Phiên giao dịch ngày 19/7/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty chứng khoán Mirae Asset Việt Nam – MASVN

Khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu KDH

Công ty CP Đầu tư và Kinh doanh nhà Khang Điền (KDH) là doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực đầu tư, kinh doanh và quản lý bất động sản. Hoạt động ở phân khúc nhà ở tầm trung và cao cấp với quỹ đất hơn 600 ha tại TP.HCM. Doanh nghiệp đã hoàn thành hơn 14 dự án, cung cấp hơn 479 căn biệt thự cao cấp, 3.747 căn hộ và gần 1.240 nhà ở liên kết vườn, …

MASVN khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu KDH

Quý 1/2023, doanh thu thuần và lãi ròng lần lượt đạt 425 tỷ đồng và 200 tỷ đồng, tăng 197% và giảm 33% YoY: 1) Biên lợi nhuận gộp tăng từ 54% lên 78% YoY; 2) Doanh thu tài chính tăng 413% YoY, đạt 12 tỷ đồng nhờ lãi tiền gửi tăng; 3) Chi phí tài chính giảm 53,6%, do lãi tiền vay giảm 42% YoY.

Dự án The Classia tính đến hết quý 1/2023 ước tính đã bàn giao hơn 150 căn, hoàn thành hơn 80% tiến độ, kỳ vọng là nguồn đóng góp doanh thu chính của KDH trong 2023. Ngoài ra, dự kiến mở bán The Privia (1.100 căn hộ) vào Q3/2023, The Clarita (159 biệt thự) vào cuối năm 2023, và The Emeria (616 căn hộ, 67 biệt thự) vào cuối năm 2023 hoặc 2024. Nhóm doanh nghiệp thuộc sở hữu của Keppel Land đã mua lại 49% cổ phần 2 dự án (The Clarita & The Emeria) với giá trị 3.180 tỷ đồng, điều này giúp KDH có thể đem lại dòng tiền và khoản thu nhập từ bán sản phẩm 2 dự án.

KDH sở hữu quỹ đất 330 ha, tại khu dân cư Tân Tạo – Q. Bình Tân đã giải phóng mặt bằng và đền bù hơn 80%, kỳ vọng triển khai xây dựng vào 2024. Bên cạnh đó, doanh nghiệp đang phát triển mảng khu công nghiệp với 109,9 ha tại KCN Lê Minh Xuân mở rộng – Huyện Bình Chánh với tổng mức đầu tư khoảng 945 tỷ đồng, đang trong giai đoạn hoàn thiện pháp lý, và dự kiến bắt đầu cho thuê từ 2024.

Năm 2023, MASVN dự phóng doanh thu và lãi ròng đạt 2.067 và 1.269 tỷ đồng, giảm 29% và tăng 15% YoY: 1) Biên lợi nhuận gộp tăng từ 50,1% lên 60,6%; 2) Ước tính doanh thu mảng bất động sản đạt 2.023 tỷ đồng, trong đó phần lớn đến từ dự án Classia; 3) Ngoài ra, dự đoán KDH sẽ hạch toán một phần lợi nhuận từ việc bán cổ phần dự án cho Keppel Land.

EPS forward 2023 ước đạt 1.770 đ/cp, tương ứng P/E forward ở mức 18,3 lần. MASVN đánh giá TÍCH CỰC dành cho KDH: 1) vị thế hàng đầu trong lĩnh vực bất động sản với pháp lý minh bạch; 2) liên tục tìm kiếm mở rộng quỹ đất sạch đảm bảo cho tăng trưởng dài hạn; 3) thị trường bất động sản dần hồi phục vào 2024 trong bối cảnh hạ lãi suất và kích cầu từ nhà nước.

Khuyến nghị mua cổ phiếu VLC

Từng có vị thế là một trong những doanh nghiệp đứng đầu ngành chăn nuôi với sản phẩm chủ lực là sữa, các sản phẩm từ sữa và thịt gia súc (heo, bò). Từ tháng 12/2019, Tổng Công ty Chăn Nuôi Việt Nam - CTCP (UPCoM: VLC) chính thức hoạt động với tư cách thành viên của VNM, sau đó VLC bắt đầu giai đoạn tái cấu trúc doanh nghiệp mạnh mẽ. Đến thời điểm hiện tại VLC đã dừng hoạt động kinh doanh chăn nuôi và đang hoạt động theo mô hình tập đoàn, với vai trò là công ty mẹ quản lý hoạt động kinh doanh các mảng: (1) Kinh doanh sữa và sản phẩm từ sữa của MCM; (2) Chăn nuôi gia súc thông qua liên doanh là cty TNHH Chăn nuôi Việt Nhật và (3) Bất động sản với các dự án trên các lô đất văn phòng của công ty.

