Trước và sau Tết Nguyên đán, thị trường chứng khoán diễn biến ra sao?

Thị trường chứng khoán Việt Nam thường mang màu sắc tích cực sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, dựa trên nhiều yếu tố hỗ trợ cả về tâm lý lẫn dòng tiền. Theo ông Đào Hồng Dương, Giám đốc Phân tích Ngành và Cổ phiếu tại Chứng khoán VPBank (VPBankS), xu hướng này không chỉ phản ánh sự hồi phục của thị trường mà còn tạo cơ hội cho nhà đầu tư nắm bắt cơ hội từ các nhóm ngành triển vọng.

Ông Đào Hồng Dương - Giám đốc phân tích Ngành và cổ phiếu VPBankS

Trước kỳ nghỉ lễ dài ngày, dòng tiền thường có xu hướng dịch chuyển sang kênh tiết kiệm để đảm bảo lợi ích tối đa. Tuy nhiên, sau Tết, tâm lý nhà đầu tư trở nên tích cực hơn khi các doanh nghiệp niêm yết công bố đầy đủ kết quả kinh doanh năm trước, mở đầu mùa đại hội cổ đông với nhiều thông tin hỗ trợ thị trường. Điều này thường thúc đẩy thanh khoản tăng cao trong giai đoạn tháng 3-5, tạo nền tảng cho sự hồi phục mạnh mẽ của thị trường.

Thanh khoản thị trường trước và sau Tết cũng thường có sự đối nghịch. Nếu trước Tết thanh khoản tăng mạnh nhờ sự sôi động của thị trường, sau Tết thường có xu hướng giảm nhẹ. Ngược lại, nếu trước Tết thanh khoản èo uột, thị trường sau Tết lại trở nên tích cực hơn. Với diễn biến hiện tại, thanh khoản thị trường trong giai đoạn hậu Tết Nguyên đán được dự báo sẽ khởi sắc hơn, mở ra cơ hội cho nhà đầu tư.

Dù vậy, thị trường vẫn tiềm ẩn những rủi ro thông tin từ quốc tế, đặc biệt trong bối cảnh kỳ nghỉ Tết năm nay trùng với các sự kiện lớn như cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) hay những chính sách mới của Tổng thống Mỹ Donald Trump. Những rủi ro này có thể bao gồm kết quả cuộc họp FED không đạt kỳ vọng, khiến chỉ số USD-Index duy trì ở mức cao; các chính sách tài chính của Mỹ có thể gây xáo trộn dòng tiền toàn cầu; hoặc áp lực bán ròng của khối ngoại vẫn tiếp diễn.

Dưới góc nhìn của ông Phạm Hồng Phúc, Giám đốc Tư vấn đầu tư tại Công ty Chứng khoán VPS, thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn cận Tết Nguyên đán năm nay mang lại cảm giác thiếu hụt so với những năm trước.

Ông Phạm Hồng Phúc - Giám đốc Tư vấn đầu tư Chứng khoán VPS

Quan sát diễn biến những phiên giao dịch gần đây, ông Phúc nhận định thị trường không có mức tăng lớn, trong khi thanh khoản vẫn duy trì ở mức thấp. Mặc dù điều này có thể khiến nhà đầu tư cảm thấy đôi chút thất vọng, nhưng ông cho rằng đây lại là một tín hiệu tích cực.

Nguyên nhân là bởi trong bối cảnh cận Tết, thị trường không chịu sự sụt giảm mạnh dưới tác động của các yếu tố ngoại cảnh, trong khi dòng tiền vẫn duy trì ổn định. Đây là điểm sáng cho thấy sức khỏe nội tại của thị trường đang được giữ vững, bất chấp sự thận trọng của dòng tiền.

Ông Phúc cũng chỉ ra rằng, khi kỳ nghỉ Tết kết thúc và nhà đầu tư quay lại thị trường, khả năng phục hồi mạnh mẽ rất cao. Điều này đặc biệt khả quan trong bối cảnh dòng tiền được kỳ vọng sẽ ổn định hơn, cùng với những thông tin tích cực về kết quả kinh doanh quý IV của các doanh nghiệp niêm yết. Dù trước Tết thị trường chưa đạt được mức tăng trưởng như mong đợi, nhưng sự tích lũy ổn định trong giai đoạn này là tiền đề cho một nhịp bứt phá trong năm mới.

Theo ông Phúc, tín hiệu hiện tại cho thấy thị trường có tiềm năng bước vào một giai đoạn tăng trưởng tích cực ngay khi năm mới bắt đầu. Nhà đầu tư hoàn toàn có cơ sở để kỳ vọng vào những phiên giao dịch sôi động hơn sau kỳ nghỉ lễ, khi thanh khoản được cải thiện và tâm lý thị trường trở nên lạc quan hơn. Đây chính là cơ hội để các nhà đầu tư tận dụng và nắm bắt những cơ hội đầu tư hứa hẹn trong năm mới.

