Lãi lớn không thấm vào đâu so với nợ, Quốc Cường Gia Lai lấy tiền đâu để trả cho Sunny Island?

Lãi lớn năm 2024

Công ty CP Quốc Cường Gia Lai (HOSE: QCG) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý IV/2024, ghi nhận lợi nhuận ròng hơn 62 tỷ đồng, gấp 4 lần cùng kỳ năm trước. Đây là mức lãi cao nhất trong nhiều năm trở lại đây, nhờ hoạt động bàn giao căn hộ, giúp doanh thu đạt hơn 485 tỷ đồng, tăng gấp 3 lần so với quý IV/2023. Doanh thu từ mảng bán điện vẫn duy trì ổn định ở mức gần 56 tỷ đồng.

Dù kết quả kinh doanh khởi sắc, Quốc Cường Gia Lai vẫn phải đối mặt với bài toán tài chính, đặc biệt là áp lực xử lý hàng tồn kho và thanh toán nợ

Tính chung cả năm 2024, QCG đạt hơn 729 tỷ đồng doanh thu, tăng gần gấp đôi so với năm trước, dù vẫn thấp hơn mức trung bình các năm trước đó. Lợi nhuận ròng đạt 73 tỷ đồng, gấp hơn 22 lần so với năm 2023. Đáng chú ý, kết quả kinh doanh quý IV giúp QCG thực hiện 88% mục tiêu lợi nhuận trước thuế năm 2024, tuy nhiên doanh thu mới hoàn thành hơn 56% kế hoạch đề ra.

Dù kết quả kinh doanh khởi sắc, Quốc Cường Gia Lai vẫn phải đối mặt với bài toán tài chính, đặc biệt là áp lực xử lý hàng tồn kho và thanh toán nợ. Cuối năm 2024, hàng tồn kho của công ty giảm xuống còn khoảng 6.600 tỷ đồng từ mức 7.000 tỷ đồng hồi đầu năm, tuy nhiên con số này vẫn chiếm phần lớn tổng tài sản 8.800 tỷ đồng. Hàng tồn kho chủ yếu đến từ các dự án lớn như Khu dân cư Phước Kiển, Lavida, chung cư Quốc Cường Gia Lai II - Lô A, Decapella, chung cư Giai Việt...

Trong thời gian tới, công ty dự kiến sẽ tập trung vào việc bán các dự án này để thu dòng tiền nhằm thanh toán khoản nợ hơn 2.880 tỷ đồng cho Công ty CP Đầu tư Sunny Island thuộc Tập đoàn Vạn Thịnh Phát. Đây là khoản phải trả liên quan đến tranh chấp kéo dài tại dự án Phước Kiển. Dù đã rút đơn kháng cáo và cam kết hoàn trả khoản tiền trên, nhưng nguồn vốn để thanh toán vẫn là thách thức lớn đối với doanh nghiệp này.

Chiến lược thoái vốn và tái cấu trúc tài chính

Nhằm cải thiện dòng tiền, Quốc Cường Gia Lai đã đẩy mạnh các hoạt động thoái vốn và bán tài sản. Trong năm 2024, công ty đã thoái vốn tại Công ty CP Quốc Cường Liên Á và đang triển khai kế hoạch bán các nhà máy thủy điện Ia Grai 2 và Ayun Trung để huy động vốn, nhưng đến nay vẫn chưa thành công.

Trong quý IV, QCG đã điều chỉnh giảm giá trị đầu tư tại hai công ty liên kết gồm Công ty TNHH Xây dựng và Kinh doanh Nhà Phạm Gia và Công ty CP Bất động sản Hiệp Phúc, lần lượt giảm 197 tỷ đồng và 78 tỷ đồng. Tuy nhiên, tỷ lệ sở hữu của QCG tại hai doanh nghiệp này vẫn giữ nguyên ở mức 43,81% và 34%, cho thấy đây có thể là động thái giảm vốn điều lệ của các công ty liên kết.

Tại đại hội cổ đông thường niên hồi tháng 7/2024, Tổng Giám đốc Nguyễn Quốc Cường từng chia sẻ rằng doanh nghiệp sẽ tập trung xử lý hàng tồn kho của các dự án và tìm kiếm cơ hội bán hàng mới để thu về hơn 1.000 tỷ đồng. Trong đó, có khả năng thoái vốn ở một số dự án bất động sản, cũng như bán bớt cổ phần tại các công ty con nếu cần thiết.

Một điểm sáng trong báo cáo tài chính năm 2024 là dòng tiền hoạt động kinh doanh của Quốc Cường Gia Lai đã chuyển sang trạng thái dương sau nhiều năm âm. Điều này phản ánh sự cải thiện trong quản lý dòng tiền, khi doanh thu tăng mà không làm phình to các khoản phải thu hay nợ phải trả.

Dòng tiền hoạt động kinh doanh của Quốc Cường Gia Lai đã chuyển sang trạng thái dương sau nhiều năm âm (Nguồn: Trung tâm dữ liệu Kinhtechungkhoan.vn)

Tuy nhiên, tính đến cuối năm, lượng tiền mặt và tiền gửi của QCG chỉ còn 114 tỷ đồng, mặc dù đã tăng hơn 60 tỷ đồng so với đầu quý IV. Để duy trì dòng tiền ổn định, công ty vẫn cần tiếp tục đẩy mạnh bán hàng và thu hồi vốn từ các khoản đầu tư.

Nhìn chung, dù kết quả kinh doanh năm 2024 có sự cải thiện đáng kể, Quốc Cường Gia Lai vẫn đối diện với nhiều thách thức, đặc biệt là bài toán thanh toán khoản nợ lớn và xử lý hàng tồn kho. Trong thời gian tới, việc triển khai bán dự án Marina Đà Nẵng và các nhà máy thủy điện sẽ đóng vai trò quan trọng trong chiến lược tài chính của công ty.

Năm đầu ngồi ghế nóng, CEO Cường "đô la" đã làm nên kỳ tích cho Quốc Cường Gia Lai Quốc Cường Gia Lai ghi nhận lợi nhuận sau thuế năm 2024 đạt 72 tỷ đồng, gấp 24 lần năm trước. Doanh thu tăng 69%, ...

Rực rỡ QCG phiên đầu năm Ất Tỵ Cổ phiếu QCG của Quốc Cường Gia Lai tăng trần lên 11.150 đồng/cp trong phiên đầu năm Ất Tỵ 2025, nhờ kết quả kinh doanh ...

Chứng khoán phiên sáng 4/2: Hồi phục tích cực, QCG sáng rực ngay đầu phiên Thị trường chứng khoán mở cửa phiên sáng hôm nay với nhiều tín hiệu tích cực, VN-Index tăng tốt khi sắc xanh ngập tràn bảng ...