Triển vọng kinh tế năm 2025 được TPS đánh giá khả quan khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã hạ lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm trong tháng 12/2024, đưa mức lãi suất tham chiếu về 4,25 - 4,50%/năm. Tại Việt Nam, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cũng có dư địa giảm lãi suất, đặc biệt khi áp lực tỷ giá không còn lớn và lạm phát được kiểm soát tốt. Đây là cơ hội để nới lỏng chính sách tiền tệ, hỗ trợ dòng tiền vào thị trường chứng khoán.
 |
| Ảnh minh họa |
Ngoài ra, quy định Non-Prefunding, cho phép giao dịch linh hoạt hơn đối với nhà đầu tư nước ngoài, được kỳ vọng sẽ thúc đẩy khả năng nâng hạng thị trường trong tương lai gần. Cùng với các chính sách kinh tế được đẩy mạnh vào cuối nhiệm kỳ 2025, lợi nhuận của doanh nghiệp niêm yết sẽ cải thiện, tạo thêm động lực tăng trưởng cho thị trường.
Tuy nhiên, TPS cũng cảnh báo về các rủi ro như biến động địa chính trị, chính sách lãi suất của Fed, cấu trúc thị trường tập trung vào ngành ngân hàng và bất động sản, chiến tranh thương mại toàn cầu, và kế hoạch nâng hạng thị trường có thể bị chậm trễ.
 |
| Nguồn: TPS Research |
Cho năm 2025, TPS dự báo VN-Index sẽ dao động trong biên độ 1.080 - 1.450 điểm, với ba kịch bản chính.
Kịch bản tích cực: VN-Index đạt 1.450 điểm
Trong kịch bản này, VN-Index vượt qua mốc kháng cự 1.300 điểm, kiểm nghiệm thành công vùng hỗ trợ và chuyển sang xu hướng tăng. Thanh khoản sẽ là yếu tố quyết định để duy trì đà tăng bền vững. Nếu giá tăng mà thanh khoản không đi kèm, áp lực chốt lời có thể xảy ra, khiến thị trường không giữ được xu hướng tăng lâu dài.
Theo TPS, nếu kịch bản tích cực được kích hoạt, VN-Index có thể tiến tới vùng 1.360 - 1.450 điểm. Nhà đầu tư nên cân nhắc giải ngân tại các vùng hỗ trợ 1.280 - 1.300 điểm, đặc biệt trong các phiên giảm điểm có thanh khoản thấp, để tìm kiếm cơ hội.
Kịch bản cơ sở: VN-Index phân hóa quanh 1.300 điểm
Ở kịch bản cơ sở, thị trường có khả năng đối mặt với nhịp điều chỉnh ngắn hạn. Hai nguyên nhân chính là áp lực chốt lời khi VN-Index tiệm cận mốc 1.300 điểm và việc không phá vỡ thành công vùng kháng cự này, làm gia tăng tâm lý thận trọng.
Trong giai đoạn này, thanh khoản dự kiến sẽ duy trì ở mức trung bình 20 phiên gần nhất hoặc thấp hơn, dẫn đến sự phân hóa giữa các nhóm ngành. Một số ngành dẫn dắt sẽ tiếp tục thu hút dòng tiền, giúp giữ vững chỉ số. Nhà đầu tư cần tập trung vào chiến lược ngắn hạn, theo dõi sát diễn biến dòng tiền để đưa ra quyết định phù hợp.
Kịch bản tiêu cực: VN-Index kiểm định vùng 1.180 điểm
Trong trường hợp tình hình kinh tế vĩ mô diễn biến bất lợi, như kinh tế toàn cầu suy thoái hoặc Fed duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt, thị trường có thể chịu áp lực bán tháo diện rộng. VN-Index có khả năng giảm xuống các vùng hỗ trợ 1.240 điểm và sâu hơn là 1.180 điểm.
Nếu VN-Index không giữ được mốc 1.180 điểm, thị trường có thể tiếp tục điều chỉnh về vùng 1.130 điểm. Thanh khoản trong các phiên giảm điểm có thể không cao, nhưng các tín hiệu nến giảm mạnh kèm thanh khoản đột biến sẽ thường xuyên xuất hiện khi thị trường phá vỡ các vùng hỗ trợ.
Nhìn chung, ba kịch bản của VN-Index trong năm 2025 đều nhấn mạnh vai trò của dòng tiền và thanh khoản. Ở kịch bản tích cực, thị trường có thể bứt phá lên vùng 1.450 điểm. Ngược lại, nếu tình hình kinh tế toàn cầu và chính sách tiền tệ diễn biến bất lợi, VN-Index có thể kiểm định lại vùng hỗ trợ thấp hơn. Nhà đầu tư cần linh hoạt chiến lược, tập trung quản trị rủi ro và tận dụng cơ hội từ các nhịp điều chỉnh.
 | Siêu dự án cảng 4,5 tỷ đô có bước tiến mới, cổ phiếu MVN "đắt như tôm tươi" Cổ phiếu MVN được cho là đang phản ánh đúng kết quả kinh doanh vượt trội của VIMC trong năm 2024. Với các dự án ... |
 | Chứng khoán ngày 9/1: VN-Index mất 5,25 điểm, dầu khí nổi bật với mức tăng 1,45% Chứng khoán ngày 9/1 khép lại với VN-Index giảm 0,42% còn 1.245,77 điểm. Nhóm dầu khí nổi bật với mức tăng 1,45%, trong khi ngân ... |
 | Khối ngoại tiếp đà bán ròng 441 tỷ đồng phiên 9/1, áp lực lớn lên cặp đôi VNM và SSI Khối ngoại phiên 9/1 bán ròng 441 tỷ đồng, giảm nhẹ so với phiên trước. STB, VNM, SSI chịu áp lực bán lớn, trong khi ... |
Nguyên Nam
