Thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại tháng 2 với diễn biến tích cực khi VN-Index vượt mốc 1.300 điểm, đóng cửa tại 1.305,4 điểm, tăng hơn 40 điểm (+3,2%) so với tháng trước và ghi nhận mức tăng 3,1% từ đầu năm. Đáng chú ý, các nhóm vốn hóa trung bình và thấp có sự bứt phá mạnh mẽ khi VNMidcap tăng 4,6% và VNSmallcap tăng 7,1%, vượt xa mức tăng của VN30 (+1,4%).
 |
| Nguồn: SSIResearch |
Theo báo cáo mới nhất từ SSI Research, nền tảng vĩ mô ổn định, mục tiêu tăng trưởng GDP 8% và tín dụng tăng 16% trong năm 2025 của Chính phủ là những động lực chính giúp thị trường duy trì xu hướng đi lên. Kỳ vọng nâng hạng thị trường tiếp tục là yếu tố quan trọng thu hút dòng tiền. Thanh khoản sôi động trở lại với giá trị khớp lệnh bình quân trên HOSE đạt 14,3 nghìn tỷ đồng/phiên, cao nhất trong 6 tháng qua.
Trong tháng 2, thị trường chứng kiến sự phân hóa giữa các nhóm ngành, trong đó nhiều lĩnh vực ghi nhận mức tăng vượt trội hơn VN-Index:
Tài nguyên cơ bản (+18%): Cổ phiếu thép bứt phá mạnh khi hưởng lợi từ quyết định áp thuế chống bán phá giá thép Trung Quốc.
Hóa chất (+11,1%): Nhờ đà hồi phục của các cổ phiếu cao su tự nhiên như PHR (+27%) và GVR (+16%).
Bất động sản: BĐS khu công nghiệp tăng 8,9%, trong khi BĐS dân cư tăng 4,4%.
Xây dựng & Vật liệu xây dựng (+7,2%): Được hưởng lợi từ giải ngân đầu tư công và các dự án hạ tầng lớn.
Tài chính: Chứng khoán và bảo hiểm đều tăng 8,8%, trong khi ngân hàng tăng 3,4%, trở thành động lực quan trọng cho thị trường.
Dầu khí (+6,2%): Dù chịu áp lực từ giá dầu giảm nhưng nhóm ngành này vẫn duy trì được mức tăng đáng kể.
Nhóm phòng thủ: Ngành y tế tăng 4,5%, điện nước tăng 2,8%.
 |
| Nguồn: SSIResearch |
Ở chiều ngược lại, một số ngành chịu áp lực điều chỉnh trong tháng 2, bao gồm viễn thông (-9,7%), công nghệ thông tin (-7,7%), bán lẻ (-2,4%) và hàng dịch vụ công nghiệp (-2,1%).
Bước sang tháng 3, SSI Research đánh giá thị trường vẫn tiếp tục được hỗ trợ bởi các yếu tố tích cực, mặc dù có thể xuất hiện các nhịp điều chỉnh ngắn hạn. Dữ liệu lịch sử 15 năm cho thấy, tháng 3 có xu hướng tăng điểm với 12 lần tăng trong quá khứ.
VN-Index đang thử thách vùng 1.300 điểm với mức định giá P/E trượt 4 quý gần nhất là 14 lần và P/E ước tính một năm là 10,3 lần – thấp hơn đáng kể so với các đợt thử thách trước đó trong giai đoạn 2020-2024. Điều này cho thấy dư địa tăng trưởng vẫn còn, đặc biệt khi chính sách tiền tệ của Chính phủ tiếp tục theo hướng hỗ trợ nền kinh tế.
Mặt khác, rủi ro thuế quan đối với Việt Nam được đánh giá thấp hơn so với các nước khác, giúp duy trì sự hấp dẫn của thị trường. SSI Research cũng kỳ vọng dòng vốn ngoại sẽ khởi sắc hơn trong năm 2025 nhờ: Khả năng nâng hạng lên thị trường mới nổi của FTSE Russell; Việc triển khai hệ thống giao dịch KRX, áp dụng Luật Chứng khoán sửa đổi và Nghị định 155/2020.
Trong giai đoạn thị trường duy trì thanh khoản tích cực, SSI Research khuyến nghị tập trung vào các nhóm ngành hút dòng tiền mạnh như:
Ngân hàng, chứng khoán, bất động sản là những nhóm ngành có tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2025.
Xây dựng & Vật liệu xây dựng, bán lẻ được hưởng lợi từ các chính sách kích thích tăng trưởng của Chính phủ.
Từ góc độ kỹ thuật, VN-Index đã vượt nhẹ vùng 1.300 điểm trong tháng 2 và xác lập mức đỉnh mới kể từ giữa tháng 5/2022. Thanh khoản tăng mạnh phản ánh sự gia tăng của dòng tiền vào thị trường. Tuy nhiên, sau chuỗi tăng 6 tuần liên tiếp, các chỉ báo động lượng đang tiến vào vùng quá mua, tiềm ẩn nguy cơ điều chỉnh ngắn hạn.
 |
| Nguồn: SSIResearch |
Trong kịch bản tích cực, nếu VN-Index vượt vùng 1.320 – 1.330 điểm, chỉ số có thể tiếp tục hướng tới vùng 1.360 điểm trong thời gian tới. Ngược lại, nếu điều chỉnh, vùng 1.288 – 1.290 điểm sẽ đóng vai trò hỗ trợ quan trọng và xác định xu hướng tiếp theo của thị trường.
Tháng 3 tiếp tục là giai đoạn quan trọng đối với thị trường chứng khoán Việt Nam khi các yếu tố vĩ mô, chính sách và dòng vốn ngoại vẫn duy trì triển vọng tích cực. Mặc dù có thể xuất hiện các nhịp điều chỉnh ngắn hạn, VN-Index vẫn có cơ hội chinh phục vùng 1.360 điểm, với nhóm ngân hàng, chứng khoán, bất động sản và xây dựng là những ngành thu hút dòng tiền mạnh nhất.
 | Thị trường chứng khoán tháng 3: Những cổ phiếu tiềm năng dưới góc nhìn CTCK VN-Index khởi sắc vượt mốc 1.300 điểm, Agriseco Research khuyến nghị danh mục đầu tư tháng 3 với các cổ phiếu HCM, HPG, KBC, MBB, ... |
 | Yuanta: Nhóm ngân hàng dẫn đầu danh mục mua ròng của quỹ ETF ngoại Theo Yuanta Việt Nam, kỳ tái cơ cấu tháng 3/2025 của quỹ ETF ngoại sẽ mua mạnh nhóm ngân hàng (SHB, NAB, EIB) trong khi ... |
 | Chuyên gia Đinh Quang Hinh: Chứng khoán nhiều khả năng rung lắc, chờ nhịp điều chỉnh để giải ngân Thị trường chứng khoán Việt Nam duy trì đà tăng tuần thứ 7 liên tiếp, VN-Index chốt tuần tăng 20,69 điểm lên 1.326,05 điểm. Theo ... |
Anh Vũ