VN-Index năm 2025: Cơ hội lớn đi kèm thách thức trong chu kỳ tích lũy

Theo ông Phạm Hồng Phúc, năm 2025 hứa hẹn mang lại nhiều cơ hội cho nhà đầu tư, tuy nhiên cũng đi kèm những thách thức đòi hỏi sự kiên nhẫn và chiến lược quản trị rủi ro hợp lý.

Nhìn lại diễn biến năm 2024, thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua một giai đoạn tích lũy kéo dài, dao động trong biên độ tương đối hẹp. Điều này phản ánh tâm lý thận trọng và sự chờ đợi của nhà đầu tư, khi thị trường chưa hội tụ đủ các yếu tố để bứt phá. Ông Phúc nhận định, xu hướng tích lũy này có thể sẽ tiếp tục trong ít nhất nửa đầu năm 2025, trước khi thị trường bước vào giai đoạn tăng trưởng bền vững hơn.

Trong quá trình này, nhà đầu tư cần chú ý đến các nhịp điều chỉnh ngắn hạn – những đợt "rũ bỏ" thường thấy trước khi thị trường chuyển mình mạnh mẽ. Đây là khoảng thời gian quan trọng để các nhà đầu tư tái cơ cấu danh mục, tập trung vào các mã cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và tiềm năng tăng trưởng dài hạn.

Ông Phúc nhấn mạnh, việc quản trị rủi ro và quản lý vốn đóng vai trò then chốt trong bối cảnh thị trường tích lũy. Nhà đầu tư cần tránh bị cuốn vào những nhịp sóng ngắn hạn, mà thay vào đó, tập trung vào mục tiêu dài hạn với sự kiên định và chiến lược rõ ràng.

Dự báo cho năm 2025, chuyên gia từ VPS kỳ vọng VN-Index sẽ có triển vọng tăng trưởng tích cực, với lợi nhuận tiềm năng của nhà đầu tư có thể đạt 15-20%, nếu biết tận dụng cơ hội và phân bổ vốn hợp lý. Ông Phúc chia sẻ: “Những nhà đầu tư kiên nhẫn, có chiến lược bài bản và biết nắm bắt các nhịp sóng thị trường sẽ được đền đáp xứng đáng”.

Tuy nhiên, để đạt được kết quả như mong đợi, nhà đầu tư cần lưu ý theo dõi sát sao các yếu tố kinh tế vĩ mô và dòng tiền từ khối ngoại – những yếu tố có thể ảnh hưởng lớn đến tâm lý và diễn biến thị trường. Năm 2025 là giai đoạn quan trọng để thị trường thiết lập những nền tảng bền vững, tạo tiền đề cho chu kỳ tăng trưởng mới trong tương lai.

Nhóm ngành triển vọng dẫn dắt thị trường

Trong khi đó, ông Đào Hồng Dương cho rằng, các nhóm ngành có triển vọng tăng trưởng lợi nhuận cao và định giá hấp dẫn sẽ dẫn dắt VN-Index sau Tết. Trong đó, nổi bật là ngành ngân hàng với dự báo lợi nhuận tăng trưởng 15% trong năm 2024 và hơn 17% vào năm 2025. Hiện P/B ngành ngân hàng đang dao động khoảng 1,5 lần, mức định giá được đánh giá là hợp lý, đặc biệt trong bối cảnh tỷ lệ ROE toàn ngành duy trì ở mức hai con số.

Bên cạnh đó, ngành thép cũng được kỳ vọng tích cực nhờ sự điều chỉnh giảm mạnh của giá đầu vào như quặng và than cốc. Dù giá sản phẩm đầu ra giảm, nhưng mức độ giảm thấp hơn giúp cải thiện biên lợi nhuận toàn ngành. Ngoài ra, các chính sách bảo hộ thương mại đối với thép Ấn Độ và Trung Quốc, cùng nhu cầu thép trong nước phục hồi mạnh nhờ đầu tư công và thị trường bất động sản khởi sắc, cũng tạo động lực cho ngành.

Ngoài ngân hàng và thép, các ngành khác như thực phẩm - đồ uống, y tế, bán lẻ, và du lịch giải trí cũng được đánh giá tích cực. Trong đó, ngành bán lẻ và du lịch giải trí được kỳ vọng bứt phá nhờ nhu cầu tiêu dùng tăng cao, đặc biệt khi ngành du lịch chuyển từ mức ROE âm sang dương trong năm 2024 với tốc độ tăng trưởng mạnh.