Liên đoàn Thương mại và Công nghiệp Việt Nam (VCCI) mới đây đã gửi văn bản đến Ủy ban Tài chính Ngân sách và Ủy ban Kinh tế của Quốc hội, đưa ra các ý kiến góp ý cho Dự thảo Luật sửa đổi liên quan đến Luật Chứng khoán, Luật Kế toán, Luật Kiểm toán độc lập, Luật Ngân sách nhà nước, Luật Quản lý, sử dụng tài sản công, Luật Quản lý thuế và Luật Dự trữ quốc gia (gọi tắt là Dự thảo).
 |
Một trong những nội dung VCCI quan ngại là quy định tại Điều 1.2 Dự thảo (bổ sung Điều 11.1a Luật Chứng khoán), trong đó không cho phép các nhà đầu tư cá nhân đầu tư vào trái phiếu riêng lẻ của doanh nghiệp không phải là tổ chức tín dụng. Theo phản ánh từ phía doanh nghiệp, VCCI cho rằng cần cân nhắc kỹ lưỡng về quy định này ở một số điểm như sau:
Thứ nhất, thị trường trái phiếu riêng lẻ đã có sự ổn định hơn nhờ các biện pháp như vận hành chuyên trang thông tin trái phiếu của HNX - nơi công bố thông tin về trái phiếu, và việc đăng ký, giao dịch tập trung tại HNX giúp đảm bảo tính minh bạch. Ngoài ra, nhà đầu tư cá nhân đã có ý thức cao hơn về rủi ro sau các sự cố trước đó. Đặc biệt, tiêu chí nhà đầu tư chuyên nghiệp đã được thắt chặt, hạn chế sự tham gia của các nhà đầu tư không chuyên.
Thứ hai, VCCI nhấn mạnh rằng trong bối cảnh hiện tại, thị trường trái phiếu riêng lẻ vẫn đóng vai trò quan trọng, và nhà đầu tư cá nhân chiếm tỷ trọng lớn. Việc phát hành trái phiếu ra công chúng chỉ chiếm khoảng 10% do các quy định còn nhiều vướng mắc. Trong khi đó, các nhà đầu tư tổ chức cũng gặp nhiều hạn chế về quy định đầu tư.
VCCI chỉ ra rằng, việc hạn chế đầu tư trái phiếu riêng lẻ có thể dẫn đến hai hệ quả chính:
Nguy cơ gây tắc nghẽn thị trường trái phiếu doanh nghiệp: Hiện nay, các tổ chức đầu tư trái phiếu như ngân hàng, công ty chứng khoán, công ty bảo hiểm và quỹ đầu tư đều đang vướng phải các hạn chế về quy định. Nhà đầu tư cá nhân đang là một trong những lực lượng chính giúp hấp thụ trái phiếu doanh nghiệp. Do đó, nếu quy định này được thông qua, các doanh nghiệp có thể đối mặt với khó khăn lớn trong việc huy động vốn từ thị trường.
Ảnh hưởng đến khả năng huy động vốn và thanh khoản của doanh nghiệp: Nhà đầu tư cá nhân hiện tại là nhóm duy nhất có thể đầu tư vào trái phiếu riêng lẻ với mục tiêu tái cơ cấu nợ. VCCI dự báo rằng trong giai đoạn tới, doanh nghiệp sẽ cần huy động khoảng 543.000 tỷ đồng để tái cơ cấu nợ. Việc hạn chế đầu tư cá nhân sẽ ảnh hưởng nghiêm trọng đến khả năng huy động vốn và thanh khoản của doanh nghiệp trong 3-5 năm tới.
Trước những phân tích nêu trên, VCCI đề nghị cơ quan lập pháp cân nhắc việc chưa bổ sung quy định này trong lần sửa đổi Dự thảo. Thay vào đó, cần tháo gỡ các vướng mắc liên quan đến chào bán trái phiếu ra công chúng và giảm các hạn chế đối với hoạt động đầu tư của nhà đầu tư tổ chức trước khi đưa ra quy định mới.
 | Cơ hội cho cổ phiếu ngành cảng biển và dệt may khi VN-Index tích lũy vùng 1.240 điểm VN-Index kỳ vọng hồi phục tại vùng hỗ trợ mạnh 1.240-1.250 điểm trong phiên giao dịch đầu tuần 28/10, nhưng rủi ro ngắn hạn vẫn ... |
 | Nhiều công ty chứng khoán tích cực tăng vốn điều lệ Với nhu cầu cấp thiết về việc bổ sung nguồn vốn hoạt động, đặc biệt là cho vay margin, các công ty chứng khoán tích ... |
 | Gián đoạn thương mại Biển Đỏ có thể giúp cổ phiếu SCS "bay cao" Chứng khoán DSC khuyến nghị mua cổ phiếu SCS với giá mục tiêu 95.200 đồng/cổ phiếu, dự báo tăng 27%, nhờ đà tăng trưởng từ ... |
Anh Vũ
