Theo chuyên gia Trần Thăng Long, thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam năm 2024 ghi nhận hai gam màu đối lập. Nửa đầu năm bùng nổ với mức tăng trưởng hơn 10% của VN-Index, tuy nhiên sự trầm lắng xuất hiện khi áp lực bán khối ngoại không có chiều hướng giảm, nhà đầu tư nước ngoài trên TTCK Việt Nam bán ròng kỷ lục với giá trị 92.565 tỷ đồng tương ứng 3,7 tỷ USD, đồng thời giao dịch của nhà đầu tư cá nhân dần suy yếu sau giai đoạn bền bỉ trước đó.
 |
| Chuyên gia Trần Thăng Long, Giám đốc Trung tâm phân tích Công ty Chứng khoán BIDV |
Nửa đầu năm 2024, giá trị giao dịch bình quân/phiên trong quý 1 đạt 23.895 tỷ đồng và tăng lên 25.280 tỷ đồng trong quý 2. Tuy nhiên với lực bán áp đảo từ khối ngoại cùng dòng tiền nội suy yếu đã khiến thanh khoản giảm dần về cuối năm ở mức bình quân 20.985 tỷ đồng/phiên, tương đương mức tăng trưởng +19% so với năm 2023.
Ông Trần Thăng Long đánh giá, bước sang 2025, giá trị giao dịch của thị trường đầu năm thấp do tâm lý nhà đầu tư thận trọng và một số yếu tố bất lợi vẫn đang hiện hữu (áp lực tỷ giá với sự mạnh lên của đồng USD, khối ngoại tiếp tục bán ròng…) nhưng triển vọng thị trường nhìn chung vẫn khá tích cực với các yếu tố hỗ trợ.
Thứ nhất là về chính sách điều hành, gồm các chính sách tiền tệ và tài khóa đang hỗ trợ cho tăng trưởng kinh tế. Mặt bằng lãi suất hợp lý và kết quả kinh doanh cải thiện là động lực giúp cho thị trường tăng trưởng tích cực. Bên cạnh “chất xúc tác” từ câu chuyện nâng hạng thị trường TTCK Việt Nam sẽ tiếp tục là kênh đầu tư tiềm năng so với kênh gửi tiết kiệm, vàng – sau khi đã tăng rất ấn tượng trong 2024.
Thứ hai, kỳ vọng nâng hạng chấp thuận bởi FTSE Russell, MSCI đưa vào Watch list trong 2025 cũng sẽ là yếu tố mang đến những triển vọng cho thị trường. Theo ông Long, việc ban hành Thông tư 68/TT-BTC để giải quyết nút thắt pre-funding được FTSE đánh giá cao, tạo tiền để để Việt Nam có thể được nâng hạng vào T09/2025, tiến đến được MSCI nâng hạng trong giai đoạn 2026-2030 từ đó thị trường sẽ thu hút được dòng vốn ngoại lớn tham gia thị trường. Chuyên gia này dự báo quy mô tối thiểu từ dòng vốn ETF/quỹ chủ động là 3,5-4 tỷ USD.
Một yếu tố nữa là việc sớm áp dụng hệ thống giao dịch mới và triển khai mô hình CCP cùng các sản phẩm tài chính mới, thị trường giao dịch cho các sản phẩm/lĩnh vực đặt thù được ra mắt 2025-2030. Các sản phẩm được chờ đợi như bán khống cổ phiếu, bán chứng khoán chờ về, hợp đồng quyền chọn cổ phiếu, day-trading… triển khai sau khi có hệ thống mới bên cạnh việc xây dựng thành công thị trường giao dịch tín chỉ các-bon thứ cấp, thị trường cho các doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo/doanh nghiệp vừa và nhỏ (SMEs)… sẽ thu hút thêm NĐT tham gia, gia tăng thanh khoản.
Ngoài ra, ông Trần Thăng Long cũng cho rằng, cuộc cách mạng tinh gọn bộ máy cũng được kỳ vọng tạo đà tâm lý tích cực để hoạt động niêm yết mới, chuyển sàn, cổ phần hóa DNNN có tín hiệu khởi sắc, gia tăng thêm hàng hóa mới cho thị trường. Năm 2025 được kỳ vọng là một năm sôi động trong hoạt động: (a) Tăng vốn, (b) bán cổ phần chiến lược và (c) chuyển cổ phiếu đăng ký giao dịch từ sàn UPCoM lên niêm yết tại HOSE cũng như hoạt động niêm yết mới có tín hiệu lạc quan sau khi cơ quan quản lý ban hành văn bản quy phạm pháp luật mới trong hoạt động IPO (thu gọn quy trình). Đây là các cơ sở quan trọng để các nhà đầu tư có thêm các lựa chọn tối ưu trong bối cảnh triển vọng nâng hạng TTCK ngày một rõ nét.
“Chúng tôi đánh giá thanh khoản sẽ cải thiện tích cực vào nửa cuối năm 2025 khi các chính sách hỗ trợ phát huy tác dụng tạo hiệu ứng lan tỏa và niềm tin nhà đầu tư được củng cố cùng đánh giá nâng hạng của FTSE dự kiến sẽ tích cực trong T09/2025. Tôi cho rằng GTGD trung bình/phiên năm 2025 có thể đạt 23.126 tỷ đồng/phiên, tăng +10,2% so với 2024”, chuyên gia Trần Thăng Long nói.
 | Chuyên gia chứng khoán gợi ý chiến lược đầu tư trong bối cảnh thanh khoản “tỷ đô” Bàn về chiến lược đầu tư trong bối cảnh hiện nay, chuyên gia BSC đánh giá, trong một chu kỳ bao giờ cũng như vậy, ... |
 | Sức ép đến từ tỷ giá là có nhưng không phải yếu tố trọng yếu tác động đến thị trường Tại Talkshow Phố Tài chính, ông Trần Thăng Long, Giám đốc Phân tích, Công ty CP Chứng Khoán BIDV (BSC) đã có những chia sẻ ... |
 | Chuyên gia Nguyễn Đức Nhân: Việc phòng thủ danh mục là cần thiết để hướng đến cái Tết "ấm áp" Quý I/2025 được dự báo là giai đoạn đầy thách thức với thị trường chứng khoán khi áp lực từ quốc tế gia tăng và ... |
Cao Thái
