Nhận định chứng khoán ngày 7/11/2022: Xu hướng thị trường phái sinh

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 04/11/2022. VN30F2211 (F2211) giảm 2,11%, còn 980 điểm; VN30F2212 (F2212) giảm 4,32%, còn 956,8 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) giảm 2,51%, còn 972 điểm; hợp đồng VN30F2306 (F2306) giảm 3,33%, còn 958 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 997,92 điểm.

Trong tuần qua (31/10-04/11/2022), hợp đồng VN30F2211 giảm điểm mạnh ngay trong phiên đầu tiên song đã hồi phục nhanh trong ngày. Tuy nhiên lực bán không dừng lại mà liên tục bổ sung ở những ngày tiếp theo, mạnh dần vào cuối tuần và nhấn hợp đồng chìm sâu. Kết tuần, F2211 đóng cửa phiên cuối tuần với mức giảm 21,1 điểm.

Đồ thị intraday của VN30F2211 trong giai đoạn 31/10-04/11/2022

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2211 thu hẹp so với phiên trước và còn giá trị -17,92 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã trở nên bớt bi quan hơn so với triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2211 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 25,44% và 20,47% so với phiên ngày 03/11/2022. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch lần lượt giảm 6,8% và 3,64% so với tuần trước.

Khối ngoại quay lại mua ròng trong phiên cuối tuần với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch đạt 1.639 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 07/11/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 04/11/2022, VN30-Index giảm điểm và xuất hiện mẫu hình nến Falling Window cho thấy tâm lý tiêu cực của nhà đầu tư sau khi thị trường hồi phục không thành công.

Tuy nhiên, chỉ số đã rút chân mạnh khi tiến vào vùng 950-1.000 điểm (tương đương ngưỡng Fibonacci Retracement 38,2% và đáy cũ tháng 01/2021), đồng thời khối lượng giao dịch tăng mạnh lên mức cao nhất tuần cho thấy lực cầu mạnh vẫn đang hiện diện tại đây.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 07/11/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2212, GB05F2203 và GB05F2306 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Dự báo giao dịch chứng khoán phái sinh phiên 7/11:

Chứng khoán Phú Hưng – PHS

Theo đồ thị 15 phút, VN30F2211 đã có phiên giảm khá mạnh trở lại. Diễn biến giảm mạnh trong phiên sáng về vùng hỗ trợ rồi có nhịp hồi khá tốt về cuối phiên. Tuy vậy, PHS đánh giá đây chỉ là nhịp hồi kỹ thuật trong xu hướng giảm do bị quá bán, khả năng giá còn tiếp tục xu hướng này trong phiên tới.

Theo đó, các ngưỡng kháng cự phía trên cần chú ý sẽ là vùng 985-989 điểm và 995-1.001 điểm. Các ngưỡng hỗ trợ phía dưới sẽ là vùng 956-970 điểm và 931- 939 điểm. Vị thế Bán (Short) nên cân nhắc được ưu tiên hơn và có thể canh tham gia nếu giá hồi về quanh 985 điểm hoặc quanh 995 điểm. Vị thế Mua 9Long) hạn chế tham gia.

Nguồn: PHS

Chứng khoán BIDV - BSC

Các HĐTL đều giảm theo nhịp vận động VN30. Khuyến nghị các nhà đầu tư nên giao dịch thận trọng trong phiên theo chiều bán.

Chứng khoán KB – KBSV

F1 lao dốc mạnh trong phiên trước khi hồi phục và lấy lại một phần thành quả đã mất về cuối phiên. Lực cầu bắt đáy gia tăng quanh ngưỡng hỗ trợ 960 (+-5) điểm đã giúp cho chỉ số tránh được một nhịp giảm sâu trong phiên.

Mặc dù vậy, nếu F1 không sớm vượt lên trên vùng 990 (+-5) điểm hiện đã đảo vai trò trở thành vùng kháng cự gần của chỉ số, rủi ro phá đáy ngắn hạn cần được tính đến. Chiến lược giao dịch trong phiên: Linh hoạt trading 2 chiều.

Nhà đầu tư chỉ nên xem những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.