Tiền nội ở lại, khối ngoại có thể sẽ gia tăng giải ngân

Nhìn lại điểm nhấn tháng 10

Xu hướng tạm ngưng lãi suất ở các NHTW lớn: Trong khi Mỹ có sự cải thiện sức khỏe kinh tế đáng kể thì tại Trung Quốc và EU, PMI ở trạng thái thu hẹp, nền kinh tế thiếu động lực tăng trưởng. Tại Trung Quốc, tình trạng giảm tốc của kinh tế Trung Quốc đã gây áp lực lên mọi thứ, từ thị trường chứng khoán nước này cho tới giá hàng hoá cơ bản. NHTW tại ba nước lớn trên đều tạm dừng tăng lãi suất trong cuộc họp gần nhất

Vốn đầu tư FDI và xuất khẩu là điểm sáng kinh tế, tỷ giá neo cao và tín dụng chậm tăng trưởng vẫn là khó khăn cần tháo gỡ. Xuất nhập khẩu và FDI duy trì trạng thái tích cực đóng góp vào tăng trưởng chung. Lãi suất huy động toàn thị trường đang ở vùng đáy. Tỷ giá ở mức cao do ảnh hưởng từ DXY. Tín dụng chậm cải thiện do nhu cầu thị trường

VN-Index trong tháng 10 liên tục có các phiên giảm điểm mạnh, đưa điểm số kết thúc tháng về mốc 1.028,2, giảm -10,9% so với cuối tháng trước và chỉ tăng +0,25 điểm so với kết phiên ngày 31/10/2022. VN-Index chịu áp lực lớn từ nhóm Bán lẻ, Bất động sản và Chứng khoán. Trung bình GTGD/phiên giảm mạnh -38,6% so với tháng 9 xuống còn 14.392 tỷ đồng/phiên. Thanh khoản sụt giảm phản ánh tâm lý rời bỏ thị trường của nhà đầu tư

Biến động VN-Index trong tháng 10/2023

Theo ABS Research, thị trường bị ảnh hưởng tiêu cực bởi các tin tức xung đột địa chính trị, đồng thời KQKD Quý 3 của các doanh nghiệp không đạt như kỳ vọng. Trong tháng 10, các doanh nghiêp đã công bố KQKD Q3/2023. Bên cạnh những sự tăng trưởng tích cực từ số ít các nhóm ngành Chứng khoán, Dầu khí…, sự sụt giảm vẫn là xu hướng chung của toàn nền kinh tế

Nhà đầu tư nước ngoài duy trì đà bán ròng trong khi nhà đầu tư cá nhân giao dịch ảm đạm, lực mua ròng suy yếu.

Hầu hết các nhóm ngành đều chịu chung tác động giảm của thị trường khi tình hình kinh doanh quý 3 của các doanh nghiệp chưa khởi sắc. Lợi nhuận sau thuế của toàn thị trường suy giảm -5% so với cùng kỳ Q3/2022 và suy giảm -3,9% so với Q2/2023.

Với tháng 10, ABS Research đưa ra dự báo 2 kịch bản là "Hồi phục" và "Giảm điểm". Với kịch bản "Giảm điểm", công ty chứng khoán nhận định "nếu mốc hỗ trợ 1100+/-không được giữ vững, thị trường hoàn toàn có thể về kiểm định các mốc bứt thoát xu hướng của nhịp tăng từ tháng 04/2023 ở mốc hỗ trợ là 1070 điểm và 1036 điểm. Ở kịch bản này có khả năng xảy ra tình trạng bán giải chấp rất mạnh, sau đó thị trường mới có thể hồi phục."

Thực tế, VN-Index trong tháng 10 liên tục có các phiên giảm điểm mạnh và kết thúc tháng ở mức 1.028,19 điểm, giảm -10,9% so với cuối tháng trước. Tình trạng giải chấp đã xảy ra. Hiện thị trường đang có nhiều dấu hiệu tạo đáy ngắn hạn ở vùng 1020 điểm. "Trước khi xảy ra nhịp giảm điểm, các cổ phiếu trong danh mục chúng tôi lựa chọn khuyến nghị đã có nhịp tăng mạnh hơn thị trường chung", báo cáo ABS Research nêu.

Danh mục cổ phiếu khuyến nghị tháng 10/2023 của ABS

Triển vọng thị trường tháng 11

Về mặt định giá, với việc VN-Index điều chỉnh mạnh trong tháng 10, P/E toàn thị trường giảm từ mức 13,8 lần cuối tháng 9 xuống 12,7 lần cuối tháng 10 dựa trên số liệu BCTC Q3/2023. Lợi nhuận sau thuế toàn thị trường vẫn giảm so với cùng kỳ nhưng mức giảm đã thu hẹp lại đáng kể. Thị trường điều chỉnh mở ra cơ hội đầu tư dài hạn với các cổ phiếu có triển vọng kết quả kinh doanh tăng trưởng cao trong các quý tới và định giá đã giảm về vùng hấp dẫn.

Về yếu tố phân tích kỹ thuật, thị trường chung đã trải qua 43 tuần hồi phục mạnh mẽ từ tháng 11/2022 đến đầu tháng 9/2023 và chỉ số VN-Index tăng 380 điểm (+43%). Đây là pha hồi phục trung hạn có điểm tương đồng về kết cấu thời gian với pha hồi phục của thị trường trong giai đoạn tháng 12/2018-11/2019.

