệt, NVL đã xác lập mức giá cao nhất kể từ đầu năm với thanh khoản thuộc top 3 sàn HOSE, tiếp tục cho thấy dòng tiền vẫn đang kiên trì tìm kiếm cơ hội ở nhóm cổ phiếu có "câu chuyện riêng".

Khối ngoại quay lại bán ròng, tạo áp lực lên nhóm vốn hóa lớn

Điểm trừ trong phiên cuối tuần là giao dịch của khối ngoại chuyển sang trạng thái bán ròng mạnh, đặc biệt tại nhóm bluechip. Các mã bị bán ròng đáng kể gồm HPG, CTG, MWG, VHM, trong đó HPG bị bán ròng tới 7,2 triệu đơn vị, góp phần khiến mã này không giữ được mức tăng tốt như đầu phiên.

Việc khối ngoại quay lại bán ròng sau giai đoạn mua ròng nhẹ cho thấy tâm lý phòng thủ vẫn tồn tại. Đây cũng là yếu tố khiến các nhóm vốn hóa lớn không thể bật lên dù thị trường không có thông tin tiêu cực rõ rệt.

Cơ hội có thể đến từ cổ phiếu midcap

Thị trường bước vào phiên đầu tuần (2/6) trong trạng thái cân bằng, khi chỉ số VN-Index vẫn giữ vững vùng hỗ trợ 1.325 điểm. Tuy nhiên, rủi ro điều chỉnh kỹ thuật trong ngắn hạn vẫn hiện hữu nếu dòng tiền không được cải thiện.

Theo quan sát, cơ hội trong phiên hôm nay có thể đến từ nhóm midcap với những cổ phiếu bất động sản, vật liệu xây dựng, khu công nghiệp có nền giá tích lũy tốt và chưa tăng nóng. Một số cổ phiếu như DIG, HDC, PHR, SMC hay NTL đang được dòng tiền "rỉ rả gom", có thể trở thành điểm đến cho dòng tiền đầu cơ nếu thị trường giữ được nhịp hồi nhẹ.

Ngoài ra, cổ phiếu dệt may, thủy sản cũng cần lưu ý khi giá nguyên vật liệu đang có xu hướng giảm và một số doanh nghiệp đã bắt đầu công bố số liệu đơn hàng cải thiện trong quý 2. CMX, IDI, TCM, MSH có thể là nhóm hưởng lợi nếu kỳ vọng phục hồi đơn hàng xuất khẩu trở nên rõ ràng hơn trong thời gian tới.

Tâm lý chờ đợi chiếm ưu thế

Về tổng thể, tâm lý thị trường hiện nghiêng về trạng thái chờ đợi. Nhà đầu tư chưa sẵn sàng giải ngân mạnh do thiếu thông tin hỗ trợ và thị trường đang tiệm cận vùng cản 1.340 – 1.345 điểm, nơi đã nhiều lần khiến VN-Index quay đầu.

Phiên hôm nay (2/6), nếu thanh khoản tiếp tục duy trì ở mức thấp và nhóm ngân hàng – chứng khoán chưa trở lại, khả năng thị trường sẽ tiếp tục đi ngang, giằng co trong biên độ hẹp.

Trong ngắn hạn, nếu không có nhóm ngành dẫn dắt bền vững, VN-Index khó hình thành sóng tăng mạnh. Tuy nhiên, các cổ phiếu bất động sản có nền tích lũy tốt (NVL, DXG, NLG) hoặc các mã có triển vọng quý II sắp công bố sẽ là điểm đến ưu tiên của dòng tiền.