VNDirect: Lợi nhuận BAF Việt Nam có thể tăng 4,6% trong năm 2023

Nông nghiệp BAF Việt Nam đẩy mạnh các kế hoạch đầu tư, kỳ vọng sẽ ghi nhận kết quả kinh doanh tăng trưởng

Trong một báo cáo phân tích về Công ty CP Nông nghiệp BAF Việt Nam (HoSE: BAF) của VNDirect kỳ vọng sản lượng bán của doanh nghiệp sẽ tăng 26% và 13% so với cùng kỳ trong giai đoạn 2023-2024. Giá bán dự kiến sẽ tăng 1% so với cùng kỳ trong 2023-2024 do công ty vẫn đang trong giai đoạn mở rộng thị trường, vì vậy công ty sẽ duy trì chính sách giá ưu đãi để thu hút khách hàng.

Theo đó, VNDirect dự phóng doanh thu mảng 3F sẽ tăng 34,1% và 19,9% so với cùng kỳ trong giai đoạn 2023-2024.

Trong năm 2023, giá lợn hơi dự phóng tăng 5 % so với cùng kỳ nhờ nhu cầu ăn uống bên ngoài phục hồi và nguồn cung từ hộ chăn nuôi nhỏ lẻ giảm. VNDirect cho rằng giá thức ăn chăn nuôi sẽ giảm dần từ năm 2023 do đó kỳ vọng biên lợi nhuận gộp mảng 3F của BAF tăng 3,3% và 0,6% so với cùng kỳ trong 2023-2024. Lợi nhuận ròng của BAF dự kiến sẽ tăng 4,6% và 8,2% so với cùng kỳ trong giai đoạn 2023-2024.

Trong năm 2023, BAF Việt Nam dự kiến xây dựng 3 trang trại mới gồm trang trại tại Bình Phước (công suất 6.250 lợn giống và 30.000 lợn thịt) và 2 trang trại còn lại tại Nghệ An với tổng công suất 5.000 lợn giống và 90.000 lợn thịt. Công ty cũng dự kiến mở rộng hệ thống phân phối, nâng số lượng siêu thị Siba Food và Meat shop lên 72/600 cửa hàng (tăng 20% và tăng 100% so với cùng kỳ) vào 2023.

Theo chia sẻ của ông Nguyễn Văn Phú, Tổng giám đốc Siba Holding, cổ đông lớn của BAF Việt Nam, trong bối cảnh lãi suất cao, các kế hoạch đầu tư mở rộng và M&A trong lĩnh vực chăn nuôi lợn vẫn được tiến hành.

Cũng theo ông Phú, lĩnh vực kinh doanh của BAF Việt Nam có đặc thù thịt lợn là mặt hàng thiết yếu, nên doanh thu năm 2023 công ty vẫn sẽ ổn định, dòng tiền không bị cạn. Tuy nhiên, lợi nhuận của doanh nghiệp sẽ phụ thuộc nhiều vào sự biến động của lãi suất.

Sắp tới công ty sẽ có thêm nguồn vốn khoảng 39 triệu USD, được huy động từ Công ty Tài chính Quốc tế (IFC), thông qua mua 300 tỷ đồng trái phiếu thường và tối đa 600 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi. Gói tài trợ vốn từ IFC sẽ hỗ trợ sự tăng trưởng các trang trại chăn nuôi, nhà máy chế biến thức ăn chăn nôi, nhà máy giết mổ, chế biến thịt sạch.

Năm 2022, BAF Việt Nam ghi nhận doanh thu thuần đạt 7.049 tỷ đồng, giảm 32% so với năm trước. Trong đó, doanh thu từ bán nông sản hơn 5.700 tỷ đồng, giảm 40%; doanh thu hoạt động chăn nuôi hơn 1.300 tỷ đồng, tăng 72%. Lợi nhuận sau thuế đạt gần 293 tỷ đồng, giảm 9% so với lợi nhuận đạt được của năm 2021.

Trong năm 2022, công ty đặt kế hoạch kinh doanh với doanh thu giảm 43% về 5.950 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế tăng 24,8% lên 402 tỷ đồng. Như vậy, BAF Việt Nam mới chỉ hoàn thành 72,9% kế hoạch lợi nhuận năm.

Tính đến ngày 31/12/2022, công ty có 3.160 tỷ đồng nợ phải trả, giảm 21% so với đầu năm. Dư nợ vay tài chính tăng lên mức 956 tỷ đồng, gấp 6 lần so với cuối năm trước. Trong đó, dư nợ vay trái phiếu là 288 tỷ đồng.

Xét về dòng tiền, trong năm 2022, BAF Việt Nam ghi nhận dòng tiền kinh doanh chính âm gần 204 tỷ đồng, cùng kỳ dương hơn 207 tỷ đồng. Ngoài ra, dòng tiền đầu tư của doanh nghiệp cũng ghi nhận âm hơn 768 tỷ đồng và dòng tiền tài chính ghi nhận dương gần 793 tỷ đồng, chủ yếu tăng vay nợ bù đắp thâm hụt dòng tiền kinh doanh.