Tính đến tháng 9/2023, thị trường tạo hai đỉnh giá tại vùng 1255 điểm với khối lượng giao dịch lịch sử và bắt đầu đi vào pha điều chỉnh trung hạn. Xem xét trên góc độ kỹ thuật, chỉ số giảm điểm nhanh và mạnh trong thời gian ngắn, góc rơi trên 70 độ, gây ra nhiều rủi do đối với hầu hết cổ phiếu trên thị trường khi điều chỉnh biên độ lớn. Các đường trung bình trượt MA10/20 xác nhận cắt xuống MA200 của VN-Index trên biểu đồ tuần cho thấy thị trường đang tiềm ẩn rủi ro.

Sự bất ổn của kinh tế và địa chính trị thế giới cũng gây ra áp lực đối với chính sách điều hành của chính phủ và với thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn hiện tại.

Về xu hướng ngắn hạn: VN-Index đã giảm 2 nhịp, và cho tín hiệu tạo đáy tại vùng hỗ trợ quan trọng, với lực mua chủ động đã tạo cặp nến đảo chiều, cùng dấu hiệu cạn cung. Các chỉ báo trong các khung thời gian H1 cho dấu hiệu phân kỳ, xác nhận vùng đáy của nhịp điều chỉnh dần xuất hiện và mở ra cơ hội hổi phục kỹ thuật của thị trường.

Về xu hướng trung hạn: Thị trường chung trải qua quá trình điều chỉnh mạnh trong 8 tuần vừa qua, chỉ số VN-Index kết tháng 10 với cây nến giảm cường lực biên độ, phá vỡ mốc Fibonacci 61,8% của xu hướng tăng 5 tháng trước đó với khối lượng cao. Chỉ số VN-Index giảm 230 điểm tương đương 19% về vùng hỗ trợ mạnh của vùng đáy tích lũy 1013-1020.

Dự báo dòng tiền của nhà đầu tư nội vẫn tiếp tục ở lại với thị trường cổ phiếu, với tỷ lệ sinh lời ước đạt 7,87%, cao hơn mức tiền gửi bình quân. Với nhà đầu tư ngoại, dòng tiền sẽ phụ thuộc nhiều vào các diễn biến trên thị trường thế giới, hiện không dễ dự báo trong bối cảnh xung đột địa chính trị còn nhiều bất ổn. Tuy nhiên, nhiều khả năng khối ngoại có thể sẽ gia tăng giải ngân trở lại trên thị trường Việt Nam trong ngắn hạn.

Dự báo diễn biến VN-Index trong tháng 11

Kịch bản 1: Với các tín hiệu trên biểu đồ ngày, ABS Research kỳ vọng thị trường chung giữ được vùng hỗ trợ 1.013–1.020 và có sự tích lũy với khối lượng giao dịch cải thiện. ABS Research cũng kỳ vọng thị trường có nhịp hồi phục và giao dịch trong vùng 1.020 – 1.110+/-. Trong quá trình hồi phục, nhà đầu tư cần theo dõi các yếu tố hỗ trợ như lãi suất thị trường ổn định ở mức thấp, tỷ giá VND/USD và lợi suất Trái phiếu Kho bạc Mỹ hạ nhiệt…

Kịch bản 2: Kịch bản tiêu cực khi chỉ số VN-Index không giữ được mốc hỗ trợ quan trọng 1.013-1.020, thị trường có xác suất cao quay lại nhịp điều chỉnh tiếp diễn. Nhà đầu tư nên hạ tỷ trọng và chờ đợi phản ứng của thị trường ở vùng hỗ trợ quan trọng 918-950 điểm.

ABS Research cho rằng nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch ngắn hạn với cổ phiếu trong những phiên thị trường rung lắc và bán ra tại vùng kháng cự của VN-Index hoặc kháng cự của từng cổ phiếu cụ thể. Đối với nhà đầu tư đang có vị thế nắm giữ mã cổ phiếu yếu, giá cao thì tận dụng nhịp hồi phục của thị trường để hạ tỷ trọng hoặc cơ cấu sang mã cổ phiếu mạnh hơn thị trường chung.

ABS Research đề xuất nhà đầu tư giao dịch ngắn hạn với các ngành và cổ phiếu hưởng lợi từ chính sách của chính phủ, tình hình vĩ mô, giá cả hàng hóa, có triển vọng KQKD tích cực và định giá hấp dẫn như sau: Xây lắp điện, Dầu khí, Đầu tư công, Chứng khoán, Thép, và một số cổ phiếu riêng lẻ trong ngành Ngân hàng, Nông nghiệp (Đường)…

Chứng khoán An Bình (ABS) công bố bản tin tiêu điểm ngành hàng tháng 10/2023 Trong bản tin tiêu điểm ngành hàng phát hành ngày 13/10 mới đây, đội ngũ phân tích Công ty CP Chứng khoán An Bình (ABS ...

Chứng khoán An Bình (ABS) được trao giải Ứng dụng giao dịch cổ phiếu tốt nhất Việt Nam 2023 Công ty CP Chứng khoán An Bình (ABS) vừa được thông báo là công ty chứng khoán Việt Nam duy nhất giành được giải thưởng ...

ABS Research: Lãi suất liên ngân hàng tăng trở lại, thanh khoản hệ thống không còn quá dư thừa Trong bản tin tiêu điểm ngành hàng phát hành ngày 27/10 mới đây, đội ngũ phân tích Công ty CP Chứng khoán An Bình (ABS ...