VNDirect: Lợi nhuận ròng 2022 của Petrolimex có thể giảm 65%

Tình trạng này đã gây áp lực lớn lên các nhà phân phối lớn như Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (Petrolimex – Mã: PLX) trong việc đảm bảo nguồn cung cho thị trường. VNDirect dự báo, năm nay, lợi nhuận ròng của tập đoàn có thể giảm 65% so với cùng kỳ.

VNDirect dự báo tỷ trọng nguồn xăng dầu đầu vào nội địa của Petrolimex sẽ trở lại mức 70% vào năm 2023

Tuy nhiên, công ty chứng khoán vẫn lạc quan và tin tưởng tin tưởng vào khả năng phục hồi của Petrolimex trong năm 2023. Vì hệ thống phân phối xăng dầu của tập đoàn tương đối lớn, với hơn 5.500 cửa hàng trên toàn quốc, chiếm khoảng 50% thị phần.

Theo dự báo, nhu cầu tiêu thụ xăng dầu tại Việt Nam sẽ đạt tốc độ tăng trưởng kép là 5,5% trong giai đoạn 2022-2030. Đây sẽ là tiền đề để các doanh nghiệp phân phối xăng dầu tăng trưởng trong những năm tới.

Trong khi đó, giá dầu thế giới được kỳ vọng sẽ ổn định hơn so với năm 2022, điều này có thể làm giảm rủi ro đánh giá lại hàng tồn kho của Petrolimex.

Hơn nữa, sự điều chỉnh của cơ quan quản lý đối với chi phí định mức cấu thành giá cơ sở xăng dầu kể từ quý IV/2022 có thể giúp cho Petrolimex cải thiện biên lợi nhuận gộp trong năm 2023.

Cụ thể, mặt hàng xăng RON92, RON95 thêm 350 đồng/lít lên tương ứng là 1.320 đồng/lít, 1.340 đồng/lít tăng lần lượt 36%, 35% so với trước đó, kể từ tháng 10.

Đối với nguồn xăng dầu nhập khẩu, chi phí vận chuyển xăng dầu từ nước ngoài về cảng Việt Nam được điều chỉnh tăng kể từ ngày 11/11.

Ngoài ra, tiềm năng phục hồi của Petrolimex còn đến từ việc nhà máy lọc dầu Nghi Sơn (NSR) đi vào hoạt động ổn định từ quý IV/2022.

Khi mới đây, Chính phủ đã ban hành cơ chế để PVN xử lý vấn đề tài chính đối với NSR. Đây sẽ là tiền đề để NSR hoạt động ổn định trong những năm tới, giúp tăng tỷ trọng nguồn cung xăng dầu trong nước và giảm chi phí nhập khẩu cho các doanh nghiệp phân phối.

VNDirect dự báo tỷ trọng nguồn xăng dầu đầu vào nội địa của Petrolimex sẽ trở lại mức 70% vào năm 2023. Lợi nhuận ròng dự kiến sẽ phục hồi mạnh trong năm 2023 - 2024 với tốc độ tăng trưởng lần lượt là 284%, 18% so với cùng kỳ.

Bên cạnh đó, VNDirect giảm dự phóng EPS của Petrolimex năm 2022, 2023 xuống lần lượt 66,3%, 8,5% nhưng nâng dự phóng EPS năm 2024 lên 4,9%.

Trước đó, Petrolimex muốn điều chỉnh kế hoạch doanh thu tăng 29% từ 186.000 tỷ lên 240.000 tỷ đồng; lợi nhuận trước thuế giảm 90% từ 3.060 tỷ đồng xuống 300 tỷ đồng so với kế hoạch được ĐHĐCĐ thông qua.

Petrolimex cho rằng, việc điều chỉnh các chỉ tiêu do các nguyên nhân bất khả kháng. Các chỉ tiêu về sản lượng xuất bán, chỉ tiêu nộp ngân sách, chỉ tiêu đầu tư phát triển, chỉ tiêu cổ tức sẽ không đề xuất điều chỉnh do không có yếu tố bất khả kháng.

Theo Petrolimex, 9 tháng đầu năm, đặc biệt vào các thời điểm biên độ giá tăng lớn đã xảy ra hiện tượng một số thương nhân đầu mối, thương nhân phân phối, cửa hàng xăng dầu hạn chế bán hàng hoặc dừng bán hàng. Do đó, nhu cầu xăng dầu dồn về Petrolimex khiến cho sản lượng tiêu thụ của tập đoàn tăng mạnh trên tất cả các kênh bán hàng

“Sản lượng tiêu thụ tăng đột biến đã tạo nên áp lực rất lớn trong công tác tạo nguồn của tập đoàn. Lượng hàng tồn kho sụt giảm rất nhanh vào những chu kỳ xu hướng giá tăng dẫn đến tập đoàn phải nhập mua đuổi để kịp thời bù đắp và đảm bảo nguồn cung cho nhu cầu tiêu thụ trong nước”, Petrolimex giải thích.

Tập đoàn dự báo, những tháng cuối năm, thị trường xăng dầu còn nhiều biến động như: Chi phí tạo nguồn thực tế tăng cao hơn chi phí tạo nguồn kết cấu trong giá giá cơ sở; chi phí tạo nguồn nhập khẩu tăng để bù lượng cấp thiếu từ nhà máy lọc dầu Nghi Sơn; lợi nhuận giảm do lùi thời gian điều chỉnh giá bán trong bối cảnh giá dầu có xu hướng tăng; ảnh hưởng do điều chỉnh tỷ giá.

Trong tờ trình về kế hoạch SXKD, Petrolimex dự kiến doanh thu hợp nhất năm 2023 là 169.000 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế là 3.200 tỷ đồng. Trong giai đoạn 2021 - 2025, tập đoàn ước đạt 971.009 tỷ đồng doanh thu, 14.139 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế và nộp ngân sách khoảng 171.626 tỷ đồng.