Hoạt động chăn nuôi đã dừng 4-5 năm nay nên riêng VLC hiện tại chưa có sản phẩm trên thị trường, doanh thu năm 2022 và Q1/2023 hoàn toàn đến từ mảng kinh doanh sữa của MCM. Riêng mảng hoạt động này, MASVN nhận thấy hiểu quả kinh doanh đang cải thiện dần đêu từ năm 2020 sau khi MCM bắt đầu được VNM tiếp quản từ cuối 2019. Năm 2023 MCM đặt kế hoạch kinh doanh với 3.442 tỷ đồng doanh thu và 364 tỷ đồng LNST, tăng trưởng lần lượt 10% và 5% so với mức thực hiện năm 2022.

Hiện Vilico đang triển khai Dự án bò thịt Vinabeef, liên doanh cùng Tập đoàn Sojitz (VLC chiếm 51%) trên tổng diện tích 75,6 ha tại Tam Đảo (Vĩnh Phúc). Dự án có quy mô 3.000 tỷ đồng, dự kiến giai đoạn 1 cung cấp 10.000 tấn thịt bò mát mỗi năm và ước đạt doanh thu đến 2,550 tỷ đồng. Hiện nay nhu cầu tiêu thụ thịt bò trong nước đang vượt khả năng cung cấp của thị trường nội địa, do đó dự án có tính khả thi cao và sẽ giúp VLC có bước tăng trưởng vượt bậc từ 2024 trở đi

Theo báo cáo của Fitch Solutions năm 2022, dự kiến giai đoạn 2022-2026, sức tiêu thụ thịt bò sẽ tăng trưởng hơn 13%, gấp đôi so với mức tăng trưởng của thịt heo. Đến năm 2026, Việt Nam sẽ cần hơn 420.000 tấn thịt bò, trong khi sản lượng thịt có thể đáp ứng ước tính chỉ hơn 270.000 tấn. Theo số liệu của Tổng cục Hải quan năm 2022, Việt Nam nhập khẩu hơn 680.000 tấn thịt và các sản phẩm từ thịt, trị giá gần 1.5 tỷ USD.

Năm 2023, MASVN đánh giá VLC vẫn trong giai đoạn đầu tư nên nhìn chung doanh thu và LNST cũng tương ứng với phần vốn góp tại MCM. Theo đó VLC có thể ghi nhận 3.450 tỷ đồng doanh thu và 185 tỷ đồng LNST, EPS tương ứng đạt 1.073 đồng/cp, giá trị sổ sách cuối 2023 đạt 20.000 đồng/cp.

Định giá: Sử dụng Phương pháp P/B để định giá VLC, MASVN kỳ vọng VLC sẽ có mức P/B đạt 1,1 lần trong, theo đó giá mục tiêu của VLC sẽ ở mức 22.000 đồng/cp.

Công ty Chứng khoán SSI - SSI

Khuyến ngị trung lập cổ phiếu GAS

Cổ phiếu GAS đang giao dịch với P/E 2024F là 15,5x. SSI duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu GAS và nâng giá mục tiêu 12 tháng lên 106.000 đồng/cổ phiếu (từ 103.000 đồng/cổ phiếu), dựa trên EPS năm 2024 (từ EPS 2023) và P/E mục tiêu 1 năm không đổi là 16,5x. Các rủi ro tăng/giảm chính đối với khuyến nghị của SSI bao gồm: Sản lượng tiêu thụ khí khô cao hơn/thấp hơn dự kiến; và giá nhiên liệu cao hơn/thấp hơn dự kiến.

Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam – FSC

Xem xét mua cổ phiếu TVD ở mức giá hiện tại

Mức Stock Rating của TVD ở mức 94 điểm cho nên FSC đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này. Giá than thế giới đã giảm về gần mức thấp nhất trong 2 năm do lo ngại nguồn cung từ Ấn Độ và Indonesia. Tuy nhiên, nhu cầu than tại Trung Quốc được dự báo sẽ gia tăng trong mùa hè và kéo dài trong tháng 07 và tháng 08 trong bối cảnh nhu cầu năng lượng gia tăng cho nên FSC kỳ vọng giá than có thể sẽ sớm hồi phục trong ngắn hạn.

Đồ thị giá của TVD đóng cửa tăng 3,1% với khối lượng giao dịch tăng 14% so với phiên trước và trên mức khối lượng trung bình 20 phiên. Đồng thời, đồ thị giá vượt lên trên đường trung bình 20 phiên và đồ thị giá có dấu hiệu bước vào giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực cho nên FSC kỳ vọng đồ thị giá có thể sớm vượt mức kháng cự ngắn hạn 17.20. Ngoài ra, xu hướng ngắn hạn của TVD cũng được nâng lên mức TĂNG. Do đó, FSC khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại với tỷ trọng thấp.

Những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.

Phiên giao dịch ngày 14/7/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý Các công ty chứng khoán vừa đưa ra báo cáo phân tích đối với một số cổ phiếu cần lưu ý cho phiên giao ...

Phiên giao dịch ngày 17/7/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý Các công ty chứng khoán vừa đưa ra báo cáo phân tích đối với một số cổ phiếu cần lưu ý cho phiên giao ...

Phiên giao dịch ngày 18/7/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý Các công ty chứng khoán vừa đưa ra báo cáo phân tích đối với một số cổ phiếu cần lưu ý cho phiên giao ...